- من المعروف أن أسهم شركة Trump Media يتم تداولها بتقييم ممتاز، لكن أحد الرسوم البيانية يوضح مدى سخافة هذا الأمر.
- تعد شركة Trump Media هي الشركة الأم لموقع Truth Social التابع لدونالد ترامب، والذي تم طرحه للاكتتاب العام في شهر مارس.
- يقوم سوق الأوراق المالية حاليًا بتعيين قيمة تبلغ حوالي 1300 دولار لكل مستخدم لـ Truth Social.
لقد كتب الكثير عن التقييم المتميز لمجموعة Trump Media and Technology Group، ولكن رسم بياني واحد يساعد حقًا في وضع الأمر في نصابه الصحيح.
تعد شركة Trump Media هي الشركة الأم لشركة Truth Social، والتي تم طرحها للاكتتاب العام في مارس من خلال اندماج SPAC.
تبلغ قيمة شركة التواصل الاجتماعي، التي أسسها الرئيس السابق دونالد ترامب، حوالي 7 مليارات دولار.
وفيما يتعلق بالعمليات التجارية الفعلية، كشفت شركة ترامب ميديا أنها خسرت 58 مليون دولار من إيرادات تبلغ حوالي 4 ملايين دولار في عام 2023.
تعني هذه الخسائر أنك لا تستطيع استخدام نسبة السعر إلى الأرباح التقليدية لتقييم الشركة ومقارنتها مع نظيراتها، لأنها ليست مربحة بعد. ومع ذلك، يمكنك تقييم الشركة على أساس السعر إلى المبيعات، والذي يبلغ 1590x في الستراتوسفير.
من أجل المقارنة، تتداول Meta وPinterest وSnap وReddit بمتوسط نسبة سعر إلى مبيعات تبلغ 8.3 مرة.
هناك طريقة أخرى لتقييم شركة Trump Media غير الربحية وهي مقارنة تقييمها السوقي الحالي بقاعدة المستخدمين النشطين شهريًا.
وهذا بالضبط ما فعله مايكل سيمباليست من جي بي مورجان، حيث قام ببناء الرسم البياني أدناه في مذكرة للعملاء في أواخر الشهر الماضي. يقسم الرسم البياني القيمة السوقية لشركات التواصل الاجتماعي على عدد المستخدمين النشطين شهريًا على منصتها.
“سألني Alex W من MSNBC عن رأيي في تقييم Truth Social. وكان جوابي:،” كتب Cembalest، وتابعه بالرسم البياني أدناه.
استنادًا إلى التقديرات التي تشير إلى أن Truth Social لديها 5 ملايين مستخدم نشط شهريًا، خصصت سوق الأوراق المالية قيمة قدرها 890 دولارًا لكل مستخدم لـ Truth Social في أواخر أبريل.
منذ الارتفاع الأخير في أسهم شركة Trump Media، ارتفع هذا التقييم إلى 1,309 دولارًا أمريكيًا لكل مستخدم لـ Truth Social، وفي ذروته في شهر مارس، كانت قيمة كل مستخدم لـ Truth Social تبلغ 1,794 دولارًا أمريكيًا.
وهذا أكثر من ضعف قيمة TikTok البالغة 588 دولارًا لكل مستخدم، وأكثر من ثلاثة أضعاف قيمة Meta البالغة 408 دولارًا لكل مستخدم، وأكثر من 10 أضعاف القيمة المخصصة للمستخدمين النشطين شهريًا لـ Pinterest وSnapchat وReddit.
إذن، لماذا تقييم قسط التأمين؟
وفقًا لستيف سوسنيك، استراتيجي السوق في شركة Interactive Brokers، فإن الأمر يتعلق بحقيقة أن ملايين الأمريكيين لديهم “حماسة شبه دينية” لدونالد ترامب.
“لقد اعتقدت دائمًا أن المستثمرين الأكثر تفانيًا في الشركة ينظرون إليه كخيار اتصال في حركة MAGA، والتي لديها بالطبع أنصارها المخلصون للغاية. وليس من غير المعقول أن نتوقع أن العديد من هؤلاء المتحمسين سيصوتون لمرشحهم المفضل مع قال سوسنيك في مارس: “محافظهم”.