- يقول المستثمر الملياردير بيل جروس إن المسار القياسي لسوق الأوراق المالية من المقرر أن يتباطأ.
- ويوصي المستثمرين بإعادة توجيه اتجاههم نحو الأسهم الدفاعية وذات العائد المرتفع.
- تشمل استثماراته المفضلة في الوقت الحالي خطوط أنابيب MLP وصناديق الدخل البلدي.
على الرغم من أن ارتفاع الأسهم القياسي هذا العام لا يزال يثير إعجاب وول ستريت، إلا أن المستثمر الملياردير بيل جروس ليس متأكدًا من أن السوق الصاعدة ستحافظ على وتيرتها الساخنة لفترة أطول.
وفقًا لما يسمى بمذكرة Bond King الأخيرة، يجب على المستثمرين إعادة توجيه مراكزهم نحو الأسهم الدفاعية وذات العائدات المرتفعة مع تراجع الزخم. كما أوصى بانخفاض التعرض للدخل الثابت، بعد أن انتقد في السابق ظروف الخزانة الحالية.
وقال جروس: “لا توجد سوق هابطة، لكنها لم تعد نفس السوق الصاعدة بعد الآن”، مضيفًا أن الأسهم مهيأة لتحقيق عوائد “شراء إيجابية منخفضة” في المستقبل.
كما أدرج جروس أربعة من استثماراته المفضلة في الوقت الحالي:
الأول هو أليتي, شركة خدمات كهربائية ارتفعت بنسبة 5٪ منذ بداية العام حتى الآن. وقال إنها عملية شراء بنسبة 10٪ على مدى الأشهر الـ 12 المقبلة.
كما يوصف الإجمالي خطوط أنابيب شراكة محدودة متعددة، وهو استثمار يؤكد عليه كثيرًا كبديل مثمر للسندات. وأشار إلى أن MLPs تقدم عائدات ضريبية مؤجلة بنسبة 8٪. مرة أخرى في شهر مايو، قال إن MLPs كانت “تقريبًا بنفس جودة الذكاء الاصطناعي”.
وحول موضوع بدائل وزارة الخزانة، استشهد جروس أيضًا آنالي كابيتال مانجمنت، الرهن العقاري ذات العائد المرتفع REIT.
ويرى أيضًا أن صناديق الدخل البلدية استثمار جدير بالاهتمام، حيث قدم العديد منها أكثر من 7٪ من العائدات المعفاة من الضرائب. جروس اسمه صندوق دخل البلدية DWS كمثال واحد ولكن لاحظ أن هناك ما بين 20 إلى 30 آخرين للاختيار من بينها.
وأضاف: “7% قد لا تستمر إلى الأبد، لكن في الوقت الحالي يتم تداول هذه الصناديق بنسبة 6-8%”.
لا يذهب جروس إلى حد التنبؤ بأن الاتجاه الصعودي للسهم على وشك الانهيار، فقط أن هناك عددًا من الرياح المعاكسة قاب قوسين أو أدنى. وتتراوح هذه من التقييمات الممتدة إلى مجموعة متنوعة من الرياح المعاكسة على مستوى الاقتصاد الكلي والجيوسياسية.
وأشار جروس على وجه التحديد إلى ارتفاع الضرائب على الشركات في ظل رئاسة كامالا هاريس، فضلا عن توقف النمو إذا استمرت التوترات العسكرية في التصاعد على مستوى العالم. إن ارتفاع العجز – وهي القضية التي حذر المستثمر منها مرارا وتكرارا – سيؤدي في نهاية المطاف إلى إبطاء الإنفاق.
وأشار جروس أيضًا إلى الكومة النقدية القياسية التي يحتفظ بها المستثمر الأسطوري وارن بافيت، والتي يرى البعض أنها علامة على أن السوق قد تتعرض لعمليات بيع حادة قريبًا. بالنسبة لجروس، فإن هذا يشير على الأقل إلى “طريق وعر أمامنا”.
كما أشارت مذكرته إلى بعض الإيجابيات لمواجهة الرياح المعاكسة المدرجة، مثل انخفاض التضخم واستمرار الاستثمار في الذكاء الاصطناعي.