بفضل الرئيس دونالد ترامب ، يمكن أن تشمل خطة التقاعد الخاصة بك قريبًا مزيجًا من الأسهم والسندات واستثمارات الأسهم الخاصة.
وفقًا لمسؤولي البيت الأبيض ، وقع ترامب أمرًا تنفيذيًا يوم الخميس سيسهل إضافة العديد من الاستثمارات البديلة إلى حسابات 401 (ك). تشمل القائمة الأسهم الخاصة ، والتي كانت مخصصة سابقًا للمستثمرين المتطورة.
إنه اقتراح يرفع أعلامًا حمراء بين بعض خبراء الاستثمار ، الذين يقولون إن 401 (ك) يجب أن يكون عادة مركبة استثمار بسيطة ومنخفضة الخطورة نسبيًا. في هذه الأثناء ، غالبًا ما تتركز استثمارات الأسهم الخاصة في عدد صغير من شركات المحافظ ، وتكون أقل سائلة من الأسهم والسندات ، وتحمل التقييمات التي قد يكون من الصعب قياسها اليومية.
لا يفاجئ الضوء الأخضر لترامب أولئك الذين يراقبون مساحة الأسهم الخاصة ، ولكن الأمر يتعلق بالرغم من ذلك.
وقال جيفري هوك ، الأستاذ في كلية جونز هوبكنز كاريز ، “إن الأسهم الخاصة يحصل دائمًا على ما تريده في الكونغرس ، لكنني أعتقد أنها فكرة سيئة”. “إنه أمر غير سائل ، الرسوم مرتفعة للغاية. صناديق الأسهم الخاصة ، في معظمها ، لا تتغلب على سوق الأوراق المالية.”
وأضاف هوك: “لا أعتقد أنه استثمار جيد لسوق التجزئة في الترتيب والملفات”.
تطور لا مفر منه
إن الدفعة لتشمل الأسهم الخاصة في خطط التقاعد هي مجرد تطور آخر في اتجاه طويل الأمد في الجمع بين الأسواق العامة والخاصة.
شهدت صناعة الأسهم الخاصة نموًا متفجرًا خلال الوباء ، حيث اشترت الشركات شركات محفظة مع ديون رخيصة. ولكن الآن ، نظرًا لأن معدلات الأسهم الخاصة بأعلى أسعار ، تتطلع الشركات إلى فرصة للسيولة: الوصول إلى سوق 401 تريليون دولار (ك).
وصف براين باين ، كبير الأسواق الخاصة والبدائل الاستراتيجية في BCA Research ، هذا التطور بأنه “منحدر خروج للوضع الحالي الذي يحدث للأسهم الخاصة”.
فرص الخروج التقليدية – مثل البيع إلى شركة عامة ، أو شركة أسهم خاصة أخرى ، أو علنية – تجف.
وفقًا لتحليل PWC ، تم تأخير ما بين 4000 إلى 6500 مخارج للأسهم الخاصة في العامين الماضيين ، وتعتقد الشركة أن الأموال ستُجبر قريبًا على بيع شركات محافظها حيث تتطلب شركاء محدودين توزيعات رأس المال.
ونتيجة لذلك ، تقوم شركات الأسهم الخاصة بالضغط على إدارة ترامب للوصول إلى مركبات التقاعد. لن يكون الأمر مجرد أسهم خاصة تبحث عن تعرض للبيع بالتجزئة – يتوقع هووك أن تتابع بدائل أخرى مثل الائتمان الخاص والعقارات حذوها.
زيادة المخاطر
تميل الأسهم الخاصة إلى توليد عائدات أعلى من السوق بسبب طبيعتها غير السائلة ، حيث يمكن إغلاق الاستثمارات لمدة عقد أو أكثر. يحتاج مستثمرو التجزئة إلى مزيد من السيولة ، والتي ستأكل في عائدات الأسهم الخاصة على المدى الطويل ، وفقًا لـ Payne.
قصص ذات صلة
يروي Business Insider القصص المبتكرة التي تريد معرفتها
يروي Business Insider القصص المبتكرة التي تريد معرفتها
تأتي استثمارات الأسهم الخاصة أيضًا مع رسوم الإدارة الحادة التي يمكن أن تقلل من العائدات.
وقال هوك: “ستجعل خطط التقاعد دون المستوى الأمثل”. “عندما يتقاعد الناس من 20 إلى 30 عامًا بعد الاستثمار في الأسهم الخاصة ، ستكون العوائد أقل بقليل من يتوقعه أحد.”
في حين أن مركبات التقاعد عادة ما يكون لها جداول زمنية أطول ، مما يقلل من الحاجة إلى السيولة الفورية ، فإن باين ترى مخاطرة إذا زاد انكماش اقتصادي البطالة ويجبر المزيد من الناس على الاستفادة من 401 (ك).
أثارت خدمة Moody's Investors مؤخرًا مصدر قلق مماثل ، مشيرة إلى أن مشاركة مستثمر التجزئة في الأسواق الخاصة تشكل مخاطر منهجية.
في حين أن باين وهوك متشككين في زيادة وجود الأسهم الخاصة في محافظ البيع بالتجزئة ، فمن غير المرجح أن تشكل الأسهم الخاصة جزءًا كبيرًا من خطط التقاعد الخاصة بالأفراد. يمكن أن تتجه الخبراء حوالي 10 ٪ من أصول التقاعد نحو الأسهم الخاصة مع مرور الوقت ، مما يعني أن الأميركيين ربما سيتم حمايتهم من تقلبات الأسعار الدرامية.
كتب جلين شور ، كبير محللي الأبحاث في Evercore ISI ، في ملاحظة أن رعاة الشركات قد يترددون أيضًا في الاستثمار في مركبات الأسهم الخاصة.
ومع ذلك ، فإن خلط الأصول المعقدة مثل الأسهم الخاصة في مركبات التقاعد هو بالتأكيد اختيار محفوف بالمخاطر.
وقال باين: “عندما تتورط في تجارة التجزئة في الأسواق المعتمة ، مع هياكل السيولة المختلفة للغاية ، ومخاطر مختلفة تمامًا ، وفي نهاية المطاف الأصول والاستراتيجيات المختلفة ، فإنها لا تنتهي بشكل جيد”.
عملت كريستين جي على نسخة سابقة من هذه القصة.