- أصبح ديفيد تيبر أكثر تفاؤلاً بشأن الأسهم الصينية في ظل إجراءات التحفيز المالي الجديدة التي اتخذتها البلاد.
- وتشمل التدابير الجديدة خفض أسعار الفائدة، ودعم السيولة، وتشجيع إعادة شراء أسهم الشركات.
- يرى تيبر أن سوق الأسهم الصينية أكثر جاذبية من سوق الأسهم الأمريكية بسبب اختلافات التقييم.
قال المستثمر الملياردير ديفيد تيبر إن الصين تشهد الآن “لحظة شراء كل شيء” في أسهمها بعد أن أطلقت البلاد حزمة تحفيز مالي هذا الأسبوع.
في مقابلة مع قناة سي إن بي سي يوم الخميس، أوضح تيبر حجته الصعودية لسوق الأسهم الصينية، التي تم تركها ميتة عمليًا في الأشهر الأخيرة حيث يتم تداولها بنفس المستوى الذي كانت عليه في عام 2007.
وقال تيبر “كنت أعتقد أن ما فعله بنك الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع الماضي من شأنه أن يؤدي إلى تخفيف السياسة النقدية في الصين، ولم أكن أعلم أنهم سيستخدمون الأسلحة الثقيلة كما فعلوا”، في إشارة إلى خفض أسعار الفائدة الضخم الذي أجراه بنك الاحتياطي الفيدرالي بمقدار 50 نقطة أساس الأسبوع الماضي.
وقال تيبر إن هذا الخفض الكبير يمنح البنك المركزي الصيني بعض مساحة التنفس في تنفيذ سياساته التحفيزية المالية والنقدية.
وفي الأيام الأخيرة، خفضت الصين أسعار الفائدة الرئيسية، وأعلنت عن دعم السيولة لسوق الأسهم، وخفضت متطلبات الاحتياطي المصرفي، بل وشجعت حتى الشركات على إعادة شراء أسهمها.
وقال تيبر “تشجيع عمليات إعادة شراء الأسهم. حسنًا، هذه هي الصين. هذه عمليات إعادة شراء الأسهم. ليس فقط تشجيعها، بل وإقراضك المال للقيام بذلك”.
وأضاف: “لقد فهمت أنهم فعلوا الكثير، لقد تجاوزوا التوقعات، ووعد ببذل المزيد والمزيد والمزيد، وهذه لغة غريبة للغاية، وخاصة بالنسبة لأي محافظ بنك مركزي، ولكن خاصة هناك”، في إشارة إلى التعليقات الحمائمية الأخيرة من محافظ بنك الشعب الصيني بان جونج شنغ.
استجابت الأسهم الصينية لإجراءات التحفيز بارتفاعات كبيرة. ففي يوم الخميس، ارتفعت أسهم شركات التكنولوجيا الصينية ذات القيمة السوقية الكبيرة مثل علي بابا، وبي دي دي القابضة، وتينسنت القابضة بأكثر من 7%.
كما ارتفع مؤشر iShares MSCI China ETF الأوسع نطاقاً بنسبة 8% يوم الخميس، وارتفع بنسبة تزيد عن 16% هذا الأسبوع وحده.
لكن تيبر يعتقد أن الأسهم الصينية لديها الكثير من المجال للارتفاع، حتى بعد الارتفاعات الأخيرة.
وقال تيبر “حتى مع التحركات الأخيرة، فإن السوق لا تزال عند مستوى منخفض ثابت مقارنة بما كانت عليه في الماضي. وأنت تجلس هناك مع نسبة سعر إلى ربحية واحدة متعددة، مع معدلات نمو مكونة من رقمين للأسهم الكبيرة التي يتم تداولها هنا”.
وفيما يتعلق بما إذا كانت التعريفات الجمركية الباهظة التي قد تفرضها رئاسة دونالد ترامب المحتملة سوف تهز وجهة نظره المتفائلة بشأن الصين، قال تيبر إن ذلك ربما لا يهم بسبب إجراءات “التحفيز الداخلي”.
وقال تيبر “من الواضح أن هذا أمر جيد للغاية بالنسبة للأسهم الصينية المقومة بأقل من قيمتها الحقيقية، وخاصة عندما تشجع الحكومة عمليات إعادة الشراء”.
وفيما يتعلق بالأسواق الأميركية، قال تيبر إنه لا يتبع شعاره “شراء كل شيء” فيما يتصل بالأسهم الصينية، وأنه أكثر انتقائية في شراء الأسهم الأميركية.
وسلط تيبر، الذي يدير صندوق التحوط Appaloosa Management الذي تبلغ قيمته 6 مليارات دولار، الضوء على الكازينوهات الأمريكية التي تتعامل مع الصين، مثل Wynn Resorts وLas Vegas Sands، فضلاً عن الشركات المعرضة لطلب الطاقة من تجارة تكنولوجيا الذكاء الاصطناعي باعتبارها عمليات شراء محتملة.
وقال تيبر “أنا لا أحب الأسواق الأميركية من حيث القيمة، ولكنني بالتأكيد لن أبيع على المكشوف، لأنني سأكون متوتراً للغاية بشأن الوضع مع تخفيف القيود النقدية في كل مكان، واقتصاد جيد نسبياً، والصين تقدم تحفيزاً هائلاً، لذا فإن عدم البيع على المكشوف في الولايات المتحدة سيجعلني متوتراً إلى حد ما”.
وأضاف: “لا يمكن أن تكون الولايات المتحدة أقل من قيمتها الحقيقية”.
كان أكبر استثمار لتيبر اعتبارًا من 30 يونيو هو علي بابا، والذي شكل 12% من محفظته. وألمح إلى أنه يشتري المزيد من الأسهم.
وقال تيبر “لدي حدود. ربما قلت منذ وقت طويل إنني لا أتجاوز 10% أو 15%، حسنًا ربما لم يعد هذا صحيحًا الآن”.
ويملك تيبر أيضًا أسهمًا في PDD Holdings، وBaidu، وKraneShares China Internet ETF، وJD.com.
أما فيما يتعلق بكيفية تحوط تيبر لتجارته الصعودية مع الصين، كما قد يتوقع البعض من صندوق التحوط أن يفعل، فهو لم يفعل ذلك.
قال تيبر “رهاني المضاد هو أنني لا أهتم”.