- وكتب محمد العريان في صحيفة فايننشال تايمز أن المستثمرين على حق في التعامل مع الصين باعتبارها تجارة مضاربة.
- ولن يعود المتداولون على المدى الطويل إلا بعد أن تتحول بكين بشكل حاسم بعيداً عن قواعد النمو الحالية.
- وتخاطر البلاد بالوقوع في “فخ الدخل المتوسط” الذي يعتمد على الطلب العالمي والتكاليف المنخفضة.
كتب الاقتصادي محمد العريان في صحيفة فايننشال تايمز، أن الأسواق الصينية لم تعد وجهة للمستثمرين على المدى الطويل، وإلى أن تتمكن بكين من تحقيق تحول اقتصادي واضح، فإن للأجانب ما يبرر التعامل مع البلاد باعتبارها محطة للمضاربة.
“بعد أن تم الإشادة بها بسبب معجزاتها الاقتصادية المتكررة التي انتشلت مئات الملايين من الفقر، تواجه اليوم تصورا بأنها تقف على أرض أكثر اهتزازا، ومعرضة لخطر الاستسلام لفخ الدخل المتوسط المخيف – حيث تكافح البلدان للانتقال من اقتصاد حيث وكتب أن النمو يعتمد عادة بشكل كبير على التكاليف المنخفضة والطلب العالمي الكبير.
وقد سحب المستثمرون الخارجيون حوالي 7 تريليون دولار منذ عام 2021، مما قد يمثل انسحابًا دائمًا. تم تأجيل التجار بشكل خاص في العام الماضي بسبب التعافي الفاشل في البلاد بعد الوباء، حيث تراوحت الرياح المعاكسة بين انخفاض الإنفاق المحلي، والتخلف عن السداد في سوق العقارات، وأعباء الديون المرتفعة، والحملة المستمرة على صناعة التكنولوجيا.
يتحايل التجار الأجانب بشكل متزايد على البلاد على الساحة العالمية أيضًا. منذ عام 2020، قفز صندوق MSCI للأسواق الناشئة باستثناء الصين من 120 مليون دولار إلى 10 مليارات دولار.
وكتب العريان في وقت سابق أن هذه الظروف تقوض ديناميكية النمو في الصين، وتجعل الأهداف غير الاقتصادية أكثر تكلفة، وربما تنهي محاولتها لتصبح أكبر اقتصاد في العالم. وكتب العريان أنه إلى أن تقدم بكين إجراءات إصلاحية حاسمة، فإن الصين تخاطر بالوقوع في نهاية المطاف في فخ الدخل المتوسط.
وقال: “في هذه النتيجة، يتبدد زخم النمو، وتتآكل القدرة التنافسية، وتضعف القوة المالية، وتصبح الاستثمارات الأجنبية طويلة الأجل أكثر صعوبة”.
وبينما شهدت الأسابيع الأخيرة انتعاشًا في الأسواق الصينية، فإن ارتفاع مؤشر CSI 300 بنسبة 11% منذ فبراير من شأنه أن يوفر راحة مؤقتة فقط.
ولتعزيز مساحة سوقية أكثر ترحيبًا، ستحتاج بكين أيضًا إلى تحسين علاقاتها مع الولايات المتحدة، والتراجع عن الجهود الباهظة الثمن لتحقيق النفوذ الاقتصادي العالمي.
وكتب العريان: “لا ينبغي للصين أن تجد سوى القليل من العزاء في الأداء الأخير لسوق الأوراق المالية لديها. فهذه “التدفقات السياحية” المضاربة ليست مؤشرا رئيسيا لتدفقات المقيمين الأكثر استقرارا وطويلة الأجل”.