- وقال تورستن سلوك، كبير الاقتصاديين في شركة أبولو، لتلفزيون بلومبرج، إن سيناريو عدم خفض أسعار الفائدة يهدد بإثارة هبوط حاد في عام 2025.
- ويتوقع أن تفقد الأسهم زخمها ببطء، مما قد يؤدي إلى خسائر فادحة في بيئة ذات أسعار فائدة أعلى.
- وقد أشار سلوك إلى التضخم الجامح والاقتصاد الساخن كأسباب لعدم قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض أسعار الفائدة.
قال تورستن سلوك لتلفزيون بلومبرج يوم الثلاثاء إن قوة الأسهم لا يمكن أن تستمر إذا أبقى بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير.
وإذا لم يتم خفض أسعار الفائدة هذا العام، فإن “ارتفاع السكر” المستمر في سوق الأوراق المالية سوف يتلاشى، مع استمرار ظهور العواقب السلبية المترتبة على السياسة المتشددة.
وقال كبير الاقتصاديين في شركة أبولو: “إنها تؤثر بشدة بالفعل على الميزانيات العمومية للمستهلكين ذات الاستدانة العالية، والميزانيات العمومية للشركات ذات الاستدانة العالية، وكذلك بشدة على البنوك والبنوك الإقليمية”.
“عندما يبدأ ارتفاع السكر في التلاشي، إذا لم يستمر سوق الأسهم في الارتفاع، فسوف يبدأ هذا التأثير في النهاية بالهيمنة. وربما هذا ما سنحصل عليه في عام 2025، عندما ستواجه في النهاية خطر هبوط أكثر سخونة.”
وفي هذه البيئة، حذر سلوك من أن السوق ستذكرنا بعام 2022، حيث انخفضت الأسهم مقابل ارتفاع معدلاتها.
وأنهت سوق الأسهم ذلك العام في سوق هابطة عميقة، وانخفض مؤشر ستاندرد آند بورز القياسي بنسبة 18٪.
على الرغم من تحذيراته من المخاطر التي يشكلها ارتفاع أسعار الفائدة، لا يرى سلوك فرصًا قوية لخفض سعر الفائدة الفيدرالي وكان من بين أول من أشار إلى أن السياسة النقدية ستبقى دون تغيير هذا العام. وتشمل الأسباب الأساسية القوة المفاجئة للاقتصاد الأمريكي، وارتفاع أرقام التضخم في عدد كبير من القطاعات، وهي نقطة أكد عليها في المقابلة.
وتأتي تعليقاته في الوقت الذي أصبح فيه المستثمرون متشككين بشأن إمكانية خفض أسعار الفائدة في يونيو، والذي كان يعتبر في السابق الشهر الأكثر احتمالا لتخفيف أسعار الفائدة. وبينما تقوم الأسواق الآن بتسعير هذه الاحتمالات لشهر سبتمبر، فقد ذهب البعض إلى حد اقتراح زيادات محتملة في أسعار الفائدة، إذا أراد بنك الاحتياطي الفيدرالي تضييق الخناق على التضخم. لكن سلوك لا يتفق مع هذه النظرة.
“أعتقد أنهم بدلاً من ذلك، من منظور آلية النقل، يحافظون على أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول قليلاً، ربما لربع أو ربعين، ثم يحققون هدفهم المتمثل في تباطؤ الاقتصاد”.