- يقول جولدمان ساكس إن هناك فرصة بنسبة 18٪ فقط لسقوط الأسهم في منطقة السوق الهابطة بعد الانتخابات.
- ويقول المحللون إن الخلفية الاقتصادية الصحية ستساعد الأسهم على استيعاب عوائد السندات المرتفعة.
- ويقول المحللون إن ارتفاع العائدات يشكل خطرا على الأسهم، وهو أكثر احتمالا إذا فاز ترامب في الانتخابات.
قال جولدمان ساكس إن المستثمرين ربما يشعرون بالقلق بشأن التقلبات المرتبطة بالانتخابات، لكن السوق في وضع جيد لتجنب الانخفاض الحاد في منطقة السوق الهابطة بعد التصويت.
وقال المحللون إنهم يرون فرصة بنسبة 18% فقط لتراجع الأسهم بأكثر من 20%، وهو ما قد يشير إلى بداية سوق هابطة. ويشيرون إلى استمرار الاقتصاد الصحي الذي ساعد في دفع الأسهم إلى الارتفاع هذا العام.
وقال المحللون في مذكرة يوم الاثنين: “على الرغم من البيانات الكلية الضعيفة الأخيرة (ويرجع ذلك جزئيًا إلى الإضرابات والأعاصير الشهر الماضي)، فإن الخلفية الكلية الودية للولايات المتحدة يجب أن تحد من مخاطر السوق الهابطة”.
وقالوا إنه حتى لو ارتفعت عائدات السندات بشكل كبير بعد الانتخابات، فيجب أن تستمر الأسهم في الأداء الجيد، على الرغم من أن الزيادة السريعة في عائدات السندات أو العوائد الحقيقية يمكن أن تشكل خطرًا أكبر.
“ينبغي أن تكون الأسهم قادرة على استيعاب عوائد السندات المرتفعة طالما أنها مدفوعة بنمو أفضل. ومع ذلك، فإن ارتفاع عائدات السندات قد يصبح في نهاية المطاف حدا لسرعة الأسهم إذا بدأت العوائد الحقيقية في الزيادة (مقابل توقعات نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي) أو إذا وقال المحللون إن الزيادات في عائدات السندات سريعة للغاية.
ويعتقد المحللون والاقتصاديون أن ارتفاع عوائد السندات – والتي تمثل رياحًا معاكسة للأسهم – أمر محتمل إذا فاز ترامب. إن مقترحاته بشأن التعريفات الجمركية الشاملة وعمليات الترحيل الجماعي ستكون تضخمية ويمكن أن تجعل من الصعب على الاحتياطي الفيدرالي مواصلة تخفيف السياسة النقدية.
من ناحية أخرى، يقول المحللون إن فوز هاريس مع انقسام الكونجرس، من المرجح أن يؤدي إلى انخفاض عائدات السندات.
قام البنك المركزي بتخفيض كبير في سعر الفائدة في سبتمبر، ومن المتوقع على نطاق واسع أن يخفض بمقدار 25 نقطة أساس في ختام اجتماعه يوم الخميس.
إن مسار دورة التيسير بعد ذلك أقل تأكيدًا، حيث حذر بعض الاستراتيجيين من أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد يوقف تخفيضات أسعار الفائدة مؤقتًا في ديسمبر أو أوائل العام المقبل. على الرغم من أن البعض لا يزال يرى تخفيضًا كبيرًا آخر في أسعار الفائدة مع تباطؤ الاقتصاد وضعف سوق العمل.
وقال محللو جولدمان إن الأسهم تمكنت من استيعاب ارتفاع عوائد السندات حتى الآن. وتأتي دعوتهم للأسهم لتجنب السوق الهابطة مع ارتفاع مؤشر S&P 500 بأكثر من 21٪ هذا العام، مع مرور عامين على الارتفاع في الشهر الماضي.
لا تزال نائبة الرئيس كامالا هاريس والرئيس السابق دونالد ترامب متعادلين تقريبًا في استطلاعات الرأي النهائية. ويستعد المستثمرون لتقلبات السوق المرتبطة بالانتخابات إذا كانت نتيجة التصويت غير واضحة لعدة أيام.