- ترى شركة UBS أن موجة بيع أسهم التكنولوجيا الأخيرة تمثل فرصة للشراء عند الانخفاض للمستثمرين على المدى الطويل.
- كان الدافع وراء عمليات البيع هو التحول الشامل من الشركات ذات القيمة السوقية الكبيرة إلى الشركات ذات الحجم الأصغر.
- تستشهد شركة UBS بالتقييمات الجذابة والأساسيات القوية والعوامل الفنية المتلاشية كأسباب للتمسك بشركات التكنولوجيا ذات القيمة السوقية الكبيرة.
تمثل عمليات البيع المكثفة التي شهدتها أسهم التكنولوجيا هذا الشهر فرصة للشراء عند انخفاض الأسعار للمستثمرين على المدى الطويل، وفقًا لمذكرة صادرة عن بنك UBS يوم الاثنين.
وتفاقمت عمليات البيع بسبب التحول من الأسهم ذات القيمة السوقية الكبيرة إلى الشركات ذات الحجم الأصغر، مما دفع البعض إلى التساؤل عما إذا كان الاتجاه المستمر منذ سنوات لتفوق أسهم التكنولوجيا ذات القيمة السوقية الضخمة على السوق قد انتهى.
ولكن وفقا لبنك يو بي إس، فإن الانخفاض الأخير في أسهم التكنولوجيا مؤقت فقط، وينبغي أن يكون ذلك واضحا عندما تعلن أسهم التكنولوجيا ذات القيمة السوقية الضخمة عن نتائج أرباح الربع الثاني في وقت لاحق من هذا الأسبوع.
وقال بنك يو بي إس “مع استمرار نتائج بعض الشركات الكبرى هذا الأسبوع، فمن المرجح أن تستمر التقلبات في السوق. لكننا نعتقد أن قطاع التكنولوجيا من المتوقع أن يجد الدعم في الأسابيع المقبلة ويستأنف زعامته”.
وتنبع الثقة التي تتمتع بها UBS من مجموعة ثلاثية من العوامل: التقييمات المقنعة، والأساسيات، والتقنيات.
“أصبحت تقييمات التكنولوجيا جذابة مرة أخرى.”
لقد شهد قطاع التكنولوجيا عمليات بيع بنسبة 10% تقريبًا كل عام على مدى العقد الماضي، وبالتالي فإن الانخفاض الأخير بنسبة 9% في مؤشر ناسداك 100 ليس خارجًا عن المألوف، وفقًا لبنك UBS.
لقد أدت عمليات البيع الصحية في أسهم التكنولوجيا إلى تقييمات أكثر جاذبية للقطاع سريع النمو، وخاصة عند مقارنتها بالفقاعات السابقة.
وقالت يو بي إس “بينما يبدو قطاع التكنولوجيا مكلفا بعد الارتفاع هذا العام، فإن مضاعفات السعر إلى الأرباح تظل أقل كثيرا مما كانت عليه في عصر الدوت كوم، عندما كانت العديد من أسهم التكنولوجيا تحقق أرباحا أقل جودة بكثير”.
“تظل أساسيات التكنولوجيا قوية.”
مع استعداد شركات Apple وAmazon وMicrosoft وMeta Platforms هذا الأسبوع للإعلان عن أرباحها، تقول UBS إن قطاع التكنولوجيا من المتوقع أن يشهد نموًا في صافي الربح يتراوح بين 20% إلى 25% في الربع الثاني.
وقالت يو بي إس: “إن قادة التكنولوجيا اليوم يقدمون أيضًا هوامش عالية الجودة، وتدفقات نقدية حرة قوية، وميزانيات عمومية قوية، وهو ما يشكل محركًا إيجابيًا وسط تباطؤ النشاط الاقتصادي”.
وينبغي أن يستمر هذا النمو لسنوات عديدة لأن ثورة الذكاء الاصطناعي تتطلب استثمارات ضخمة في الهندسة المعمارية، مثل شرائح GPU من Nvidia ومراكز البيانات الجديدة.
وأشار الرئيس التنفيذي لشركة ألفابت، سوندار بيتشاي، إلى أن “خطر الاستثمار غير الكافي أكبر بشكل كبير من خطر الاستثمار المفرط”.
“من المرجح أن تتلاشى العوامل الفنية الداعمة للدوران.”
وقد أدت عمليات الضغط على المكشوف، ونشاط خيارات الشراء، والتحوط المصرفي إلى تغذية التجارة الدورانية في أسهم الشركات ذات القيمة السوقية الصغيرة، ولكن هذا لن يستمر إلى الأبد، وفقًا لبنك UBS.
وقال بنك يو بي إس: “إن تأثير التمركز على تداولات الدوران سوف يتبدد قريبًا، كما يحدث عادةً مع مثل هذه المؤشرات الفنية بعد حوالي شهر”. “لذا، نعتقد أن البيئة تظل مواتية لأسهم التكنولوجيا عالية الجودة، ونعتقد أن المستثمرين يجب أن يضمنوا حصولهم على تعرض كافٍ لمستفيدي الذكاء الاصطناعي داخل الولايات المتحدة وخارجها”.