- وبحسب بنك أوف أميركا، لم تكن التوقعات للأسهم الدورية أفضل من أي وقت مضى.
- وقال البنك إن بنك الاحتياطي الفيدرالي يستطيع تحويل تركيزه إلى النمو الاقتصادي بعد تقرير مؤشر أسعار المستهلك البارد لشهر يونيو/حزيران.
- وقال بنك أوف أميركا: “تباطؤ الناتج المحلي الإجمالي + تسارع أرباح السهم الواحد كانا الخلفية الأفضل للأسهم”.
إن تقرير مؤشر أسعار المستهلك لشهر يونيو/حزيران الذي جاء أكثر برودة من المتوقع يغذي اقتصاداً “معتدلاً” من شأنه أن يستفيد منه ركن محدد من سوق الأوراق المالية: الأسهم الدورية.
وهذا وفقا لبنك أوف أميركا، الذي قال في مذكرة يوم الاثنين إنه مع “إتمام عملية تحديد مربع التضخم”، فإن تركيز مجلس الاحتياطي الفيدرالي سوف يتحول مرة أخرى إلى دعم النمو الاقتصادي من ترويض التضخم.
وقال أوسونج كوان، استراتيجي بنك أوف أميركا: “لقد جاء معدل التضخم أقل بواقع 4.2 نقطة انحراف معياري عن تقديرات خبراء الاقتصاد، وهو أكبر انخفاض في تاريخ بياناتنا منذ عام 1998. وقد أكد هذا فرضيتنا بأننا على الطريق إلى الاستقرار، مع عودة الاقتصاد الكلي والتضخم إلى التزامن”.
وقال البنك إنه يتوقع انخفاضا في بيانات مبيعات التجزئة لشهر يونيو/حزيران، والتي من المقرر أن تصدر صباح الثلاثاء، وهو ما من شأنه أن يعزز موقف بنك الاحتياطي الفيدرالي بشأن خفض أسعار الفائدة في سبتمبر/أيلول.
وأضاف كوان “بالإضافة إلى ذلك، فإن الإنتاج الصناعي وبدء تشييد المساكن من شأنهما أن يوفرا نظرة ثاقبة للنشاط الاقتصادي. ونحن نعتقد أن الاقتصاد يتباطأ وليس يتراجع، ولكننا نتوقع أن تتطور وجهة نظرنا مع البيانات”.
ما دام النمو الاقتصادي معتدلا ويبدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة، فإن هذا من شأنه أن يقدم سيناريو شبه مثالي للأسهم الدورية التي غالبا ما توجد في قطاعات المواد والصناعة والطاقة والسلع الاستهلاكية التقديرية، فضلا عن بعض أجزاء من قطاع التكنولوجيا.
وقال كوان “إن النجوم تتجه نحو الدوران نحو الدورات الحساسة لأسعار الفائدة: حيث يتراجع ضغط أسعار الفائدة، وسوف يدعم بنك الاحتياطي الفيدرالي النمو في نهاية المطاف، والأهم من ذلك أن الأرباح تتوسع مع خروج 493 شركة أخرى من ركود الأرباح”.
يشير “493 الآخر” إلى مؤشر S&P 500، باستثناء أسهم التكنولوجيا العملاقة “السبعة الرائعة”، والتي تشمل Apple وAmazon وAlphabet وMicrosoft وNvidia وTesla وMeta Platforms.
ولكن لكي يتحقق هذا السيناريو الحلمي، يتعين على موسم أرباح الربع الثاني أن يحقق نتائج طيبة.
في حين يتوقع البنك ارتفاعًا متواضعًا بنسبة 2% في أرباح السهم الواحد هذا الربع، فإن الأمر الأكثر أهمية سيكون خلفية تباطؤ النمو الاقتصادي وتسارع نمو الأرباح.
وقال كوان “إن تباطؤ الناتج المحلي الإجمالي + تسارع أرباح السهم الواحد كانا الخلفية الأفضل للأسهم”.