- وقال جون هوسمان إن التركيز العالي للإشارات التحذيرية يشير إلى حدوث تصحيح كبير في السوق في المستقبل.
- “لا يوجد شيء سحري في هذه المتلازمات، ولكن عندما تظهر العشرات منها في نفس الوقت، فإننا ننتبه.”
- وعلى الرغم من تحذيره، لا تزال وول ستريت صعودية، متوقعة أن يبقى المؤشر فوق 5000 هذا العام.
كتب جون هوسمان، يوم الاثنين، أن العدد المتزايد من إنذارات السوق الرنانة يشير إلى أن مؤشر ستاندرد آند بورز 500 قد وصل أخيرًا إلى ذروة المضاربة. ويقول إنه من المرجح أن يتبع ذلك حادث كبير.
في مذكرة جديدة، ضاعف الدب المعروف توقعاته بتصحيح بنسبة 50٪ إلى 70٪ للمؤشر القياسي في هذه الدورة. إنها دعوة حددها رئيس Hussman Investment Trust مرارًا وتكرارًا، استنادًا إلى عدد من إشارات السوق الحمراء التي تتبعها شركته.
على سبيل المثال، هناك حقيقة مفادها أن القيادة السلبية للسوق وصلت إلى أعلى مستوياتها خلال خمس سنوات، مع وصول الأسهم إلى مستويات منخفضة جديدة بشكل أسرع من اختراقها لمستويات قياسية جديدة.
وقال هوسمان “أنا أعتبره وحده مقياسا مفيدا لكنه غير كاف لظروف السوق.” “ومع ذلك، إلى جانب تحذيرات المضاربة الأوسع نطاقًا، فهي واحدة من” القشة الأخيرة “التي وصفتها قبل بضعة أسابيع.”
اعتبارًا من يوم الجمعة، تجاوزت هذه “المتلازمات التحذيرية” المتتبعة في البيانات اليومية الأرقام المسجلة في الأعوام 2000 و2007 وأواخر 2018 وأوائل 2020، وهي السنوات التي ارتبطت جميعها بالحوادث.
وكتب: “لا يوجد شيء سحري في هذه المتلازمات، ولكن عندما تظهر العشرات منها في نفس الوقت، فإننا ننتبه”.
وفي حين أن التدابير وحدها كافية لتسليط الضوء على الخطر على المدى القصير، فإن العوامل الداخلية غير المواتية في السوق يجب أن تكون أيضًا بمثابة دعوة للاستيقاظ. وفي الوقت نفسه، فإن التقلبات الحالية في تقييم السوق تجعل هذا خطرًا طويل المدى أيضًا.
وفقا لمقياس هوسمان الأكثر موثوقية – نسبة القيمة السوقية غير المالية إلى إجمالي القيمة المضافة للشركات – تتجاوز تقييمات السوق حتى مستويات عام 1929، عندما اندفع مؤشر داو جونز بنسبة 89٪ من الذروة إلى القاع.
وقال: “لا أعتقد أنه من الممكن عمومًا تحديد قمم وقيعان السوق في الوقت الفعلي، ولكن هناك نقاط غير عادية في التاريخ عندما يلاحظ المرء طوفانًا مفاجئًا من الظروف التي تشير إلى ذروة المضاربة أو الاستسلام للنفور من المخاطرة”.
وقال إنه في حين أن هذا يعني على الأرجح أن الارتفاعات الإضافية في مؤشر ستاندرد آند بورز ستكون ضئيلة، إلا أن التصحيح المتوقع من قبل هاسمان لن يكون بالضرورة فوريًا. وفي الوقت نفسه، لا تزال معظم بورصة وول ستريت صعودية في السوق، وتتوقع بشكل عام أن يظل المؤشر فوق 5000 خلال هذا العام.
سجل هوسمان
بالنسبة للمبتدئين، تصدر هوسمان عناوين الأخبار مرارًا وتكرارًا من خلال التنبؤ بـ تراجع سوق الأوراق المالية تتجاوز 60٪ وتتوقع عقدًا كاملاً من عوائد الأسهم السلبية. ومع ارتفاع سوق الأسهم في الغالب، استمر في دعوته ليوم القيامة.
ولكن قبل أن ترفض هوسمان باعتباره دبًا متزعزعًا، فكر مرة أخرى في سجله الحافل. وإليكم الحجج التي ساقها:
- وتوقع في مارس 2000 أن تنخفض أسهم التكنولوجيا بنسبة 83٪، ثم خسر مؤشر ناسداك 100 للتكنولوجيا الثقيلة بنسبة 83٪ خلال الفترة من 2000 إلى 2002.
- وتوقع في عام 2000 أن مؤشر ستاندرد آند بورز 500 من المرجح أن يشهد عوائد إجمالية سلبية على مدى العقد التالي، وهو ما حدث بالفعل.
- وتوقع في إبريل/نيسان 2007 أن يخسر مؤشر ستاندرد آند بورز 500 40%، ثم خسر 55% في الانهيار اللاحق في الفترة من 2007 إلى 2009.
ومع ذلك، كانت عوائد هوسمان الأخيرة أقل من ممتازة. وانخفض صندوق النمو الاستراتيجي التابع له بنسبة تزيد على 50% منذ ديسمبر/كانون الأول 2010 وحتى إبريل/نيسان. وبالمقارنة، ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بشكل ملحوظ خلال هذه الفترة.