- لن يستمر صعود Nvidia الكبير حيث تواجه شركة تصنيع الرقائق تحديات طويلة المدى، وفقًا لجيل لوريا.
- توقع محلل DA Davidson انخفاضًا يصل إلى 20٪ في أسهم Nvidia بحلول نهاية العام.
- وحذر لوريا من أن أكبر عملاء Nvidia قد يتحولون إلى منافسين عندما يقومون بتطوير شرائح الذكاء الاصطناعي الخاصة بهم.
لا يمكن لسهم Nvidia أن يستمر في الارتفاع إلى الأبد، وستعاني عملاقة الرقائق في النهاية مع تراجع الطلب على وحدات معالجة الرسومات الخاصة بها، وفقًا لمحلل DA Davidson Gil Luria.
أخبرت لوريا BNN Bloomberg يوم الثلاثاء أن Nvidia ربما لن تشهد انخفاضًا كبيرًا على المدى القصير. وقال إن الأرباح خلال الربع الأخير من المرجح أن تكون “رائعة”، متوقعا أن تحقق الشركة إيرادات تزيد عن 25 مليار دولار.
ومع ذلك، حذر من أن تراجع شركة صناعة الرقائق على المدى الطويل أمر لا مفر منه، حيث ستواجه الشركة المزيد من المنافسة على مدى السنوات المقبلة، حتى من عملائها.
“السبب في أننا لسنا متفائلين تمامًا مثل أي شخص آخر هو أننا ننظر إلى الأفق. ماذا سيحدث في العام المقبل؟ ماذا سيحدث في عام 2026؟ نعتقد أن هناك المزيد والمزيد من الأدلة التي تتراكم على أن هذا لا يمكن أن يستمر، ” قالت لوريا. “عندما تستخرج شركة واحدة هذا القدر الكبير من الأرباح من السوق، تأتي المنافسة، وفي حالة Nvidia، تأتي المنافسة من عملائها.
وقال لوريا إن معظم أعمال Nvidia تأتي من أكبر خمسة عملاء لها، وهم Amazon وMeta وMicrosoft وAlphabet وTesla. وتعد هذه الشركات أيضًا منافسًا كبيرًا في سباق الذكاء الاصطناعي، ويقال إن شركات مثل أبل ومايكروسوفت تعمل على تطوير شرائح الذكاء الاصطناعي الخاصة بها.
وبينما يقوم بعض عملاء Nvidia بتخزين وحدات معالجة الرسوميات الخاصة بها، فمن المحتم أن ينفد الطلب في النهاية، حسبما صرحت لوريا سابقًا لبلومبرج، حيث لا يمكن للشركات سوى تجميع الكثير من الرقائق.
“نظرًا لأن توقعاتنا أقل بكثير من التوقعات المتفق عليها لتلك السنوات الماضية، فإن وجهة نظرنا هي أنه سيكون هناك يوم تبدأ فيه الإيرادات في الانخفاض، وإذا لم يتوقع أحد ذلك، فسيكون للسهم جانب هبوطي كبير إذا حدث ذلك.” حذرت لوريا.
تمتعت Nvidia بارتفاع سريع على مدار الـ 18 شهرًا الماضية، حيث تضاعف سعر السهم تقريبًا خلال الأشهر الخمسة الماضية وحدها مع استمرار ضجيج الذكاء الاصطناعي في السيطرة على وول ستريت. وقد أدى ذلك إلى تزايد قلق بعض المحللين بشأن التقييم المرتفع للشركة، والذي أصبح الآن أعلى من عمالقة التكنولوجيا الآخرين مثل Alphabet وAmazon.
لدى Luria من بين عدد قليل من المتنبئين الذين يتجهون نحو الانخفاض بشأن أسهم Nvidia. في السابق، دعا إلى انخفاض بنسبة تصل إلى 20٪ في أسهم الشركة بحلول نهاية العام، حيث من غير المرجح أن تحافظ الشركة على وتيرة نموها السريعة.