- وقال باري بانيستر من Stifel إن مؤشر S&P 500 قد يشهد تراجعًا بنسبة 10٪.
- وذلك لأن المؤشر القياسي يبدو مبالغًا فيه، وفقًا للعديد من المقاييس.
- كما تبدو التوقعات الاقتصادية محفوفة بالمخاطر، نظراً للتضخم العنيد وتباطؤ النمو.
يبدو أن سوق الأسهم مهيأ للتصحيح، وقد تؤدي بيئة السياسة الاقتصادية والنقدية المحفوفة بالمخاطر إلى انخفاض الأسهم بنسبة 10٪، وفقًا لكبير استراتيجيي الأسهم في Stifel، Barry Bannister.
وكرر بانيستر – الذي ألقى عددًا من التحذيرات المتشائمة على السوق هذا العام – توقعاته الهبوطية للأسهم، بالنظر إلى المدى الذي وصل إليه الارتفاع. وحذر من أن التقييمات المرتفعة على وشك الاصطدام مع الصورة الاقتصادية الضعيفة، الأمر الذي قد يؤدي إلى خسائر للمستثمرين في أقرب وقت هذا الصيف، حسبما قال في مقابلة مع ياهو فاينانس يوم الثلاثاء.
وحذر قائلاً: “نحن قلقون بشأن انخفاض العائدات المستقبلية بسبب المستوى المرتفع اليوم. ولا توجد طريقة أفضل للحصول على عائد منخفض على المدى الطويل من دفع مبالغ زائدة في اليوم الحالي”.
يبدو أن مؤشر ستاندرد آند بورز 500 مبالغ في قيمته بنحو 10%، حسبما قدر بانيستر، مستشهداً بحسابات باستخدام علاوة مخاطر الأسهم في السوق. وقال إن مقاييس التقييم الأخرى، مثل ملكية الأسهم المنزلية كنسبة من إجمالي الأصول، وصلت أيضًا إلى مستويات قياسية.
وتوقع أن يشهد الاقتصاد، في الوقت نفسه، تضخما أعلى من المتوقع ونموا أقل من المتوقع في النصف الثاني من العام. وقد تباطأ النمو الاقتصادي، مع توسع الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 1.4٪ في الربع الأول، وفقًا لأحدث مراجعة. وفي الوقت نفسه، ظل التضخم مرتفعاً بشكل عنيد لمدة عامين، حيث بلغ معدل التضخم 3.3% في مايو/أيار، وهو ما لا يزال أعلى كثيراً من السعر المستهدف على المدى الطويل الذي حدده بنك الاحتياطي الفيدرالي بنسبة 2%.
ويشكل تباطؤ النمو وارتفاع الأسعار مزيجا محفوفا بالمخاطر. وتعكس الخلفية الاقتصادية أزمة الركود التضخمي خلال السبعينيات، كما حذر بعض المتنبئين، وهي فترة شابها ارتفاع معدلات التضخم، وتباطؤ النمو الاقتصادي، وضعف أداء الأسهم.
يؤثر التضخم الثابت أيضًا على توقعات تخفيض أسعار الفائدة من بنك الاحتياطي الفيدرالي، مما يشكل المزيد من الأخبار السيئة للأسهم. يواجه بنك الاحتياطي الفيدرالي الآن خطرًا أكبر يتمثل في عدم قدرته على خفض أسعار الفائدة على الإطلاق هذا العام، على الرغم من أن السوق تتطلع إلى خفضين.
وحذر بانيستر قائلاً: “ونتيجة لذلك، يمكن للسوق أن تتراجع، وهذا هو هدفنا… لن أشعر بخيبة أمل إذا انخفض بنسبة 10٪ إلى حوالي 4900”. “إذا كنت ستصبح أكثر تفاؤلاً، فربما تفكر في القيام بذلك في الربع الرابع، لكنني سأكون حذرًا، ولدي بعض نقاط الحماية هنا في الصيف وأوائل الخريف.”
ولقد حذر خبراء آخرون في مجال الاستثمار من أن أسعار الأسهم على وشك الهبوط وسط التقييمات المرتفعة. وعلى الجانب المتطرف، كان المتنبئون الدائمون بالهبوط مثل جون هوسمان يدقون ناقوس الخطر من انهيار حاد في سوق الأسهم، مع هبوط الأسهم بنسبة تصل إلى 70% مع تصحيح التقييمات.