- وقال مايكل هارتنت من بنك أوف أمريكا في مذكرة بحثية يوم الجمعة إن الأسهم في “سوق صاعدة علمانية متأخرة”.
- وحذر من أن ذلك سينتهي إما بفقاعة أو ركود.
- وقد تعثرت الأسهم في الآونة الأخيرة، مع قلق المستثمرين بشأن التضخم العنيد والنمو البطيء.
حذر مايكل هارتنت من بنك أوف أمريكا من أن السوق الصاعدة التي دفعت أسعار الأسهم إلى الارتفاع خلال العام ونصف العام الماضيين من المحتمل أن تنتهي بالدموع.
كتب كبير استراتيجيي الاستثمار في البنك في مذكرة بحثية يوم الجمعة اطلعت عليها Business Insider، أن الأسهم في “سوق صاعدة علمانية متأخرة” والتي من المحتمل أن “تنتهي بفقاعة و/أو ركود”.
كان هارتنت يحذر منذ أشهر من أن الأسهم تقترب من منطقة الفقاعة. منذ أكتوبر 2022، ارتفع مؤشر S&P 500 بأكثر من 40%، مدعومًا بجنون الاستثمار في الذكاء الاصطناعي والاقتصاد الأفضل من المتوقع.
لكن هذا الارتفاع توقف في الأشهر الأخيرة، حيث بدأ المستثمرون يشعرون بالقلق بشأن التضخم العنيد وتباطؤ النمو.
أشار بنك الاحتياطي الفيدرالي أيضًا إلى أنه من المحتمل أن يؤخر خفض أسعار الفائدة حتى النصف الثاني من عام 2024، مما أثر بشكل أكبر على التقييمات.
وقال هارتنت أيضًا إن الاقتصاد قد يتجه نحو فترة من الركود التضخمي، مشيرًا إلى تقرير الوظائف الصادر يوم الجمعة في أبريل كنقطة بيانات رئيسية.
وكتب أن أرقام الناتج المحلي الإجمالي ومؤشر أسعار المستهلكين في الربيع تبدو “مصحوبة بالركود التضخمي”، مضيفًا أن السوق من المرجح أن تشهد رقمًا شهريًا أقل من المتوقع لوظائف القطاع غير الزراعي باعتباره “طبعة تجنب المخاطرة”. وكانت الوظائف المضافة البالغة 175 ألف وظيفة أقل بكثير من توقعات الاقتصاديين البالغة 238 ألف وظيفة.
كما أشار بنك جيه بي مورجان إلى الركود التضخمي – وهو مزيج من التضخم المرتفع والنمو البطيء – باعتباره تهديدًا محتملاً للاقتصاد هذا الأسبوع.
وقال فريق بقيادة خبير استراتيجي الأسهم ماركو كولانوفيتش في مذكرة بحثية: “في حين أن القلق بشأن أسواق المخاطر هو المحموم الذي يعرض خفض أسعار الفائدة للخطر، على عكس قصة المحموم، فإن الناتج المحلي الإجمالي الأخير يتجه في اتجاه تضخمي مقارنة بتوقعات السوق”.
يتعارض موقف هارتنت الهبوطي مع وجهة النظر التي تتبناها رئيسة الأسهم الأمريكية والاستراتيجية الكمية في بنك أوف أمريكا، سافيتا سوبرامانيان، التي توقعت استمرار سوق الأسهم الصاعدة.
وقالت في مذكرة بحثية صدرت يوم الخميس، إنه بينما تتزايد الثرثرة حول التهديد الذي يشكله الركود التضخمي، فإن الاقتصاد يبدو مرنًا بما يكفي لمواصلة دفع الأسهم إلى الارتفاع.