- أخبر بيل جروس بارونز أن خطوط أنابيب النفط والغاز تعد من أهم استثماراته في الوقت الذي يبحث فيه عن بدائل لسوق السندات المستغلة.
- ويقول إن هذه الشراكات المحدودة المتعددة المتداولة علنًا توفر عوائد قوية مع مزايا ضريبية إضافية.
- كان جروس يستثمر في أسماء “محافظة” للذكاء الاصطناعي مثل Microsoft وIBM، لكنه لم يمتلك Nvidia مطلقًا.
ربما لا يكون الاستثمار المفضل لـ “Bond King” Bill Gross في الوقت الحالي هو ما تعتقده. وبدلاً من البحث عن فرصة في سوق السندات، يستثمر الملياردير الأسطوري في خطوط أنابيب النفط والغاز.
ويشير جروس إلى أن خطوط الأنابيب – التي يتم تداولها كشراكات محدودة رئيسية – تمتلك العديد من سمات عائد السندات. وهو يحبها الآن لأنها توفر مخاطر محدودة، ومزايا ضريبية جيدة، وكذلك السيولة التي يوفرها سوق الأوراق المالية.
في مقابلة بودكاست مع At Barron’s، أوضح جروس سبب جاذبية هذه الشراكات:
وقال “أولا وقبل كل شيء، أرباحهم بموجب القانون مؤجلة حتى بيعها”. “وثانيًا، صناديق الاستثمار في معظمها لا تستطيع شراء شراكة. لذلك لديك هذه القاعدة الضخمة من المشترين المحتملين الذين تم استبعادهم من السوق بسبب القانون التنظيمي.”
ويترجم ذلك إلى عائد ضريبي مؤجل بنسبة 8٪ إلى 9٪، حسبما ذكر جروس، مضيفًا أن MLPs ارتفعت بنسبة تصل إلى 35٪ في آخر 12 إلى 18 شهرًا.
وقال: “لقد كان الأمر رائعًا، وكان بنفس جودة الذكاء الاصطناعي تقريبًا”.
بشكل ما، يعتبر تركيز جروس الجديد على القروض المتعددة الأطراف بمثابة رفض لسندات الخزانة الأمريكية، التي لم يعد ملك السندات يعتبرها تجارة مثمرة. وفي حديثه إلى Barron’s، أوضح أن متداولي السندات لا ينبغي أن يتوقعوا نفس إجمالي العائدات التي شهدناها في الماضي، مع احتمال أن تتجاوز العائدات 5٪ في المستقبل.
وقال: “لكن العثور على سندات مكافئة حيث يكون العائد ثابتا نسبيا، والمخاطر منخفضة نسبيا، والمزايا الضريبية مرتفعة للغاية، ولذا كانت هذه شراكة محدودة رئيسية، وخطوط أنابيب”. “لم يتبق سوى ستة أو سبعة من هذه الأشياء.”
اعترف جروس بأن ارتفاع أسعار MLP قد بلغ ذروته على الأرجح، لكن لا يزال بإمكان المستثمرين الاستفادة من عائدات الضرائب المؤجلة. وقال إنه عرض شركتين تستحقان الاهتمام بهما: شركة Energy Transfer وشركة Western Pipeline، التي رفعت أرباحها مؤخراً بنسبة 30% إلى 40%.
عندما يتعلق الأمر باتجاهات السوق الأكثر شيوعًا، ظل جروس محافظًا بشأن التوجه نحو الذكاء الاصطناعي. وقال لبارون إنه يمتلك شركتي Microsoft وIBM، لكنه لن يمتلك Nvidia أبدًا. على الرغم من أن الأسواق قد رحبت بشركة تصنيع شرائح الذكاء الاصطناعي بسبب زخم أسعارها، إلا أنها متقلبة للغاية بالنسبة لجروس.
في السابق، حاول تداول Broadcom على آمال الذكاء الاصطناعي، لكنه “تعرض للضرب ذهابًا وإيابًا”، كما شارك جروس في تعليق مارس.
ومع ذلك، فقد أشار إلى الاهتمام بقطاع المرافق، حيث تعمل تطورات الذكاء الاصطناعي على تعزيز الطلب على الطاقة. وقال جروس إنه على الرغم من وجود بعض احتمالات الفقاعة بين هذه الأسهم، إلا أن المتبرعين يشملون Con Edison وDominion.