- يتوقع رئيس صندوق “البجعة السوداء” أن يقفز مؤشر S&P 500 بنسبة 12٪ أخرى ليصل إلى مستوى قياسي قدره 6000 نقطة.
- لكن مارك سبيتزناجل من شركة Universa Investments يتوقع حدوث أسوأ انهيار في السوق خلال قرن من الزمان.
- وقال سبيتزناجل لـ BI أن نشوة المستثمرين ستبلغ ذروتها ثم ستنفجر فقاعات الأصول بشكل مؤلم.
يتوقع أحد المستثمرين “البجعة السوداء” أن يرتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 12٪ أخرى ويتجاوز 6000 نقطة للمرة الأولى – ثم يعاني بعد ذلك من أسوأ انهيار له منذ الكساد الكبير.
صرح مارك سبيتزناجل، مؤسس ورئيس شركة Universa Investments، لموقع Business Insider في رسالة بالبريد الإلكتروني:
“لقد كنت أقول هذا منذ عام ونصف لأن الناس فهموا عام 2022 بشكل خاطئ للغاية (نحن لسنا في السبعينيات!). لقد فجر بنك الاحتياطي الفيدرالي بتهور أكبر فقاعة ائتمانية في تاريخ البشرية والآن كما يدرك الناس أن بنك الاحتياطي الفيدرالي إذا احتاجوا إلى تغيير موقفهم، فسوف يتعرضون للسخرية على نحو متزايد في الاتجاه الآخر في مسيرة تمزق الوجه. وعند نقطة النشوة – التي هي قادمة – سوف يصل الارتفاع وسوف تنهار السوق بشكل أسوأ من الأزمة المالية العالمية. “.
وأضاف: “ما يهم أكثر من آرائي حول هذا الأمر هو كيفية وضع عملاء Universa لذلك – سواء في مواجهة ارتفاع ممزق أو أسوأ انهيار منذ عام 1929”.
تتخصص شركة Universa في حماية المحافظ الاستثمارية من “المخاطر الثانوية” المتطرفة والتي لا يمكن التنبؤ بها في الأسواق. المستشار العلمي للشركة هو نسيم طالب، مؤلف كتاب “البجعة السوداء: تأثير ما هو بعيد الاحتمال”.
ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز بنسبة 30٪ تقريبًا من أدنى مستوياته في أكتوبر ليتداول عند مستويات قياسية تزيد عن 5300 نقطة. وتكدس المستثمرون في أسهم مثل Nvidia – التي ارتفعت بأكثر من 150% منذ بداية هذا العام – حيث يراهنون على أن شركات التكنولوجيا الكبرى ستكون الرابح الأكبر من طفرة الذكاء الاصطناعي.
واستفادت الأسهم أيضًا من تخفيضات أسعار الفائدة والكميات غير المسبوقة من التحفيز الحكومي خلال الوباء. لقد استمرت في الارتفاع على الرغم من رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة من الصفر تقريبًا إلى الشمال من 5٪ منذ عام 2022 لمكافحة التضخم.
ولقد حذر سبيتزناجل مرارا وتكرارا من أن الإفراط في الحصول على المال السهل يؤدي إلى تضخم فقاعات الأصول والائتمان. ويتوقع أن تنفجر تلك الفقاعات مع ارتفاع تكاليف الفائدة مما يضغط على المستهلكين والشركات ويتسبب في تضخم الدين الوطني بشكل أسرع.
“قنبلة موقوتة”
صرح رئيس Universa لـ BI في مارس أن المستثمرين المتحمسين يتجاهلون علامات المتاعب ويفترضون أن السوق سيستمر في الارتفاع. وتوقع أن تستمر الأسهم في الارتفاع، لكنه قال إنها قد تنهار في وقت لاحق من هذا العام، وقد يبدأ الركود بمجرد انفجار الفقاعة.
وكان سبيتزناجل قد دق ناقوس الخطر في السابق بشأن “قنبلة موقوتة قابلة للاشتعال”، قائلا إن الجهود المبذولة للقضاء على الانهيارات والركود مهدت الطريق أمام كارثة أكبر في المستقبل. لقد شبهه برجال الإطفاء الذين يقومون بإخماد حرائق الغابات الصغيرة في وقت مبكر جدًا، مما يترك كميات هائلة من الخشب الجاف لإشعال جحيم أكبر بكثير في المستقبل.
كان مؤلف كتاب “الملاذ الآمن: الاستثمار في العواصف المالية” يستعد للأسوأ منذ عقود – وهو نهج صعب لأنه يتطلب تحمل خسائر صغيرة في معظم الأيام تحسبا لتحقيق مكاسب هائلة في مرحلة غير معروفة في المستقبل.
قال سبيتزناجل لصحيفة نيويوركر في عام 2002: “يبدو الأمر كما لو كنت تعزف على البيانو لمدة 10 سنوات وما زلت غير قادر على العزف على Chopsticks، والشيء الوحيد الذي عليك أن تبقيك مستمراً هو الاعتقاد بأنك في يوم من الأيام سوف سوف يستيقظ ويلعب مثل رحمانينوف.”