- ستكون خطة تعريفة ترامب عملية جر مؤلمة في سوق الأوراق المالية ، وفقًا لجولدمان ساكس.
- SESS أعلى استراتيجي الأسهم في البنك ، انخفاض بنسبة 5 ٪ في مؤشر القياس في الأشهر المقبلة.
- قد يكون كل زيادة في نسبة النقطة المئوية في معدل التعريفة التعريفي سحب أرباح S&P 500 بنسبة 1 ٪ -2 ٪ ، حسب تقدير البنك.
وقال جولدمان ساكس إن سوق الأوراق المالية سيشهد انخفاضًا بنسبة 5 ٪ في الأشهر المقبلة بفضل خطة دونالد ترامب لتفويض التعريفة الحادة على أفضل شركاء تجاريين في أمريكا.
أبرز ديفيد كوستن ، أفضل استراتيجي للأسهم في البنك ، العواقب المحتملة الناجمة عن تعريفة ترامب بنسبة 25 ٪ على المكسيك وكندا و 10 ٪ تعريفة في الصين خلال عطلة نهاية الأسبوع.
وكتب كوستين أن هذه الخطط ، التي ستدخل حيز التنفيذ بالكامل بحلول يوم الثلاثاء ، ستكون بمثابة رياح معاكسة لأرباح الشركات وتؤثر على تقييمات الأسهم.
يمكن أن تنزلق أرباح السهم لشركات S&P 500 2 ٪ إلى 3 ٪ بسبب التعريفات ، حيث قدر البنك ، حيث أن كل خمسة نسبة مئوية في معدل تعريفة الولايات المتحدة الفعلي قد تنخفض أرباحًا بنسبة 1 ٪ -2 ٪.
قد تكون الخسائر أكبر إذا أدت التعريفة الجمركية إلى تشديد الظروف المالية ، أو إذا كان هناك “تأثير أكبر من المتوقع” على سلوك الأعمال أو المستهلك.
“تشكل التعريفة الجمركية الكبيرة المخاطر السلبية على تقديرات أرباح S&P 500 الخاصة بنا وتوقعات العائد. إذا قررت إدارة الشركة امتصاص تكاليف المدخلات المرتفعة ، فسيتم الضغط على هوامش الربح. إذا تم نقل الشركات على طول التكاليف الأعلى إلى عملائها النهائيين ، فإن حجم المبيعات قد كتب كوستين.
يمكن أيضًا تراجع أسعار الأسهم بسبب عدم اليقين حول سياسات ترامب الاقتصادية. لاحظ مؤشر عدم اليقين الاقتصادي في الولايات المتحدة إلى 502 يوم الجمعة ، كما أشار محللو جولدمان ، الذي يقع ضمن “أعلى النسبة المئوية” لقراءات عدم اليقين في السياسة الاقتصادية في السنوات الأربعين الماضية.
حذر الاقتصاديون أيضًا من أن تعريفة ترامب يمكن أن تثير التضخم وقيادة أسعار الفائدة للبقاء أعلى لفترة أطول ، وهي ديناميكية يمكن أن تكون أيضًا هبوطية للأسهم. قام ترامب ، الذي قال إنه سيخفض الأسعار المرتفعة ، أيضًا إلى فرض التعريفات خلال فترة ولايته الأولى دون زيادة كبيرة في التضخم ، لكن خطة التعريفة الجمركية هذه المرة أكثر نطاقًا بكثير ، موضحة الفرق في توقعات التضخم.
يعتقد الاقتصاديون في جولدمان أن الضغوط التضخمية من تعريفة ترامب يمكن أن تؤدي إلى ارتفاع قصير الأجل في العائدات ، والتي تعكس توقعات أسعار الفائدة في الاقتصاد. وأضافوا أن توقعات النمو الخافتة ستمنع في النهاية العائد من رؤية “زيادة كبيرة” على المدى الطويل.
وكتب جولدمان: “إن الجمع بين هذه EPS المصممة على غرار وحساسيات التقييم يشير إلى الجانب السلبي على المدى القريب بنسبة 5 ٪ تقريبًا إلى القيمة العادلة S&P 500 إذا أسعار السوق في التنفيذ المستمر للتعريفات التي تم الإعلان عنها حديثًا”. “على النقيض من ذلك ، ستنخفض الأسهم بشكل أكبر إذا نظر المستثمرون إلى أحدث إعلانات التعريفة حيث تزيد الإشارات من احتمال تصعيد إضافي.”
يراقب المستثمرون علامات تصحيح الأسهم المحتملة منذ بداية العام ، مع التداول المتقلبة وسط عودة ترامب إلى البيت الأبيض حيث تعدل الأسواق توقعاتها للنمو والتضخم في السنوات القادمة.
توقع جولدمان ساكس في نهاية عام 2024 أن ينهي مؤشر S&P 500 العام حوالي 6500 ، مما يعني بنسبة 7 ٪ من المستويات الحالية.