- تتعرض أسهم شركة Tesla لعالم من الأذى بعد فشل التسليم الكبير في الربع الأول، وفقًا لـ JPMorgan.
- وخفض البنك سعر تسلا المستهدف إلى 115 دولارًا من 130 دولارًا، وهو ما يمثل انخفاضًا محتملاً بنسبة 31٪.
- وقال جيه بي مورجان: “حتى بعد انخفاض بنسبة 59%، لا يزال التقييم صعبًا”.
أصبح سهم Tesla في حالة جليد رقيق بعد أن أبلغت شركة تصنيع السيارات الكهربائية عن فشل قياسي في التسليم يوم الثلاثاء، وفقًا لـ JPMorgan.
أعلنت شركة تسلا عن تسليم 386.810 سيارة في الربع الأول، وهو أقل بكثير من تقديرات وول ستريت البالغة حوالي 450.000.
كرر JPMorgan تصنيفه “ناقص الوزن” لشركة Tesla وخفض سعره المستهدف إلى 115 دولارًا من 130 دولارًا، وهو ما يمثل انخفاضًا محتملاً بنسبة 31٪ عن المستويات الحالية.
تأتي هذه الدعوة الهبوطية بعد انخفاض سهم Tesla بنسبة 60٪ من أعلى مستوى قياسي له في عام 2021. وفقًا لمحلل JPMorgan Ryan Brinkman، قد لا يكون هذا الانخفاض كافيًا.
وقال برينكمان في مذكرة يوم الأربعاء: “حتى بعد انخفاض بنسبة 59%، لا يزال التقييم صعباً”.
وألقى برينكمان باللوم على تراجع الطلب وتكثيف المنافسة في مشاكل مبيعات تيسلا، وقال إن صبر المستثمرين قد ينفد بالنسبة للشركة بعد تراجع دام ثلاث سنوات.
“نحن نخفض تقديراتنا والسعر المستهدف لأسهم Tesla بعد تحديث عمليات التسليم في الربع الأول من عام 2024 والتي كانت أمس أكثر ليونة ماديًا من توقعات JPM والتوقعات المتفق عليها والتي نقدر أنها يمكن أن تسبب مشكلة لثقة المستثمرين في توقعات النمو على المدى الطويل للشركة والتي تعتبر بالغة الأهمية بالنسبة لنا.” قال برينكمان: “الحفاظ على مضاعف التقييم النادر للسهم”.
وقال برينكمان إن تسليمات تيسلا في الربع الأول فاقت تقديرات المحللين بأكبر قدر على الإطلاق، مما يسلط الضوء على مدى حجم الخلل في نتائج الشركة، خاصة عند النظر في أن تقديرات المحللين كانت تتراجع بالفعل قبل إصدار البيانات.
“في ذروة التوقعات في 10 يونيو 2022، قدر المحللون الذين استطلعت بلومبرج آراءهم أن تيسلا ستبيع 626 ألف سيارة في الربع الأول من عام 2024، لكن العدد الفعلي للمركبات المباعة في الربع الأول من عام 2024 الذي تم الإبلاغ عنه أمس كان 387 ألفًا فقط أو -38٪ أقل مما كان متوقعًا في السابق. وأوضح برينكمان.
تم إلقاء اللوم في الفجوة الواسعة بين ذروة التوقعات ومبيعات السيارات الفعلية في الربع الأول على صعود السيارات الهجينة، وتعطل إمدادات المصانع، والمنافسة القوية في الأسعار من شركات صناعة السيارات الصينية.
قد لا تنتهي عوامل الخطر هذه في أي وقت قريب، مما يجعل الأمر أكثر صعوبة على شركة تسلا للحفاظ على تقييم أقساط التأمين الحالي.
وقال برينكمان: “نحن نحذر من أن أسهم تيسلا قد تنخفض أكثر بكثير إذا لم تنجح الشركة في استعادة حجم الوحدة ونمو الإيرادات بسرعة، خشية أن يختار المستثمرون عدم تخصيص السهم لمضاعف تقييم الشركة الذي لا يزال مفرط النمو”.
الأمر الأكثر إثارة للقلق بالنسبة لبرينكمان هو أنه على الرغم من تباطؤ مبيعات سيارات تيسلا، إلا أن أرباحها الأساسية تدهورت حيث أدت التخفيضات العديدة في أسعار المركبات خلال العام الماضي إلى تآكل هوامش أرباح الشركة.
يمكن لهذه الأرباح المتدهورة أن تضع ضغطًا إضافيًا على تسلا وقاعدة مستثمريها، الذين قد يتخلصون أخيرًا من أهداف الشركة الطموحة المتمثلة في السيارات ذاتية القيادة بالكامل والروبوتات البشرية، ويركزون بدلاً من ذلك على ربحية أعمالها الأساسية في مجال السيارات.
وقال برينكمان: “مع تقلص عمليات التسليم في الربع الأول من عام 24، نحن واثقون تمامًا من أن إيرادات السيارات وإجمالي إيرادات الشركة ستكون سلبية في الربع الأول، مما قد يدفع حتى أكثر المستثمرين تفاؤلاً إلى التحقق من المعنويات”.