- ويتطلع بعض المحللين إلى خفض أسعار الفائدة إلى الصفر من بنك الاحتياطي الفيدرالي هذا العام.
- ويتوقع لوري كالفاسينا من RBC أن يؤدي سيناريو عدم خفض أسعار الفائدة إلى انخفاض مؤشر S&P 500 بنسبة 8.5%.
- ويرى آخرون أنه ليست هناك حاجة للتخفيضات في الوقت الحالي، مع قوة الاقتصاد والتضخم فوق الهدف.
بعد أن رفض تقرير الوظائف الأخير خفض أسعار الفائدة في يوليو، أخذ بعض المحللين الأمر خطوة إلى الأمام، ويتوقعون عدم تخفيض أسعار الفائدة على الإطلاق في هذا العام التقويمي.
وهذا أكثر تشاؤماً مما يواصل المستثمرون المراهنة عليه، حيث تشير العقود الآجلة للصناديق الفيدرالية إلى تخفيض واحد على الأقل لسعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في عام 2024. كما أنه يمثل تحولاً هائلاً في السوق الذي كان يتوقع ما يصل إلى سبعة تخفيضات في اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي. بداية العام.
ومع ذلك، بالنسبة لوري كالفاسينا، رئيسة استراتيجية الأسهم الأمريكية في بنك آر بي سي، فإن مجرد خفض واحد يعتبر أكثر من اللازم. ومع ذلك، مع تسعير أسواق الأسهم حول توقعات السياسة النقدية الأكثر مرونة، فقد تتعثر المؤشرات إذا لم يتحرك بنك الاحتياطي الفيدرالي، حسبما صرحت لبلومبرج.
وقالت إنه في سيناريو لا تتراجع فيه أسعار الفائدة هذا العام، ويظل التضخم أكثر ثباتًا من المتوقع، وتظل عوائد سندات الخزانة مرتفعة، فقد ينخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 إلى مستوى منخفض يصل إلى 4900، مما يشير إلى انخفاض بنسبة 8.5٪ عن المستويات الحالية.
ولكن لاحظ آخرون أن هناك سببًا لإبقاء أسعار الفائدة أعلى لفترة أطول.
وفقًا لإد يارديني المخضرم في السوق، يجب على بنك الاحتياطي الفيدرالي “أخذ إجازة” وترك أسعار الفائدة دون تغيير حتى عام 2024، حسبما قال لقناة CNBC-TV18. ومن وجهة نظره، تمكن البنك المركزي من تطبيع أسعار الفائدة إلى حيث ينبغي أن تكون وقد فعل ذلك دون الإضرار بالاقتصاد.
وقال رئيس أبحاث يارديني: “إذا مضوا قدما وخفضوا أسعار الفائدة دون ضرورة، فقد يحدث انهيار في سوق الأسهم، الأمر الذي من شأنه أن يخلق مشاكل أخرى، كما رأينا في أواخر التسعينيات”، في إشارة إلى الأسهم. انفجار الفقاعة الذي حدث في ذلك العقد.
وأضاف أنه بدلا من ذلك، يمكن للأسواق أن تتوقع تخفيضا واحدا أو اثنين على مدى الأشهر الـ 12 المقبلة، ولكن ليس حتى نهاية هذا العام.
وفي الوقت نفسه، وافق ديفيد ميلر من شركة كاتاليست كابيتال على أن بنك الاحتياطي الفيدرالي لا ينبغي أن يخفض أسعار الفائدة في عام 2024، مشيرًا إلى أن هذا سيسمح للتضخم بالارتفاع.
هناك بالطبع من هم على الجانب الآخر من الحجة.
وحذر مارك زاندي، كبير الاقتصاديين في وكالة Moody Analytics، يوم الاثنين، من أنه كلما ظلت أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول، كلما زادت فرصة حدوث شيء ما في الاقتصاد.
وقال لبلومبرج: “لدي هذه الصورة في ذهني عن النظام كمحرك، وهو يهتز بشدة تحت ضغط هذه المعدلات المرتفعة”. “لقد صمدت حتى الآن بشريط لاصق صغير وبعض المساعدة من بنك الاحتياطي الفيدرالي والجهات التنظيمية المصرفية. ولكن إلى متى، ولماذا؟ لماذا تفعل هذا؟”