- يقول بنك أوف أمريكا إن الإعداد المثالي لسوق الأوراق المالية قد وصل مع نمو الأرباح وتباطؤ الاقتصاد.
- وقال البنك إن هذا الإعداد النادر – الذي شوهد في 11٪ فقط من الوقت – يحقق مكاسب كبيرة للأسهم.
- وقال بنك أوف أمريكا “إن الاختلاف يأتي بشكل أساسي من تحسن التصنيع مقابل تباطؤ الخدمات”.
قال بنك أوف أمريكا هذا الأسبوع إن سوق الأسهم دخلت بيئة مثالية لتحقيق المزيد من المكاسب مع تباطؤ النمو الاقتصادي بينما تستمر أرباح الشركات في الارتفاع.
أبرز محللو بنك أوف أمريكا في مذكرة يوم الثلاثاء أن هذا السيناريو النادر للغاية، والذي حدث 11٪ فقط من الوقت منذ عام 1950، يميل إلى تحقيق مكاسب كبيرة لسوق الأسهم.
عندما تنمو ربحية السهم، ويتباطأ نمو الناتج المحلي الإجمالي، حقق مؤشر ستاندرد آند بورز 500 تاريخيا متوسط عوائد ربع سنوية بنسبة 3.6٪ مع نسبة فوز قدرها 79٪.
ينخفض متوسط العائدات إلى 3٪ مع نسبة فوز تبلغ 63٪ عندما ينخفض نمو الأرباح وينمو الاقتصاد وينخفض إلى 2٪ مع نسبة فوز تبلغ 62٪ عندما تنخفض الأرباح والنمو الاقتصادي. وعندما يرتفع كل من الاقتصاد وأرباح الشركات، حقق مؤشر ستاندرد آند بورز 500 متوسط عائد ربع سنوي قدره 2٪ مع نسبة ربح قدرها 69٪.
وقال البنك إن الأدلة لا تزال تتزايد على أنه سيتم تعديل نمو الناتج المحلي الإجمالي بالخفض، مع اعتدال النشاط وتباطؤ سوق العمل. وفي الوقت نفسه، يرى البنك تسارع أرباح الشركات، مع نمو ربحية السهم بنسبة 3% خلال الـ 12 شهرًا الماضية.
وقال بنك أوف أمريكا: “من الناحية التاريخية، كان تباطؤ الناتج المحلي الإجمالي + تسارع خلفية أرباح السهم هو أفضل بيئة كلية للأسهم. ويأتي الاختلاف بشكل أساسي من تحسن التصنيع مقابل تباطؤ الخدمات”. “مع تعافي التصنيع الجاري، يجب أن يستمر تحسن الأساسيات في دعم السوق.”
وأضاف البنك أن الشركات لديها الكثير من النفوذ التشغيلي للاستفادة منه، وهو ما يعني ارتفاع الهوامش الإجمالية، وبالتالي ارتفاع أرباح الشركات حتى لو استمر النمو الاقتصادي في الاعتدال.