- هناك نقص عالمي في المعروض من الأسهم مع ظهور عدد أقل من الشركات للاكتتاب العام وزيادة برامج إعادة الشراء.
- لقد أصبح صافي إصدار الأسهم الجديدة من قبل الشركات العالمية هو الأكثر سلبية منذ عام 1999، وفقا لبنك جيه بي مورجان.
- وقال جوش براون من شركة ريثولتز ويلث: “في كل عام، بسبب عمليات إعادة الشراء، نقوم بإزالة ما قيمته 1.2 تريليون دولار من الأسهم على مستوى العالم من الأسواق التي يمكن للمستثمرين شراؤها”.
تساهم طوفان عمليات إعادة الشراء، وعدد أقل من عروض الأسهم الثانوية، وسوق الاكتتابات العامة الأولية الفاترة، في نقص المعروض العالمي من الأسهم، وفقًا لمذكرة حديثة من بنك جيه بي مورجان.
يظهر التحليل، الذي أجراه نيكولاوس بانيجيرتسوجلو من جيه بي مورجان، أنه تتم إزالة ما قيمته أكثر من تريليون دولار من الأسهم من الأسواق العالمية كل عام من خلال عمليات إعادة شراء أسهم الشركات.
حتى الآن هذا العام، تقلص عالم الأسهم العامة العالمي بمقدار صافي قدره 120 مليار دولار، وفقًا لبنك جيه بي مورجان، وهو العام الأكثر سلبية لصافي إصدار الأسهم الجديدة منذ عام 1999.
وإذا كان المعروض من الأسهم العالمية يتضاءل، فطالما ظل الطلب ثابتا أو متزايدا، ينبغي أن تستمر أسعار الأسهم في الارتفاع.
هذا هو تفكير الرئيس التنفيذي لشركة Ritholtz Wealth Management جوش براون، الذي قال في ظهور تدوين صوتي يوم الخميس أنه – باستثناء زيادة أخرى في الشركات الجديدة التي يتم طرحها للاكتتاب العام كما هو الحال في عام 2021 – يجب أن تشهد أسعار الأسهم رياحًا خلفية طويلة المدى من الانخفاض المستمر في المعروض من الأسهم. مخازن.
“في كل عام، بسبب عمليات إعادة الشراء، نزيل على مستوى العالم ما قيمته 1.2 تريليون دولار من الأسهم التي يمكن للمستثمرين شراؤها من الأسواق. إنها حقيقة ولن تتغير، وفي الواقع سترتفع هذا العام. سواء في الولايات المتحدة أو الولايات المتحدة، ولكن الآن في الخارج، حيث تنظر دولة تلو الأخرى إلى النموذج الأمريكي ويقولون: “هل تعرف في الواقع كيف تصلح أسواق رأس المال لديك أولاً؟”
“الصين تفعل ذلك، واليابان تفعل ذلك، وقد خصص لاري فينك للتو رسالته العزيزة للمساهمين بالكامل إلى 17 دولة حول العالم منخرطة في هذه الفكرة “دعونا نفعل ما فعلته أمريكا، دعونا نصلح سوق الأوراق المالية لدينا”. وهذا ما يحدث، وقال براون: “سيتضمن ذلك المزيد والمزيد من عمليات إعادة الشراء مما يعني أماكن أقل لتدفق الأموال”.
مصدر آخر للنقد الذي سيتم استخدامه لابتلاع الشركات هو الأسهم الخاصة، التي تمتلك ما قيمته حوالي 2 تريليون دولار من المسحوق الجاف في انتظار استثمارها. ناهيك عن أكثر من 6 تريليون دولار موجودة في صناديق سوق المال والتي يمكن تحويلها في النهاية إلى سوق الأوراق المالية.
وقال براون: “هذا يعني أن المزيد من الشركات تغادر السوق”. “هناك ثلاثة آلاف سهم، عندما بدأت في هذا العمل، كان هناك 7000 سهم. الآن معظم تلك الأسهم المفقودة هي أسهم صغيرة، لذا تخلص منها. لكن لا يزال مؤشر ويلشاير 5000 غير قادر حتى على جمع مؤشر، ليس هناك ما يكفي من الأسهم العامة لملئها.”
“هذه هي خلاصة القول. في غياب خمس سنوات أخرى مثل عام 2021 حيث يمكن طرح كل قطعة قذرة على هذا الكوكب للعامة، لن يكون لدينا ما يكفي من الإصدارات لإشباع مجموعات رأس المال التي تحتاج إلى تشغيل الأموال في أسواق الأسهم، ” قال براون عن هذا الموضوع في حلقة البودكاست الخاصة به هذا الأسبوع.
وتشمل الرياح الدافعة الأخرى لسوق الأسهم استمرار تراجع التضخم، والتخفيضات المحتملة في أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي، والاعتماد المتزايد للذكاء الاصطناعي، وفقًا لبراون.