- وقال غاري شيلينغ إن الأسهم قد تنهار بنسبة 30% وقد يحدث الركود في غضون أشهر.
- وقال المتنبئ النجمي إن الأسهم باهظة الثمن وأشار إلى عدة علامات على الضغط الاقتصادي.
- وتوقع شيلينغ أن ينتعش سوق الإسكان في الوقت المناسب، ورفض المخاوف من تراجع الدولار.
حذر أحد المتنبئين الأسطوريين في السوق من أن الأسهم ذات الأسعار المبالغ فيها قد تنهار، وقد يحدث الركود في غضون أشهر.
“الأسهم باهظة الثمن للغاية الآن” مقارنة بأرباح الشركات والأصول المنافسة مثل سندات الخزانة، كما قال غاري شيلينغ مؤخراً لبرنامج إذاعي “Retirement Lifestyle Advocates”.
وأضاف: “إذا استيقظنا في أحد هذه الأيام ووجدنا أن شركة كبرى قد وقعت في مشكلة، مما أدى إلى عمليات بيع ضخمة في الأسهم، فلن أتفاجأ على الإطلاق”.
كان شيلينغ هو أول كبير اقتصاديين في ميريل لينش، وأطلق شركته الخاصة للاستشارات الاقتصادية والاستشارات الاستثمارية في عام 1978. ومن المعروف أن رئيس شركة إيه غاري شيلينغ وشركاه قام بالعديد من القرارات المتعلقة بالسوق على مدى العقود الأربعة الماضية.
وأشار المتنبئ النجمي إلى أن نسبة السعر إلى الأرباح لمؤشر شيلر لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 أعلى بحوالي 45٪ من المتوسط على المدى الطويل، مما يشير إلى أن الأسهم مبالغ فيها تاريخياً.
كما حذر من أن حفنة من الأسهم تشكل جزءًا كبيرًا من القيمة الحالية لسوق الأسهم. ووصف شيلينغ هذا النوع من التركيز بأنه “خطير دائما” لأنه يشير إلى أن المستثمرين “لا يحبون حقا بقية سوق الأوراق المالية، وبالتالي الجزء الأكبر من الاقتصاد”.
وقال شيلينغ: “لقد كان هذا السوق نوعًا من المضاربة بشكل كبير”، مقارنًا الارتفاع في أسهم التكنولوجيا “Magnificent Seven” بفقاعة “Nifty Fifty” في أوائل السبعينيات والتي تركزت على أسماء مثل Winnebago وPolaroid.
وحذر شيلينغ من أن مؤشر ستاندرد آند بورز 500 قد يتراجع بنسبة 20% إلى 30%، على الرغم من أن الانخفاض “قد يكون أكبر من ذلك”. وقال مؤخرًا لموقع Business Insider إن المؤشر القياسي قد ينخفض إلى أقل من 3500 نقطة، وهو انخفاض بنسبة 32% عن مستواه الحالي البالغ حوالي 5100 نقطة.
وأصدر الخبير الاقتصادي المخضرم تحذيرا مماثلا في رسالته الإخبارية “إنسايت” لشهر مارس. وكتب: “يبدو أن المضاربة المتفشية متجهة إلى انهيار كبير”، مشيرًا إلى عملة البيتكوين باعتبارها “وسيلة مضاربة بحتة”.
تشققات في الاقتصاد
أطلق الشلن مجموعة من الإشارات الحمراء التي تشير إلى أن الركود يلوح في الأفق. وأشار إلى الانخفاض المطول في المؤشر الاقتصادي الرائد، والضغط على عمليات بناء المساكن، وتراجع طلب المستهلكين وثقتهم، وتقليص الشركات الصغيرة خطط التوظيف، وضعف سوق العمل، ورفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة من الصفر تقريبًا في أوائل عام 2022 إلى الصفر. أكثر من 5% في الصيف الماضي.
وبالنظر إلى فترات الركود السبعة الماضية، أكد شيلينغ أنها حدثت في المتوسط بعد 26 شهرًا من بدء بنك الاحتياطي الفيدرالي في رفع أسعار الفائدة. وقال: لقد مر عامان تقريبًا منذ أول زيادة في سعر الفائدة في هذه الدورة، مما يشير إلى أن “الاقتصاد من المقرر أن يشهد انكماشًا”.
وأضاف أن “الاحتمالات ترجح بشدة حدوث ركود”، مشيراً إلى أنه لم يحدث سوى هبوط سلس واحد منذ الحرب العالمية الثانية.
ومع ذلك، توقع شيلينغ أن الأمر سيستغرق بعض الوقت حتى يستسلم الاقتصاد. وقال إن الشركات امتنعت عن طرد العمال بعد مواجهة نقص العمالة في السنوات الأخيرة، وواصل المستهلكون الإنفاق من خلال الاستفادة من مدخراتهم الوبائية وتراكم مبالغ قياسية من ديون بطاقات الائتمان.
المنازل والدولارات
كما شارك شيلينغ توقعاته لسوق الإسكان الأمريكي المتجمد، والدين الوطني، والدولار، وتوقع حدوث “انتعاش كبير” في نشاط الإسكان على مدى السنوات الثلاث أو الأربع المقبلة مع انخفاض أسعار الرهن العقاري.
كما أشار إلى خطر “قنبلة الديون” المستقبلية، حيث يؤدي تصاعد الاقتراض الفيدرالي إلى إنفاق الحكومة المزيد والمزيد من ميزانيتها فقط لدفع الفوائد المستحقة عليها.
أما بالنسبة للدولار، قال شيلينغ إنه ليس قلقا بشأن “التخلص من الدولار” أو نهاية هيمنة الدولار في أسواق العملات.
وأضاف: “لا يوجد خيار آخر غير الدولار”. “إنه أنظف جورب في الغسيل. إنه أطول قزم. إنه أبطأ صخرة تسقط. مهما كان، فهو الأفضل على الإطلاق.”
ومن الجدير بالذكر أن شيلينغ كان يدق ناقوس الخطر بشأن الأسهم والاقتصاد لفترة طويلة، ومع ذلك فقد تحدى كلاهما توقعاته القاتمة وكان أداؤهما جيدًا بشكل مدهش. ولكن في ضوء سجله الطويل الأمد وعقود من الخبرة، يظل الكثير من المستثمرين سعداء بسماع صوته.