- هناك عدد قليل من الأشياء التي يمكن أن تهز السوق عن مساره المتوقع في عام 2025.
- وسلط بنك أوف أمريكا الضوء على عدد من المفاجآت التي قد تثير قلق المستثمرين.
- ويتوقع الاستراتيجيون عمومًا عامًا إيجابيًا آخر للأسهم، ويتوقعون مكاسب بنسبة 12٪.
هناك أكثر من عدد قليل من الأشياء التي يمكن أن تهز المستثمرين في عام 2025، مما قد يؤدي إلى تحرك كبير في الأسواق، وفقًا لبنك أوف أمريكا.
وفي مذكرة حديثة للعملاء، توصل الاستراتيجيون في البنك إلى مجموعة من التوقعات للأحداث التي يمكن أن تعطل الأسواق هذا العام على خلفية صعودية.
“السيناريوهات الواردة أدناه ليست توقعات أبحاث بنك أوف أمريكا؛ وكتب الاستراتيجيون: “لكنها احتمالات عالية التأثير ومتناقضة نعتقد أن بعض المستثمرين ربما لم يأخذوها في الاعتبار”.
فيما يلي ستة من أكبر المفاجآت التي يعتقد بنك أوف أمريكا أنها ممكنة في عام 2025.
1. ارتفع مؤشر S&P 500 بأكثر من 20% للعام الثالث على التوالي
ومن الممكن أن يحقق مؤشر ستاندرد آند بورز 500 مكاسب بنسبة 20% أخرى أو أكثر في عام 2025، وهو ما يمثل أطول سلسلة من عوائد المؤشر بهذا الحجم منذ السنوات التي سبقت انهيار الدوت كوم.
تتوقع وول ستريت عوائد أقل لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 هذا العام، بالنظر إلى أنه أنهى عام 2024 مع عامه الثاني على التوالي من النمو المكون من رقمين. أصدر المتنبئون متوسط سعر مستهدف لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 يبلغ 6539، مما يعني زيادة بنسبة 8٪ لهذا العام.
وفي الوقت نفسه، توقع بنك أوف أمريكا أن ينهي المؤشر العام عند 6,666، مما يعني ارتفاعًا بنسبة 14% عن المستويات الحالية.
“ومع ذلك، فإن طفرة الإنتاجية، وتخفيضات الضرائب على الشركات، والنفقات الرأسمالية التي يغذيها إلغاء القيود التنظيمية، والتضخم المستمر، وتدفقات الأموال السلبية التي لا هوادة فيها، وعدد قليل من الوجهات الاستثمارية الجذابة الأخرى، يمكن أن تعزز نمو الأرباح بشكل أقوى وتقنيات السوق المستقرة، مما يتسبب في مكاسب أخرى بنسبة 20٪ في ثلاثة على التوالي. سنوات”، قال البنك.
2. تعريفات ترامب ناجحة
وقال البنك إن تعريفات ترامب يمكن أن تقلل بنجاح من الفوائض التجارية للدول الأخرى، مما يؤدي إلى مجموعة من التطورات الإيجابية في الولايات المتحدة، بما في ذلك تقلص العجز، وزيادة الإنتاج، وزيادة الأجور والتوظيف.
وأضاف الاستراتيجيون أن قيمة الدولار الأمريكي مقابل العملات المنافسة ستكون مقياسًا رئيسيًا يجب مراقبته عند تقييم تأثير التعريفات الجمركية.
وكتب البنك: “إذا تحرك مؤشر الدولار في السنوات المقبلة نحو 90، فإن سيناريو “الحب القاسي” سيكون قد أنتج اتفاقيات تجارية و/أو عملة جديدة وسلامًا اقتصاديًا”.
3. دائرة الكفاءة الحكومية تُحدث طفرة استثمارية
قال الاستراتيجيون إن DOGE بقيادة إيلون موسك يمكن أن تساعد في زيادة النفقات الرأسمالية بين الشركات، إذا أدى الضغط من أجل كفاءة الحكومة إلى قيام المشرعين بالتراجع عن التنظيم.
وأشار البنك إلى موقف مماثل حدث في أيداهو قبل عدة سنوات، عندما تراجع المشرعون عن التنظيم وتسببوا في أن تشهد الولاية أقوى نمو في الناتج المحلي الإجمالي في البلاد.
وأضاف البنك أن العديد من قرارات المحاكم الأخيرة يمكن أن تساعد في رفع القيود التنظيمية، مشيرًا إلى قرار لوبر برايت، الذي أبطل مبدأ شيفرون، بالإضافة إلى قرار كورنر بوست، الذي أعطى الشركات مساحة أكبر لتحدي الأنظمة القديمة التي تؤثر على هم.
وقال الاستراتيجيون: “هذه التحولات في السياسة العامة يمكن أن تزيل العقبات الرئيسية أمام الاستثمار التجاري الإنتاجي”.
4. نفاد البيانات من الذكاء الاصطناعي لتدريب نفسه
يمكن أن يتلاشى الحماس للذكاء الاصطناعي إذا نفدت البيانات من النماذج لاستخدامها في التدريب. وقال بنك أوف أميركا، نقلاً عن توقعات من شركة Epoch AI، إن الشركات يمكن أن تستنفد النصوص التي أنشأها الإنسان لتدريب نماذج الذكاء الاصطناعي بحلول نهاية هذا العام.
قد يتضاءل تفاؤل المستثمرين بشأن الذكاء الاصطناعي أيضًا إذا لم تصمد الأرباح.
وكتب الاستراتيجيون: “من المتوقع أن تشهد الشركات ذات التوسع الفائق مثل AWS وMicrosoft التي من المفترض أن تستفيد من الاستثمار القياسي في الذكاء الاصطناعي، نموًا في الأرباح بنسبة 17٪ على مدى السنوات الخمس المقبلة”. وأضافوا: “ولكن بدون وجود تطبيق قاتل أو أي دليل آخر على أن الاستثمارات السابقة تحقق نتائج، فقد تبدأ تقديرات الأرباح في الانخفاض”.
5. ثورة سوق السندات
وقال استراتيجيون في بنك أوف أمريكا إن مستثمري السندات – وخاصة الأسر الأمريكية – قد يرفضون شراء سندات الدين الأمريكية تماما. مثل هذه الحركة من شأنها أن تؤذن وتتسارع من عمليات البيع التي يغذيها ما يسمى بحراسة السندات، وهم المستثمرون الذين يحجمون مؤقتًا عن سندات الخزانة الأمريكية للتأثير على الحكومة لممارسة المزيد من ضبط النفس المالي.
وقال استراتيجيون: “المفاجأة ستكون حكومة منضبطة ليس من قبل محترفين أو أجانب، ولكن من قبل شعب حر ليقول مثل بارتلبي في ملفيل: “أفضل ألا أفعل ذلك”. بغض النظر عن الحراس، فها هم المرتدون عن السندات”.
وقد أبدى المستثمرون بالفعل بعض القلق بشأن تصاعد مستويات الديون في الولايات المتحدة. ويسير إجمالي الدين الفيدرالي على الطريق الصحيح ليصل إلى 40 تريليون دولار خلال أول 100 يوم من تولي ترامب منصبه، وفقًا لتقديرات بنك أوف أمريكا السابقة.
6. تعطل الإنترنت في جميع أنحاء العالم
يخاطر العالم برؤية انقطاعات عالمية في الإنترنت إذا تعطلت الكابلات البحرية. وأشار البنك إلى أن الكابلات تدعم جميع حركة البيانات العالمية تقريبًا وهي مسؤولة عن إجراء معاملات مالية تبلغ قيمتها حوالي 10 تريليون دولار يوميًا.
وقال الاستراتيجيون: “بعض الاتصالات معلقة بخيط رفيع”، مشيرين إلى عدة حوادث قطعت فيها الكابلات البحرية خلال الأشهر الـ 14 الماضية. “قد يعني قطع الكابل الخاطئ (أو الأيمن) إطفاء الأنوار للبنية التحتية الرقمية الرئيسية. التأثير المحتمل خطير، وحلف شمال الأطلسي يسعى إلى فرض ضوابط أقوى في منطقة البلطيق”.
7. انقطاع التيار الكهربائي يكلف 600 مليار دولار
إن نقاط الضعف في الشبكة الكهربائية تعني أن الولايات المتحدة تخاطر بمزيد من انقطاع التيار الكهربائي، الأمر الذي قد يصبح مكلفًا. وقال بنك أوف أمريكا نقلا عن تقديرات وزارة الطاقة إن انقطاع التيار الكهربائي يكلف الولايات المتحدة بالفعل 150 مليار دولار سنويا في المتوسط.
“يمكن للبنية التحتية القديمة جنبًا إلى جنب مع الإضافات الكبيرة من طاقة الرياح والطاقة الشمسية المتقطعة أن تزيد التكلفة المتوقعة لانقطاع التيار الكهربائي بمقدار 4 أضعاف، لترتفع من 5 دولارات لكل ميجاوات في الساعة اليوم إلى 20 دولارًا لكل ميجاوات في الساعة خلال العقد المقبل. وأضاف بنك أوف أمريكا أن بعض العواصف السيئة والآثار التراكمية لسوء الإدارة يمكن أن تتسبب في خسائر بقيمة 600 مليار دولار لمدة عام بسبب فشل الشبكة (2٪ من الناتج المحلي الإجمالي).