- قال UBS إن أسواق الأسهم من المرجح أن تصبح أكثر تقلبًا في الأشهر التي تسبق الانتخابات الأمريكية.
- وسوف تعتمد كيفية رد فعلهم بعد شهر تشرين الثاني (نوفمبر) أيضًا على الحزب الذي يسيطر على الكونجرس.
- وسوف يكون استيلاء الجمهوريين على السلطة هو الأكثر إيجابية بالنسبة للأسواق، على الرغم من أن سياسة ترامب التجارية تشكل رياحاً معاكسة.
قال UBS إنه مع مواجهة الرئيس جو بايدن مرة أخرى ضد دونالد ترامب للسيطرة على البيت الأبيض، فمن المرجح أن تتزايد تقلبات السوق في الأشهر التي تسبق انتخابات نوفمبر.
وكتب البنك في تقرير بحثي نشر يوم الثلاثاء “هناك آثار كبيرة على السوق ناجمة عن التناقض الصارخ في السياسات التي أصدرها المرشحان للرئاسة”. “على الرغم من أننا ملزمون بتذكير المستثمرين بأن من الأفضل التعامل مع بناء المحفظة كممارسة غير سياسية، فمن المرجح أن تكون الأشهر الثمانية المقبلة مشتتة للانتباه بشكل استثنائي”.
لكن رد فعل الأسهم لن يعتمد فقط على المرشح الفائز، بل أيضا على ما إذا كان حزبهم سيسيطر على الكونجرس. ومهما كانت برامجهما طموحة، فلا يستطيع بايدن ولا ترامب تنفيذ أجنداتهما على أكمل وجه دون دعم من الكونجرس.
وفيما يلي كيف يمكن لأربع نتائج انتخابية أن تؤثر على أسواق الأسهم، وفقا لبنك يو بي إس:
1. الاجتياح الأزرق
ومن المرجح أن يكون الاستيلاء الديمقراطي الكامل بمثابة أخبار سيئة للأسهم، لأنه يعني زيادة فرص زيادة الضرائب على الشركات، حسبما توقع البنك.
وبموجب مقترح ميزانية 2025 الذي أصدرته إدارة بايدن مؤخرًا، من المقرر أن يرتفع معدل الضريبة على الشركات إلى 28%، إلى جانب مقترحات بشأن حد أدنى من ضريبة الدخل على المليارديرات.
وأضاف بنك يو بي إس: “إن انتهاء بعض التخفيضات الضريبية الشخصية لعام 2017 يمكن أن يشكل أيضًا عائقًا بسيطًا أمام الإنفاق الاستهلاكي”، في إشارة إلى الإصلاح الضريبي الذي تم إقراره في عهد ترامب. “يمكن أن تزداد الضغوط التنظيمية في بعض الصناعات، ولكن هذا سيكون عمومًا بمثابة امتداد للوضع الراهن.”
2. فوز بايدن وانقسام الكونجرس
وبما أن هذا السيناريو يشبه بشكل أفضل الإعداد التشريعي الحالي، فإن UBS يرى تأثيرًا طفيفًا على الأسواق. وفي الوقت نفسه، فإن التغييرات التي يقترحها بايدن ستواجه صعوبة في اجتياز الكونجرس، مما سيجبره على الاعتماد بشكل أكبر على الأوامر التنفيذية والرقابة التنظيمية.
3. الاجتياح الأحمر
وفي ظل حكومة يقودها الجمهوريون، من المرجح أن يتم تمديد التخفيضات الضريبية لعام 2017، وربما تأتي مع تخفيضات أعمق في معدل الضريبة على الشركات. ولتمويل هذا، يمكن خفض أحكام الطاقة الخضراء بموجب قانون بايدن للحد من التضخم.
وفي حين أن التراجع عن الضرائب والتنظيم من شأنه أن يعزز الأسهم، فإن سياسات ترامب التجارية يمكن أن تؤثر سلبا على مكاسب أعلى في السوق. وكان الرئيس السابق قد أعلن عن خطط لتطبيق تعريفة جمركية عالمية بنسبة 10% على جميع الواردات في حالة توليه منصبه، مع تعريفة بنسبة 60% على الشحنات الصينية.
وهذا يعني انتعاش التضخم، فضلا عن تشديد نظام أسعار الفائدة، مما يثبط عزيمة المستثمرين.
4. فوز ترامب وانقسام الكونجرس
ومع احتمال عجز الجمهوريين عن متابعة التغييرات الضريبية والمالية بنجاح من خلال الكونجرس، فإن الأسواق المالية ستتمتع برياح مواتية أقل، على الرغم من أن التنظيم سيظل أكثر مرونة مما كان عليه في عهد بايدن.
وقال UBS إن ترامب يجب أن يظل حراً في تطبيق الرسوم الجمركية، حتى بدون دعم الكونجرس، مما يؤدي إلى مخاطر مماثلة كما في السيناريو الأخير.