- وقال ويلز فارجو إن الأسهم متجهة لعام قوي آخر، ولكن ليس كل القطاعات على استعداد لتحقيق مكاسب.
- ويرى سكوت رين، كبير استراتيجيي السوق العالمية بالبنك، عوائد ضعيفة للأسهم الدفاعية.
- وأضاف أن الاستراتيجيين في البنك أكثر تفاؤلاً بشأن الأسهم الدورية الحساسة لأسعار الفائدة.
يسير سوق الأسهم على الطريق الصحيح لتحقيق مكاسب قوية للمستثمرين في عام 2025، ولكن هناك مجال واحد يجب على المستثمرين الابتعاد عنه، وفقًا لسكوت رين، كبير استراتيجيي السوق العالمية في Wells Fargo.
قال رين، الذي كان يدعو إلى الركود وكان متشائمًا بشأن الأسهم في وقت سابق من هذا العام، إنه يتوقع خلفية صعودية للأسهم في عام 2025، متوقعًا أن يرتفع مؤشر S&P 500 إلى 6600 بحلول نهاية العام المقبل. وقال في حديثه إلى تقرير ديفيد لين يوم الاثنين إن ذلك يعني زيادة بنسبة 10٪ عن المستويات الحالية للمؤشر، والتي سوف يغذيها إلى حد كبير الاقتصاد الأمريكي المرن وانخفاض أسعار الفائدة.
وأضاف رين أنه من المرجح أن يصل التضخم إلى أدنى مستوياته على المدى القريب، لكنه قد يقترب من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪ في السنوات المقبلة. وتوقع أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 100 نقطة أساس أخرى، وأن يظل نمو الناتج المحلي الإجمالي قويًا عند حوالي 2.5٪ العام المقبل.
“أعتقد أنه في هذا النوع من المواقف، عندما تعتقد أن التضخم – قد لا يكون بالضبط حيث يود بنك الاحتياطي الفيدرالي رؤيته، لكنه لن يكون مرتفعًا إلى هذا الحد – أعتقد أنه سيكون هناك سبب وجيه لذلك قال رين: “الأسهم ذات الوزن الزائد ونتطلع إلى عوائد جيدة العام المقبل”.
وقال رين إن هذا أيضًا سبب وجيه للمستثمرين لتجنب قطاع واحد في السوق: الأسهم الدفاعية.
“ما نحاول القيام به – وبالتأكيد سنفعل المزيد منه إذا رأينا تراجعًا لائقًا في السوق – هو أننا نريد الدخول بشكل أكبر في القطاعات الدورية الحساسة للاقتصاد هنا في الداخل والاقتصاد في الخارج. وأضاف: “لذا فإن أي شيء سوى الدفاعات”، مشيراً إلى أن البنك يتوقع عوائد ضعيفة في مجالات مثل المرافق والرعاية الصحية والسلع الاستهلاكية الأساسية.
وتوقع بعض المعلقين في السوق تحقيق مكاسب كبيرة في القطاعات الدفاعية مثل الطاقة والمرافق، والتي يعتقد أنها من أكبر المستفيدين من طفرة الذكاء الاصطناعي.
“مع كل مراكز البيانات والذكاء الاصطناعي وكل ذلك، ستستفيد المرافق إلى حد ما، ولكن في الوقت الحالي، وعلى المدى المتوسط، لن تكون أرباحها حساسة – ولن تكون كذلك أبدًا – للتعافي في العام المقبل. قال رين: الاقتصاد. “لذا عليك أن تسأل نفسك: أي من هذه القطاعات، وأي الشركات سوف تستفيد من حيث نمو الأرباح في اقتصاد أفضل؟”
وأشار رين بشكل خاص إلى الأسهم المالية، التي ستستفيد من ارتفاع الطلب على القروض وانخفاض أسعار الفائدة، وكذلك الأسهم ذات رأس المال الكبير، التي تميل إلى الحصول على تدفق نقدي أفضل، وإمكانية الوصول إلى الائتمان، والمزيد من المنتجات لتقدمها للمستهلكين.
تشعر وول ستريت بالتفاؤل بشأن عام 2025، خاصة على خلفية بعض سياسات الرئيس المنتخب دونالد ترامب المؤيدة للسوق. ومع ذلك، يتوقع المتنبئون عمومًا أن تكون المكاسب أكثر ضعفًا مقارنة بهذا العام، مع ارتفاع مؤشر S&P 500 بنسبة 26٪ في عام 2024.
دويتشه بنك'ق وتوقعت التوقعات هذا الأسبوع أن يرتفع المؤشر القياسي بنسبة 17% أخرى إلى 7000 نقطة العام المقبل، وذلك بفضل تحسن الرغبة في المخاطرة بين المستثمرين وانتعاش النشاط التجاري.