معاينة أرباح الأمازون Q1: تعريفة التعريفات عالية قبل النتائج

يشعر وول ستريت بأنه متفائل ولكنه حذر قبل تقرير أرباح الأمازون في الربع الأول يوم الخميس.

في حين أن المستثمرين يتوقون إلى قياس كيفية أداء عملاق التجارة الإلكترونية وسط ارتفاع مخاوف الركود خلال الأشهر الثلاثة الأولى من العام ، فإن إرشادات Amazon في الربع الثاني ستكون ذات أهمية خاصة.

ذلك لأن الشركة عرضة بشكل خاص للتعريفات ، والتي يمكن أن تخلق بيئة صعبة للغاية لتجار التجزئة.

ومع ذلك ، لا يزال وول ستريت متفائلًا على نتائج الشركة ، حيث يبحث عن علامات القوة من Amazon Web Services و AI Engract.

هذا ما تقوله أكبر البنوك:

Deutsche Bank: حذر من عام 2025 بأكمله

وكتب محللو Deutsche Bank أن أمازون سوف تفي بالتوقعات المحافظة للربع الأول ، لكن الأمور ستصبح أكثر صعوبة من هنا.

يجب أن تأتي إيرادات الأرباح بقوة 155.5 مليار دولار ، مدعومة بدولار أضعف. ولكن في حين يظهر أبريل علامات على القوة ، مع طلب المستهلكين الذين يعززهم المخاوف من التعريفات المؤلمة في وقت لاحق من العام ، لا ينبغي للمستثمرين أن يتوقعوا أن يستمر ذلك.

أدرجت دويتشه حفنة من التدوير التي يمكن أن تؤدي إلى تحديات للمضي قدمًا. وهي تشمل تباطؤ الإيرادات في النصف الثاني من العام ، وفحص الإعلانات الضعيفة في الربع الأول ، وآثار التعريفة على التكاليف وإيرادات الإعلانات.

وكتب المحللون: “الكل في ، نعتقد أنه من الأفضل أن تكون حذراً في هذه المرحلة ، ونموز النموذج إجمالي نمو إيرادات 2Q بقيمة 159 مليار دولار ~ 170bps تحت الشارع ، على نمو Q/Q بنسبة 2 ٪ فقط لأننا نبحث عن بيئة أكثر كتمًا للطلب من المستهلكين لدفع نمو موسمية دون موسم مع Amazon أثناء تحركنا خلال العام”.

يحمل Deutsche تصنيف “شراء” على الأسهم ، مع هدف سعر سهم بقيمة 206 دولار.

يرى بنك أوف أمريكا أن أمازون مستفيد محتمل للتجارة

وقال بنك أوف أمريكا إن أمازون يمكن أن تقدم ربعًا قويًا في الربع الأول ، لكن الشركة تدخل “البحار غير المعروفة (والتعريفة) في 2Q”.

يتوقع محللو BOFA أن تتغلب Amazon بشكل طفيف على تقديرات الإجماع بمبلغ 155.5 مليار دولار ، متوقعين أن ينفق الإنفاق الاستهلاكي بشكل جيد وسط تعريفة التعريفة. وفي الوقت نفسه ، قال البنك إن توقعات النمو AWS بنسبة 17.4 ٪ على أساس سنوي واقعي.

في حين أن BOFA يعكس عدم اليقين في Deutsche Bank بشأن كيفية تعطيل التعريفة الجمركية ، إلا أنها تظل متفائلة.

وكتبت Bofa: “نقر بعدم اليقين في الإيرادات في 2Q و 2H (البيع بالتجزئة والإعلانات والسحابة) ، لكننا نظل واثقًا من قدرة Amazon على المشاركة في التجارة الإلكترونية ، وتحسين هوامش البيع بالتجزئة من خلال تخفيضات عدد الموظفين ، والاستفادة من طلب Cloud AI”. يمكن أن تستفيد أسهم Amazon ، وهي المستفيدة من الصفقة التجارية ، من مفاوضات التعريفة الجمركية.

يحتفظ Bank of America بتقييمه “شراء” ، ويحمل هدفًا بسعر 225 دولارًا.

CFRA: التعريفات ستقود حصة السوق

يتوقع المحلل آرون سوندارام أن تغلب أمازون على تقديرات الربع الأول ، متوقعًا إيرادات بقيمة 155.2 مليار دولار و 18.1 مليار دولار من الأرباح التشغيلية.

الهوامش الداعمة هي استرداد أخضر انزلاق ، واستهلاك تعريفة التعريفة ، وتخفيض تكاليف التجارة الإلكترونية ، والنمو الأسرع في الإعلان والسحابة والاشتراكات.

كما هو الحال مع الشركات الأخرى ، تتوقع CFRA بدلاً من ذلك إرشادات لأرباح الربع الثاني ذات أهمية خاصة للمستثمرين.

ولكن في حين أنها تشكل خطرًا على المدى القريب ، فإن Sundaram ترى أن التعريفة الجمركية فرصة لأمازون لتعزيز حصتها في السوق. وفي الوقت نفسه ، يمكن أن تجعل نهاية قاعدة استيراد الحد الأدنى في الشهر المقبل ، والتي تعفي التعريفة الجمركية على البضائع ذات الأسعار المنخفضة ، أكثر تنافسية ضد شركات مثل Temu أو eBay.

ستكون خطط الإنفاق في Amazon أيضًا على رأس العقل للمستثمرين ، بالنظر إلى الإشارات المختلطة للشركة على النفقات الرأسمالية. على الرغم من أن الشركة هي فرقة منظمة العفو الدولية الرئيسية ، فإن CFRA ترى إمكانية أن يعود الإنفاق على الاستثمار وسط توقعات الاقتصاد الكلي الأضعف.

في 24 أبريل ، خفضت CFRA سعر Amazon المستهدف إلى 245 دولار للسهم.

يقول JPMorgan أن البقاء متفائلًا على السحابة و AI

وقال JPMorgan إن توقعات Amazon لا تزال إيجابية بشكل أساسي ، مع وجود العديد من العوامل التي تبرر التوقعات الصعودية.

يتوقع البنك ارتفاع دخل التشغيل ، وتحسين تحديد المواقع في قطاع الذكاء الاصطناعي ، و AWS Cloud Growth لالتقاطها في النصف الثاني من العام. يجب أن تصل مبيعات الربع الأول إلى 154 مليار دولار ، بينما ستوسع AWS بنسبة 16.5 ٪.

وكتب المحللون: “ما زلنا متفائلين لأن AMZN يدفع النمو غير الأولي ونشديد الفجوة الجينية ، والتي تدعم اتجاهات AWS المحسنة في 2H”. “لا تزال هوامش N.AMERICA توسع بدعمها من خلال تحديد الإقليمي الوارد ووضع المخزون ، بناء مرفق SD ، والأتمتة/الروبوتات ، ودعم منحدر FC على الرغم من نمو CAPE الثقيل 2025.”

من المؤكد أن التعريفة الجمركية ستكون التهديد على المدى القريب ، لكن الأمازون لديها خيارات ، على حد قول JPMorgan. على الرغم من أنه يمكن الحصول على 30 ٪ إلى 40 ٪ من المنتجات من الصين ، إلا أن الشركة يمكن أن تضغط على الموردين لتولي تكاليف إضافية ، أو إلغاء الطلبات ، أو إعادة توجيه سلاسل التوريد ، أو جعل المستهلكين تكلفة التعريفات.

JPMorgan يقيم Amazon “زيادة الوزن” ، مع هدف سعر 220 دولار للسهم.

جولدمان ساكس: تقليل التعرض للصين

قام محللو جولدمان بتخفيض تقديرات لعرض نظرة أكثر تحفظًا ، حيث أن إسقاط ثقة المستهلكين وارتفاع الحواجز التجارية يعض في هوامش أمازون.

تواجه أمازون مخاطر رئيسية تتراوح من تضخم المنتج إلى الرياح المعاكسة للربح الناجمة عن جنون الشركة الاستثماري.

ومع ذلك ، عندما يتعلق الأمر بالعواصف المعاكسة ، وجد تحليل Goldman أن Amazon يمكن أن تخفف بشكل كبير من التكاليف عن طريق تقليل التعرض للصين ، والتركيز أكثر على البضائع المحلية.

وكتب المحللون: “لا يزال Amzn هو الأسهم الأكثر مناقشًا بين عالم التغطية الأوسع على خلفية التوترات التجارية العالمية العليا”. “المظهر على المدى الطويل ، لا يزال AMZN أحد أفضل اختياراتنا ويوفر للمستثمرين مجموعة من التعرض لجميع موضوعات النمو العلمانية الرئيسية عبر الإنترنت المستهلك والحوسبة السحابية.”

يحمل جولدمان تصنيف “شراء” بهدف 220 دولارًا على سهم Amazon.