تتصاعد التوترات في الأسواق المالية مع تزايد الاحتمالات بتولي كيفن هاسيت منصب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي، حيث يشعر المستثمرون بالقلق إزاء مسار أسعار الفائدة والتضخم في الولايات المتحدة. وتظهر هذه المخاوف في حركة سندات الخزانة الأمريكية، مما يشير إلى توقعات بتغيير في السياسة النقدية. وتعتبر هذه التطورات ذات أهمية خاصة في ظل اقتراب انتهاء ولاية جيروم باول كرئيس للبنك المركزي.
شهدت فرص ترشيح هاسيت، المدير الاقتصادي الوطني، ارتفاعًا ملحوظًا في الأسبوع الماضي. وفقًا لبيانات Polymarket، قفزت الاحتمالات من حوالي 30٪ في نهاية نوفمبر إلى 73٪ يوم الجمعة. وقد ألمح الرئيس السابق دونالد ترامب إلى تقدم هاسيت خلال فعالية في البيت الأبيض، معربًا عن تقديره له.
تأثير ترشيح هاسيت على أسعار الفائدة والتضخم
يُعرف هاسيت بدعوته المتكررة إلى خفض أسعار الفائدة، واقترحت بعض التصريحات أنه قد يدعم تخفيضات كبيرة في الأسعار. ومع ذلك، فإن هذا الاحتمال أثار قلقًا في الأسواق، حيث يخشى المستثمرون من أن هذه الخطوة قد تؤدي إلى ارتفاع التضخم مرة أخرى.
منذ أن بدأت فرص هاسيت في الازدياد، شهدت السندات الأمريكية تراجعًا في قيمتها. وارتفع عائد السندات الحكومية الأمريكية لأجل 10 سنوات بمقدار 11 نقطة أساس منذ يوم الثلاثاء الماضي، بعد أن ذكرت بلومبرج أنه المرشح الأوفر حظًا.
يشير ارتفاع العائدات إلى توقعات المستثمرين بأن الفيدرالي قد يضطر إلى إعادة النظر في رفع أسعار الفائدة في المستقبل. ويعتقد البعض أن هاسيت قد يرضي ترامب من خلال خفض التكاليف المقترضة بسرعة، مما قد يؤدي إلى تفاقم الضغوط التضخمية ويجبر البنك المركزي على التشديد النقدي مرة أخرى.
ردود فعل السوق الأولية
قال مايكل براون، الاستراتيجي الأول في Pepperstone: “هذا يرجع أساسًا إلى معرفتنا بولاء كيفن هاسيت الشديد للرئيس ترامب.” وأضاف أن حركة العائدات تعكس بشكل أساسي المخاوف بشأن هذا الترشيح، حيث لم تكن هناك أحداث اقتصادية رئيسية أخرى تؤثر على السوق هذا الأسبوع.
كما انخفض مؤشر الدولار الأمريكي من 99 إلى 98 منذ نشر تقرير بلومبرج. ويرجع هذا الانخفاض إلى مخاوف المستثمرين بشأن التضخم وتأثيره المحتمل على الاقتصاد الأمريكي، حيث يميل الدولار غالبًا إلى الارتفاع أو الانخفاض جنبًا إلى جنب مع عوائد سندات الخزانة الأمريكية.
رايان سويفت، كبير استراتيجيي السندات في BCA Research، يرى أن تحركات العائدات مرتبطة بشكل كبير بتكهنات حول ترشيح هاسيت لمنصب رئيس الفيدرالي. ويوصي سويفت باستمرار بصفقات “المنحنى المتصاعد” للسندات، معتقدًا أن العوائد طويلة الأجل ستستمر في الارتفاع.
وأشار آرت هوجان، كبير استراتيجيي السوق في B. Riley Wealth Management، إلى أن الحديث حول هاسيت ينعكس في أسواق السندات. وأضاف أن المستثمرين يتوقعون أن يظل التضخم أعلى من هدف الفيدرالي لفترة طويلة.
التحديات المحتملة أمام هاسيت و مستقبل السياسة النقدية
على الرغم من هذه التوقعات، لا يزال هناك شك حول مدى قدرة هاسيت على تنفيذ تخفيضات كبيرة في أسعار الفائدة. فالرئيس الفيدرالي ليس سوى عضو واحد بين 12 مسؤولًا يتمتعون بحق التصويت في اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة، وقد يواجه صعوبة في إقناع الأعضاء الأكثر تشددًا بتغيير موقفهم.
صرح جريجوري بيترز، الرئيس المشارك للاستثمار في PGIM Fixed Income، لقناة Bloomberg TV أن الأسواق قد تبالغ في تقدير احتمالات خفض سريع في أسعار الفائدة في ظل قيادة هاسيت. ومع ذلك، أقر بأنه يخشى من تقويض استقلالية البنك المركزي.
وقد أعرب المستثمرون في البنوك الكبرى وول ستريت وشركات إدارة الأصول عن قلقهم بشأن مرشحي ترامب لمنصب رئيس الفيدرالي، بما في ذلك هاسيت، في ردودهم على استطلاعات وزارة الخزانة الأمريكية في نوفمبر الماضي. وأشاروا إلى مخاوفهم بشأن احتمال خفض أسعار الفائدة حتى مع بقاء التضخم مرتفعًا.
وردًا على ذلك، قال كوش ديسائي، المتحدث باسم البيت الأبيض: “لقد جمع الرئيس ترامب أفضل وأكثر فريق اقتصادي خبرة في التاريخ الحديث.” وأضاف أن الرئيس سيستمر في ترشيح الأفراد الأكثر تأهيلاً للمناصب الحكومية، معتبرًا أن أي مناقشات حول الترشيحات المحتملة هي مجرد تكهنات لا معنى لها.
في الختام، يظل مستقبل السياسة النقدية الأمريكية موضع ترقب، مع التركيز على ترشيح هاسيت لمنصب رئيس الفيدرالي. سيراقب المستثمرون عن كثب أي تطورات جديدة، بما في ذلك تصريحات هاسيت المحتملة بشأن التضخم وأسعار الفائدة، والقرارات التي قد تتخذها اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في الاجتماعات القادمة. ومن المحتمل أن يتم اتخاذ قرار بشأن هذا المنصب في الأشهر المقبلة، ولكن مع بقاء العديد من العوامل غير مؤكدة، فإن الأسواق ستظل حذرة.