أعلن كريستوفر وود، رئيس استراتيجية الأسهم العالمية في شركة جيفريز، عن خفض تخصيص البيتكوين في محفظة الشركة النموذجية طويلة الأجل، واستبداله بالذهب. يأتي هذا التحول من قبل أحد المتفائلين القدامى بشأن العملات المشفرة، وسط مخاوف متزايدة بشأن قدرة البيتكوين على الحفاظ على قيمته على المدى الطويل، خاصةً مع التطورات التكنولوجية المحتملة.
يأتي قرار جيفريز بعد خمس سنوات من تخصيص ما بين 5% و 10% من محفظتها للعملة الرقمية الرائدة. ومع ذلك، يرى وود الآن أن سعر البيتكوين قد بلغ ذروته بالفعل، بالإضافة إلى وجود تهديد وجودي يلوح في الأفق يهدد النظام البيئي للعملة الرقمية بأكمله.
تهديد الحوسبة الكمومية للبيتكوين
يرى وود أن التهديد الرئيسي للبيتكوين هو تطور الحوسبة الكمومية. وأشار في مذكرة حديثة إلى أجهزة الكمبيوتر الكمومية ذات الصلة بالتشفير (CRQCs)، وهي أجهزة فائقة القدرة يمكنها نظريًا “سرقة” البيتكوين من التداول.
تعتمد معاملات البيتكوين على التشفير، وهو نظام ترميز يعتمد على مفاتيح عامة وخاصة. حاليًا، يتطلب فك تشفير مفتاح خاص من مفتاح عام عمليات حسابية معقدة للغاية، مما يجعلها غير قابلة للتحقيق عمليًا باستخدام أجهزة الكمبيوتر التقليدية.
ومع ذلك، يوضح وود أن أجهزة CRQCs يمكن أن تقلل هذا الوقت بشكل كبير، ربما إلى ساعات أو أيام قليلة. على الرغم من أن هذه الأجهزة لا تزال غير موجودة، إلا أن المخاوف بشأن المخاطر المحتملة تنتشر بالفعل في مجتمع البيتكوين.
أشار تقرير صادر عن ChainCode Labs إلى أن ما يصل إلى 10 ملايين بيتكوين، أو 50% من إجمالي العملات المتداولة، قد تكون عرضة للخطر في حالة توفر أجهزة CRQCs.
ردود فعل المجتمع على المخاطر الكمومية
يقترح البعض في مجتمع العملات المشفرة أنه يجب “حرق” العملات المعدنية الضعيفة في نظام البيتكوين للتخفيف من هذه المخاطر.
يؤكد وود أن هذه القضية، على الرغم من أنها قد لا تؤثر بشكل كبير على سعر البيتكوين في المدى القصير، إلا أنها تقوض مفهوم البيتكوين كمخزن للقيمة، خاصةً بالنسبة لمحفظة معاشات تقاعدية طويلة الأجل. ويعتقد أن البيتكوين بلغ ذروته بعد النصف في العام الماضي عند 126 ألف دولار.
التحول نحو الذهب
استبدلت جيفريز تخصيص البيتكوين في محفظتها النموذجية بتخصيص 10% للذهب وأسهم تعدين الذهب. الآن، تمثل هذه الاستثمارات 45% من إجمالي تخصيص المحفظة للذهب الفعلي، و 25% لأسهم تعدين الذهب، و 30% للأسهم الآسيوية باستثناء اليابان.
يرى وود أن المخاطر الوجودية التي تطرحها الحوسبة الكمومية على البيتكوين ستكون إيجابية على المدى الطويل بالنسبة للذهب، حيث يظل الذهب هو مخزن القيمة الأكثر اختبارًا تاريخيًا. بالإضافة إلى ذلك، يعتبر الذهب أفضل تحوط، إن لم يكن الوحيد، ضد المخاطر الجيوسياسية المتزايدة.
الاستثمار في الذهب اكتسب زخمًا في الآونة الأخيرة، حيث شهد الذهب أفضل أداء له منذ عام 1979، ولا يزال يتداول بالقرب من أعلى مستوى له على الإطلاق، حيث يسعى المستثمرون إلى الحماية من الصراعات الجيوسياسية والضغوط التضخمية.
في المقابل، شهدت العملات المشفرة، بما في ذلك البيتكوين، عدة أشهر صعبة، حيث انزلقت إلى سوق هابطة في أواخر عام 2025 بسبب عوامل مختلفة، بما في ذلك ضعف السيولة والمخاوف بشأن تداول الين.
تأتي هذه الخطوة من جيفريز في وقت يشهد فيه سوق الاستثمار البديل تحولًا ملحوظًا، حيث يراجع المستثمرون استراتيجياتهم في ضوء التحديات الاقتصادية والجيوسياسية المتزايدة.
من المتوقع أن يستمر التركيز على الذهب كأصل آمن في المستقبل القريب، خاصةً مع استمرار حالة عدم اليقين العالمية. ومع ذلك، من المهم مراقبة التطورات في مجال الحوسبة الكمومية، حيث يمكن أن يكون لها تأثير كبير على مستقبل البيتكوين والعملات المشفرة الأخرى. سيكون من الضروري أيضًا متابعة أداء الأسواق الآسيوية وتقييم تأثيرها على المحفظة النموذجية لشركة جيفريز.