- يقول جيه بي مورجان إن قادة التكنولوجيا الضخمة يبدون رخيصين مقارنة ببقية مؤشر ستاندرد آند بورز 500.
- يتم تداول المجموعة حاليًا بشكل أقل امتدادًا مما كانت عليه قبل بضع سنوات، نظرًا لتسليم الأرباح.
- وقال المحللون إن المجموعة لا تزال معرضة للخطر إذا خيبت الأرباح التوقعات العالية للمستثمرين.
يقول بنك جيه بي مورجان إن المستثمرين الذين يشعرون بالقلق من احتمال انفجار فقاعة التكنولوجيا يمكن أن يهدأوا، حيث تبدو شركة Magnificent Seven غير مكلفة إلى حد كبير مقارنة ببقية سوق الأسهم.
قال محللون في البنك إن التقييمات بين مجموعة الأسهم الكبرى التي تعتمد على الذكاء الاصطناعي لا تزال معقولة مقارنة بمتوسط الأسعار لبقية مؤشر S&P 500 على مدى السنوات الخمس الماضية، على الرغم من حصتها غير المتناسبة من عوائد المؤشر القياسي هذا العام.
وكتب محللو جي بي مورجان في مذكرة يوم الاثنين: “هناك قلق بشأن الأداء المتفوق القوي للغاية لـ Mag-7، لكننا نلاحظ أن تداول المجموعة حاليًا أقل امتدًا مما كان عليه قبل بضع سنوات، نظرًا لتسليم الأرباح”.
وتسيطر الشركات السبعة الرائعة – Alphabet، وAmazon، وApple، وMeta، وMicrosoft، وNvidia، وTesla – على ما يقرب من 30% من القيمة السوقية لمؤشر S&P 500. وقد أثار ذلك مخاوف بشأن التركيز المفرط وأثار مخاوف من نهاية مفاجئة لفقاعة الذكاء الاصطناعي، وهو ما يعكس انهيار جنون الدوت كوم في عام 2000.
ومع ذلك، وفقاً لفريق جيه بي مورجان، فإن مجموعة الشركات الرائدة ذات القيمة السوقية الضخمة “لا تصبح أكثر تكلفة، على الأقل ليس نسبياً”، وبدلاً من ذلك، تبدو المغالاة في التقييم أكثر وضوحاً في القطاعات الدورية الأوروبية، حيث يتم تداول هذه الأسهم حالياً بسعر أعلى من – متوسط الأسعار مقارنة بالأسهم الدفاعية.
“هذا لا يعني أن مجموعة (Magnificent Seven) محصنة ضد خيبات الأمل في الأرباح المقبلة، ويمكن أن تكون أكثر دورية مما يفترضه الكثيرون حاليًا، ولكن في حالة خيبة الأمل في الأرباح العامة، لا يزال من الممكن أن تصمد هذه الأسهم بشكل أفضل من وأضاف المحللون “التقلبات الدورية التقليدية”.
أقر جي بي مورغان بأن شركة Magnificent Seven حققت أداءً متفوقًا في الأرباح في عام 2023، مع ارتفاع صافي نمو دخلها بنسبة 27٪. وهذا تناقض صارخ مع خسارة صافي الدخل بنسبة 4٪ للشركات المتبقية المدرجة على مؤشر ستاندرد آند بورز 500.
وأضافت المذكرة: “يمكن أن يعزى الجزء الأكبر من ارتفاع الأسهم العام الماضي إلى Magnificent 7، ويبدو أن الاتجاه مستمر هذا العام أيضًا”، قائلين إنهم يجدون أن القيادة الضيقة للسوق “غير صحية في نهاية المطاف”.
لاحظ المراقبون تباين حظوظ شركة Magnificent Seven، مع تراجع شركتي Tesla وApple هذا العام، وصعود شركات الذكاء الاصطناعي مثل Nvidia وMeta Platforms. شهدت شركة Nvidia ارتفاعًا في أسعار أسهمها بنسبة 75% في عام 2024، بعد تحديث الطلب الصعودي في أرباحها الفصلية والذي أرسل المستثمرين إلى جنون متجدد بشأن التكنولوجيا.