اندلعت معركة شرسة للاستحواذ على واحدة من أبرز شركات الإعلام الأمريكية، حيث يراقب المستثمرون في الشركات الثلاث المعنية التطورات بقلق. ارتفعت أسهم شركة وارنر براذرز ديسكفري (Warner Bros. Discovery) بعد عرض استحواذ عدائي من باراماونت سكاي دانس (Paramount Skydance)، لكنها لا تزال أقل بقليل من العرض المنافس من نتفليكس (Netflix) الذي أُعلن عنه كفائز محتمل في عملية البيع يوم الجمعة الماضي. هذا الصراع على الاستحواذ يثير تساؤلات حول مستقبل قطاع الإعلام.
قدمت باراماونت يوم الاثنين عرضًا نقديًا بالكامل بقيمة 30 دولارًا للسهم للاستحواذ على وارنر براذرز ديسكفري واستوديوهات الأفلام والخدمات التدفقية الخاصة بها. لم يتضح بعد المسار الذي ستسلكه وارنر براذرز ديسكفري. أفاد مجلس إدارة الشركة يوم الاثنين أنه لم يغير توصيته بشأن اتفاقها مع نتفليكس، لكنه سيراجع عرض باراماونت خلال الأسبوعين المقبلين. لم ترد الشركة على طلب للحصول على تعليق أرسله موقع Business Insider.
1. سعر سهم وارنر براذرز ديسكفري قد يكشف عن الشركة الفائزة
ارتفع سعر سهم وارنر براذرز ديسكفري إلى 27.70 دولارًا يوم الثلاثاء، وهو أقل بقليل من عرض نتفليكس البالغ 27.75 دولارًا للسهم. وفقًا لآرت هوجان، كبير استراتيجيي السوق في B. Riley Wealth Management، إذا تجاوز السهم هذا المستوى، فقد يشير ذلك إلى أن المستثمرين يتوقعون أن تختار وارنر براذرز ديسكفري عرض باراماونت، أو أن نتفليكس ستقدم عرضًا أفضل.
وقال هوجان إن هناك مزيجًا من كلا الاحتمالين ربما يتم تسعيرهما حاليًا من قبل المستثمرين، مشيرًا إلى أن نشاط التداول في أسهم وارنر براذرز ديسكفري قد يعكس أيضًا حالة عدم اليقين بين المستثمرين بعد الكشف عن عرض باراماونت العدائي يوم الاثنين. هناك أيضًا مسألة الموافقة التنظيمية، والتي قد تفسر الخصم الطفيف في سعر سهم وارنر براذرز ديسكفري مقارنة بعرض نتفليكس. أشارت تعليقات دونالد ترامب يوم الاثنين إلى أن ملكية نتفليكس لشركة وارنر براذرز ديسكفري قد تخضع للتدقيق من قبل إدارته.
في بيان عقب الكشف عن عرضها، قالت باراماونت إن عرضها للاستحواذ على وارنر براذرز ديسكفري سيقدم للمساهمين حوالي 18 مليار دولار إضافية نقدًا، وذكرت أسبابًا أخرى تجعلها الخيار الأفضل على نتفليكس. هذا الاستحواذ المحتمل يمثل تحولًا كبيرًا في صناعة الترفيه.
2. مستثمرو نتفليكس لا يحبون فكرة حرب مزايدات
انخفض سهم نتفليكس بنسبة 7٪ منذ إغلاق يوم الخميس الماضي، حيث انخفضت الأسهم خلال جلسة يوم الجمعة مع استيعاب المستثمرين لأخبار استحواذ عملاق البث على أعمال وارنر براذرز ديسكفري التدفقية واستوديوهات الإنتاج. نادرًا ما يكافئ المستثمرون المشتري في صفقة اندماج واستحواذ كبيرة مثل هذه، ويبدو أنهم غير راضين أيضًا عن احتمال اندلاع حرب مزايدات شرسة.
استمر سهم نتفليكس في الانخفاض خلال جلسة يوم الاثنين على خلفية عرض باراماونت المنافس، وانخفض مرة أخرى يوم الثلاثاء. وافقت منصة البث على دفع 5.8 مليار دولار لشركة وارنر براذرز ديسكفري إذا لم تتم الصفقة. الاندماج والاستحواذ غالبًا ما يكون له تأثير كبير على أسعار الأسهم.
في هذه الأثناء، ارتفع سهم باراماونت سكاي دانس يوم الاثنين بسبب الحماس بشأن صفقة محتملة، لكن السهم انخفض بنسبة 3٪ يوم الثلاثاء. تعتبر هذه التطورات جزءًا من ديناميكيات الاستثمار المعقدة المحيطة بهذه الصفقة.
3. أسواق المراهنات لا تعتبر عرض باراماونت مضمونًا
لا يرى المراهنون أن عرض باراماونت العدائي سينجح بسهولة. في حين أن باراماونت قد ارتفعت قليلاً فوق نتفليكس في بعض الرهانات المفتوحة على Polymarket، فإن الرهانات الأخرى تضع فرصها في الاستحواذ على وارنر براذرز ديسكفري بحلول منتصف عام 2026 بأقل من 50٪.
على Polymarket، يرى المراهنون فرصة بنسبة 43٪ أن يكون باراماونت هو العرض الفائز، مقارنة بفرصة بنسبة 39٪ مسعرة لنتفليكس. على Kalshi، تبلغ احتمالات فوز باراماونت حوالي 50-50. هذه الأسواق تعكس حالة عدم اليقين السائدة في قطاع الإعلام.
من المتوقع أن يقوم مجلس إدارة وارنر براذرز ديسكفري باتخاذ قرار بشأن عرض باراماونت خلال الأسبوعين المقبلين. سيراقب المستثمرون عن كثب تطورات الموافقة التنظيمية، وأي تحركات من نتفليكس لتقديم عرض مضاد. يبقى مستقبل وارنر براذرز ديسكفري غير مؤكد، لكن هذه الأحداث ستشكل بالتأكيد مشهد الترفيه في السنوات القادمة.