- وقال ديفيد روزنبرغ إن ارتفاع سوق الأسهم بعد الانتخابات يبدو منفصلاً عن الأساسيات.
- وأشار إلى علامات الضعف بين الشركات، مع تزايد “الشركات الميتة الحية” في السنوات الأخيرة.
- وقال إن مستثمري الأسهم قد يكونون متفائلين للغاية بشأن سياسات ترامب المؤيدة للأعمال.
يبدو أن الارتفاع في سوق الأسهم الذي غذاه فوز دونالد ترامب في الانتخابات منفصل بشكل متزايد عن الواقع، وفقًا للخبير الاقتصادي ديفيد روزنبرغ.
أعرب مؤسس روزنبرغ للأبحاث عن قلقه بشأن الارتفاع الذي أعقب الانتخابات، حيث سجلت مؤشرات الأسهم الرئيسية مستويات مرتفعة جديدة في الأسبوع الذي أعقب حصول ترامب على فترة ولايته الثانية كرئيس.
وقال روزنبرغ في مذكرة للعملاء يوم الثلاثاء إن الارتفاع الحاد في أسعار الأسهم يتجاهل علامات الضعف الرئيسية بين الشركات الأمريكية. وأشار على وجه الخصوص إلى “شركات الزومبي”. يشير المصطلح إلى الشركات المثقلة بأعباء الديون المرتفعة التي لا تولد إيرادات كافية لتغطية نفقات الفائدة، وقد ارتفعت أعدادها في العقد الماضي.
ووجد تحليل أجرته وكالة أسوشيتد برس أن حوالي 7000 شركة متداولة علنًا على مستوى العالم مؤهلة باعتبارها “زومبي” في عام 2023، منها حوالي 2000 شركة في الولايات المتحدة. وكان هذا أعلى بنحو 30% من عدد الشركات الميتة الحية المسجلة في الولايات المتحدة قبل عقد من الزمان.
وقال روزنبرغ إن هذا الاتجاه يعد علامة مثيرة للقلق بالنسبة لأسواق الائتمان، والعديد من الشركات الصغيرة هي بالفعل بين صفوف الشركات الميتة الحية.
“لقد حدث إحياء مثير للقلق لظاهرة” شركة الزومبي “
بدأت. وقال روزنبرغ: “من بين 3000 شركة في قائمة راسل 3000، هناك ما يقرب من 600 شركة أصبحت الآن في صفوف “الموتى السائرون” – وهذا يزيد بنحو 50٪ عما كان عليه قبل ظهور الأزمة المالية العالمية”.
“يظهر هذا بوضوح أن النشوة الحالية منفصلة عن الواقع وتستند إلى الآمال في تخفيض اللوائح والضرائب من قبل الحكومة الجديدة. ولكن في ظل وجود أغلبية ضئيلة للغاية من الحزب الجمهوري في مجلس النواب والمحافظين الماليين على جانبي الميزانية الممر، هذا يبدو غير محتمل من حيث نجلس.”
وحذر متنبئون آخرون في السوق من أن الارتفاع المدفوع بفوز ترامب في الانتخابات قد يتلاشى في النهاية، خاصة في ضوء تقييمات الأسهم المرتفعة بالفعل. قال بيل سميد، كبير مسؤولي الاستثمار في شركة Smead Capital Management، لـ BI إن “صدمة ترامب” كانت تدفع الفقاعة في الأسهم إلى أقصى الحدود، مما قد يهيئ المستثمرين لسنوات من العوائد الضعيفة.