- قال محلل التكنولوجيا جين مونستر إن الفقاعة في أسهم التكنولوجيا أمامها بضع سنوات أخرى قبل أن تنفجر.
- قال أحد كبار المحللين التقنيين لـ BI إنه يعتقد أن مؤشر ناسداك قد ينخفض بنسبة تصل إلى 30% عندما تنكمش الفقاعة.
- وقال إن أسهم الأجهزة الرائدة مثل Nvidia ستواجه على الأرجح أكبر الخسائر.
أمام جنون سوق الأسهم الذي تغذيه التكنولوجيا بضع سنوات أخرى قبل أن يخرج الهواء من التجارة المفضلة للمستثمرين.
هذا وفقًا لجين مونستر، أحد كبار المحللين التكنولوجيين والشريك الإداري في شركة Deepwater Asset Management. ويعتقد مونستر أن الذكاء الاصطناعي قد غذى فقاعة كبيرة في مجال التكنولوجيا، ومن المحتمل أن يكون هناك عامين آخرين أو نحو ذلك قبل أن تنفجر، حسبما قال لموقع Business Insider.
يمكن أن يؤدي الكساد – الذي يتوقع مونستر حدوثه في عام 2027 – إلى انخفاض يصل إلى 30٪ في مؤشر ناسداك المركب مع تباطؤ النمو ونفاد قطار الضجيج حول الذكاء الاصطناعي.
وتوقع أنه عندما ينقشع الغبار، فإن أسهم الأجهزة الكبرى في السوق، مثل Nvidia وغيرها من شركات تصنيع الرقائق، يمكن أن تشهد في نهاية المطاف أكبر الخسائر.
“أوافق على أن شركة Nvidia سيكون لديها يوم حساب – وأسهم الرقائق، والتجارة بأكملها. والسؤال بالنسبة لنا ليس: “هل ستنفجر الفقاعة؟” قال مونستر: “إنها إلى أي مدى سنصل قبل انفجار الفقاعة؟”
يعتقد مونستر أن سنتين إلى ثلاث سنوات هي إطار زمني معقول لاستمرار تجارة التكنولوجيا في التضخم، بالنظر إلى أن الذكاء الاصطناعي يمثل “تحولا نموذجيا”، وأنه لا يزال هناك المزيد من المكاسب التي يمكن تحقيقها من الذكاء الاصطناعي.
“الذكاء الاصطناعي اليوم هو كلمة طنانة إلى حد كبير بالنسبة لمعظم الناس. إنهم في الواقع لا يستخدمونه. تتحدث الشركات عن التنفيذ، ومعظمهم لا يفعلون ذلك. وعندما يبدأ جوهر ذلك في التأثير على الشركات، يجب أن ترتفع الهوامش، وترتفع الأرباح قال.
وفي الوقت نفسه، تظهر السوق علامات تشير إلى أن النمو الاستثنائي الذي شهدناه في عام 2024 لن يتكرر في السنوات المقبلة. ارتفع مؤشر ناسداك بنسبة 29% العام الماضي، مدفوعًا إلى حد كبير بهوس الذكاء الاصطناعي.
استحوذت شركات Nvidia وApple وAmazon وAlphabet وBroadcom – وهي خمسة أسهم تكنولوجية كانت واجهة تجارة الذكاء الاصطناعي – على 46% من إجمالي عائد مؤشر S&P 500 العام الماضي، مضيفة حوالي 6 تريليون دولار من القيمة، وفقًا لبنك Goldman Sachs.
وفي الوقت نفسه، تفوق توقعات النمو لأسهم التكنولوجيا التوقعات في مجالات أخرى من السوق. وأضاف جولدمان أنه من المتوقع أن تشهد مجموعة Magnificent Seven نموًا في الأرباح بنسبة 33% في عام 2024، على الرغم من أنه من المتوقع أن تشهد الأسهم الأخرى في مؤشر S&P 500 نموًا في الأرباح بنسبة 3% فقط.
ومع ذلك، من المتوقع أن تنخفض أرباح مجموعة التكنولوجيا الضخمة في العامين المقبلين.
كما أن المستثمرين يهيئون أنفسهم لخيبة الأمل إذا اعتقدوا أن الشركات الرائدة في السوق يمكنها الاستمرار في تقديم أداء متفوق ثابت.
وأشار مونستر إلى شركة Nvidia، صانعة الرقائق التي ارتفعت أسهمها بنسبة تزيد عن 2000% في السنوات الخمس الماضية، لكنها كافحت لإرضاء المستثمرين في الأرباع الأخيرة على الرغم من نتائجها القوية المستمرة.
وتوقع مونستر أن يرى المستثمرون أن الفقاعة بدأت تنفجر عندما تبدأ أسهم شركة Nvidia وغيرها من أسهم الأجهزة في التخلف عن توقعات المستثمرين بهوامش أكبر، مما يثير التوتر في السوق، وفي نهاية المطاف، تفكيك تجارة التكنولوجيا.
وأضاف: “إنها مجرد اختلافات بسيطة في معدل النمو هذا. إنها تخضع لفحص دقيق للغاية، وسيكون لها تأثير كبير على السوق بشكل عام”. “سوف يتباطأ النمو – من الناحية الحسابية، وعندما يتباطأ ذلك … فهذه هي النقطة التي أعتقد أنك بدأت ترى فيها، على الأقل الجزء الخاص بالأجهزة من التجارة، يتراجع.”
كانت التحذيرات من فقاعة محتملة في سوق الأسهم تختمر في وول ستريت، مع تحذير بعض المتنبئين من حدوث تصحيح كبير مع وصول الإثارة للذكاء الاصطناعي إلى نقطة الغليان. ومع ذلك، يرى معظم الاستراتيجيين أن الأسهم تتمتع بعام آخر من المكاسب، وإن كان بوتيرة أبطأ مما كانت عليه في عامي 2023 و2024.