- يقول ستانلي دروكنميلر إن “الأرواح الحيوانية” قد تم إطلاق العنان لها مع تولي ترامب منصبه.
- أبدى قادة الأعمال تفاؤلهم بسياسات ترامب المؤيدة لقطاع الأعمال.
- ولكن إذا شهد الاقتصاد نموًا متسارعًا، فقد يؤدي ذلك إلى رفع عوائد السندات والإضرار بالأسهم.
قال كبير المستثمرين ستانلي دروكنميلر إن الرئيس دونالد ترامب أطلق العنان “للأرواح الحيوانية”، لكنه لا يتوقع تحقيق مكاسب سهلة في سوق الأسهم في المستقبل.
وفي حديثه إلى CNBC يوم الاثنين، قال دروكنميلر، الذي يدير مكتبًا عائليًا بقيمة 3 مليارات دولار، إن قادة الأعمال سعداء بصعود إدارة ترامب إلى السلطة.
وقال دروكينميلر: “نحن نتحدث كثيرًا مع الرؤساء التنفيذيين والشركات على أرض الواقع، وأود أن أقول إن الرؤساء التنفيذيين في مكان ما بين الارتياح والدوار”. “لذلك نحن نؤمن بالأرواح الحيوانية.”
وقال دروكينميلر إنه خلال 49 عاما من عمله، لم يسبق له أن رأى واشنطن العاصمة تتحول من “الإدارة الأكثر مناهضة للأعمال”، في إشارة إلى إدارة بايدن، “إلى العكس”.
يعد كبار المديرين التنفيذيين في مجال التكنولوجيا، مثل مارك زوكربيرج من شركة Meta Platforms وإيلون ماسك من شركة Tesla، من بين الشخصيات البارزة في مجال الأعمال الذين يعربون عن تفاؤلهم الشديد بعصر ترامب 2.0.
وقد شوهد هذا الدوار أيضًا في الدراسات الاستقصائية لأصحاب الأعمال الصغيرة.
قال مؤشر تفاؤل الأعمال الصغيرة من مؤسسة NFIB للأبحاث إن استطلاعه الذي أجري في ديسمبر 2024 شهد ارتفاع التفاؤل بين الشركات الصغيرة إلى أعلى مستوى له منذ ست سنوات.
وقال بيل دونكلبيرج، كبير الاقتصاديين في NFIB، عن استطلاع ديسمبر/كانون الأول: “يشعر أصحاب الأعمال الصغيرة بقدر أكبر من اليقين والأمل بشأن الأجندة الاقتصادية للإدارة الجديدة”.
وأضاف أن “توقعات النمو الاقتصادي وانخفاض التضخم وظروف العمل الإيجابية زادت تحسبا لسياسات وتشريعات مؤيدة للأعمال في العام الجديد”.
في حين أن كل هذا التفاؤل المتعلق بالأعمال التجارية يبدو رائعًا بالنسبة لسوق الأوراق المالية، فإن دروكنميلر ليس متأكدًا من أن المستثمرين يمكنهم الاعتماد على عوائد سهلة في سنوات ترامب.
وذلك لأنه إذا أدت سياسة الحكومة إلى تسارع النمو الاقتصادي، فقد تؤدي إلى ارتفاع عائدات السندات، مما يبقي الغطاء على أسعار الأسهم.
وأدى ارتفاع عوائد السندات منذ أن بدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة في سبتمبر إلى تراجع لمدة ستة أسابيع في سوق الأسهم بدءا من أوائل ديسمبر.
وقال دروكينميلر: “فيما يتعلق بالأسواق، أود أن أقول إن الأمر معقد”، مسلطًا الضوء على أن تقييمات الأسهم مقارنة بالسندات تبدو غير جذابة منذ 20 عامًا.
وأضاف: “ستكون هناك دفعة لاقتصاد قوي مقابل ارتفاع عوائد السندات استجابة لذلك الاقتصاد القوي، وهذا النوع يجعلني لا أملك رأيا قويا بطريقة أو بأخرى”، في إشارة إلى خروجه عن السياسة النقدية. الاتجاه الصعودي الذي ساد سوق الأسهم منذ فوز ترامب في نوفمبر.
وقال دروكنميلر إنه سيظل منتقي الأسهم خلال إدارة ترامب، مع التركيز على الأسهم الفردية أكثر من السوق الأوسع.
يظل الذكاء الاصطناعي مجالًا مفضلاً لدروكينميلر، الذي قال إنه متفائل بشأن الشركات التي يمكن أن يساعد فيها اعتماد التكنولوجيا في تحقيق مكاسب الكفاءة وزيادة الأرباح.
أخيرًا، فيما يتعلق بموضوع التعريفات الجمركية المحتملة من إدارة ترامب، قال دروكينميلر إنه ليس قلقًا للغاية طالما أنها معقولة.
وقال دروكنميلر: “بالنسبة لي، الرسوم الجمركية هي مجرد ضريبة استهلاك يدفعها الأجانب مقابل جزء منها”، مضيفًا أن الانتقام من الدول الأخرى يمثل خطرًا. ولكن إذا ظلت الولايات المتحدة في نطاق 10% بشأن التعريفات الجمركية، قال إن “المخاطر مبالغ فيها مقارنة بالمكافآت”.