- وقال بنك أوف أمريكا إن تقرير التضخم القادم قد يؤثر على الأسهم أكثر مما يعتقده المستثمرون.
- تشير الخيارات إلى أصغر تحرك متعلق بمؤشر أسعار المستهلك لمؤشر S&P 500 منذ عام 2021.
- ومع ذلك، يرى بنك أوف أمريكا أن التقرير سيحدد اتجاه الأسهم على المدى القريب.
قال بنك أوف أمريكا في مذكرة يوم الاثنين إن مخاوف السوق بشأن التضخم تراجعت، لكن بيانات الأسعار لشهر نوفمبر المقرر صدورها يوم الأربعاء ستكون صفقة أكبر للأسهم مما قد يعتقده المستثمرون.
سيتم نشر تقرير مؤشر التضخم الاستهلاكي لشهر نوفمبر صباح الأربعاء. ويتوقع الاقتصاديون أن تظهر البيانات ارتفاع الأسعار بنسبة 2.7% على أساس سنوي، وهو ما يزيد قليلاً عن زيادة أكتوبر البالغة 2.6%.
وقال الاستراتيجيون في بنك أوف أمريكا إن بيانات التضخم قد يكون لها تأثير خاص على الأسهم بعد شهور من ردود الفعل الضعيفة على قراءات مؤشر أسعار المستهلك.
مع التوجه إلى آخر تحديث للتضخم، يشير تسعير الخيارات إلى تحرك بنسبة 0.64٪ في مؤشر S&P 500 يوم الأربعاء، وهو ما يمثل أصغر حركة مرتبطة بمؤشر أسعار المستهلك منذ أن بدأ التضخم في الارتفاع في عام 2021، وفقًا للبنك.
وبينما انحسرت المخاوف بشأن النمو الاقتصادي منذ أن أطلت برؤوسها خلال الصيف، يبدو أن التضخم بدأ في الارتفاع مرة أخرى. وأشار الاستراتيجيون إلى مؤشر بلومبرج لمفاجأة التضخم، والذي يشير إلى أن بيانات التضخم الأخيرة تمثل أكبر مفاجأة صعودية لمؤشر أسعار المستهلك منذ مايو.
“في ظل هذه الخلفية، نعتقد أن الحدثين الرئيسيين المتبقيين لهذا العام (مؤشر أسعار المستهلكين واللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة) يمكن أن يحددا الاتجاه على المدى القريب للسوق. يمكن أن تمهد القراءة الأضعف الطريق لارتفاع نهاية العام، مع النصف الثاني من العام”. وقال الاستراتيجيون إن شهر ديسمبر كان ثاني أقوى فترة في العام، مضيفين أن الأسهم ارتفعت بمعدل 1٪ في النصف الثاني من الشهر. “على العكس من ذلك، يمكن أن تؤدي القراءة الأكثر قوة إلى تجديد التقلبات، خاصة بعد الارتفاع الذي بلغ 5٪ بعد الانتخابات.”
والأهم من ذلك، أن بيانات التضخم سوف تؤثر على القرار القادم لبنك الاحتياطي الفيدرالي بشأن سعر الفائدة. من المرجح أن تؤدي المفاجأة الصعودية إلى زيادة احتمال قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بإيقاف دورة خفض أسعار الفائدة في وقت أقرب مما تتوقعه الأسواق.
“نعتقد أن بيانات مؤشر أسعار المستهلك ستكون ضعيفة بما يكفي لتأكيد التخفيض في ديسمبر. ومع ذلك، فمن المحتمل أن يكون الخطر من جانب واحد. ومن المرجح أن يؤدي التقرير الأكثر صرامة من المتوقع إلى المزيد من التخفيضات التي تم تسعيرها مقارنة بالتقرير الأضعف من المتوقع”. وأضاف بنك أوف أمريكا أن التقرير المتوقع سيؤدي إلى مزيد من التخفيضات في ضوء عدم اليقين بشأن مشهد السياسة.
ترى الأسواق أن هناك فرصة بنسبة 86٪ أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس أخرى في اجتماعه الأسبوع المقبل، وفقًا لأداة CME FedWatch.
ولكن أبعد من ذلك، هناك قدر أقل من اليقين. وانخفضت احتمالات إجراء خفض آخر في يناير إلى حوالي 22%، في حين يرى المستثمرون أن معدلات الفرصة البالغة 67% لم تتغير بعد التخفيض في ديسمبر.