- أضاف الاقتصاد الأميركي 818 ألف وظيفة أقل مما أُبلغ عنه في البداية في الفترة من أبريل/نيسان 2023 إلى مارس/آذار 2024.
- ربما يكون هذا التعديل جزءًا من تفكير بنك الاحتياطي الفيدرالي بشأن خفض أسعار الفائدة.
- ويقول خبراء السوق إنه لا داعي لأن يشعر المستثمرون بالقلق إزاء مراجعة معدلات التوظيف نحو الانخفاض.
أضاف الاقتصاد الأميركي 818 ألف وظيفة أقل إلى الاقتصاد مقارنة بالتقرير الأولي في الفترة من أبريل/نيسان 2023 إلى مارس/آذار 2024.
يأتي ذلك وفقًا لمراجعة البيانات من مكتب إحصاءات العمل، الذي يقوم بشكل دوري بمراجعة بيانات نمو الوظائف استنادًا إلى تقريره ربع السنوي لتعداد العمالة والأجور (QCEW).
ويأتي تعديل الوظائف في النطاق المتوسط من تقديرات جولدمان ساكس التي تراوحت بين 600 ألف ومليون وظيفة، وهو يمثل أكبر تعديل هبوطي منذ عام 2009، عندما عدل مكتب إحصاءات العمل نمو التوظيف نزولياً بنحو 824 ألف وظيفة.
ويعني هذا أن الاقتصاد الأميركي أضاف 2.1 مليون وظيفة جديدة من مارس/آذار 2023 إلى 2024، وهو أقل من 2.9 مليون وظيفة المبلغ عنها في البداية، وأن متوسط مكاسب الرواتب الشهرية خلال هذه الفترة الزمنية كان أقرب إلى 178 ألف وظيفة بدلا من 246 ألف وظيفة المبلغ عنها، وفقا لبيانات ING Economics.
وقال الخبير الاقتصادي جيمس نايتلي من بنك آي إن جي: “هذا يعني أن زخم سوق العمل يضيع من وضع أضعف مما كان يُعتقد في البداية”.
ارتفعت الأسهم الأميركية في البداية عقب صدور البيانات بعد الساعة 10:30 صباحا، ربما على أمل أن يؤدي انخفاض الوظائف المضافة إلى الاقتصاد إلى دفع بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى أن يكون أكثر تيسيراً وخفض أسعار الفائدة بشكل أسرع، لكن مؤشر ستاندرد آند بورز 500 تخلى منذ ذلك الحين عن بعض مكاسبه ويتداول مرتفعا بنسبة 0.20% فقط في وقت كتابة هذا التقرير.
في حين أن المراجعة الهبوطية لأوضاع العمالة تشكل حدثاً كبيراً، فإن وول ستريت لا تشعر بالضرورة بالفزع إزاءها.
وقال جيمي كوكس الشريك الإداري لمجموعة هاريس المالية في رسالة بالبريد الإلكتروني: “على الرغم من أن هذا الرقم صادم، فإن نمو الوظائف لا يزال إيجابيا. وإذا كنت من معسكر خفض أسعار الفائدة في سبتمبر، فإن هذه البيانات تحسم الأمر تقريبا بشأن ما يحتاجه بنك الاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة”.
وقالت شركة يارديني للأبحاث إن مراجعة الوظائف نحو الانخفاض هي علامة أخرى على أن سوق العمل يعود ببساطة إلى اتجاهاته التي كانت سائدة قبل الجائحة عندما كان يتم إضافة ما معدله حوالي 175 ألف وظيفة إلى الاقتصاد كل شهر.
وفي مذكرة حديثة، سلطت شركة يارديني للأبحاث الضوء على استبعاد المهاجرين من تقرير QCEW الذي تستند إليه مراجعات البيانات. وهذا أمر مهم بالنظر إلى أن اتجاهات الهجرة ساعدت في نمو سوق العمل على مدى السنوات القليلة الماضية.
وقال مركز يارديني للأبحاث في تعليقه على التأمين ضد البطالة الذي يستند إليه تقرير QCEW: “لاحظنا أن المهاجرين والوافدين الجدد إلى سوق العمل نادراً ما يتقدمون بطلبات (أو يتأهلون) للحصول على هذا التأمين”.
وقالت شركة يارديني للأبحاث “هذا يعني أن قوائم الرواتب من المرجح أن تكون أقوى مما تشير إليه بيانات أسبوع العمل الشامل”.
وتُعد البيانات أيضًا “أخبارًا قديمة”، وفقًا لشركة يارديني للأبحاث، وكانت بيانات التوظيف منذ مارس/آذار 2024 بناءة على الرغم من الخلل الذي حدث في يوليو/تموز.
وقالت شركة يارديني للأبحاث: “لدينا بيانات لعدة أشهر منذ ذلك الحين، ونتوقع أن ينتعش تقرير الرواتب لشهر أغسطس بعد أن أدى إعصار بيريل إلى انخفاض بيانات يوليو”، في إشارة إلى إعصار بيريل الذي أثر على تكساس بالفيضانات وانقطاع التيار الكهربائي.
وأخيرا، فإن المراجعة الهبوطية لنمو الوظائف قد تترجم إلى مراجعة إنتاجية العمال إلى الأعلى، وهو ما من شأنه أن يدعم قرار بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة.
وقالت الخبيرة الاقتصادية أوليفيا كروس في كابيتال إيكونوميكس “قد يعني هذا أن الإنتاجية قد يتم تعديلها بالزيادة بدلا من ذلك. وفي كلتا الحالتين، فإن ضعف النشاط أو نمو الإنتاجية الأقوى من شأنهما أن يشيرا إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي لديه المزيد من الأسباب لبدء تخفيف السياسة في سبتمبر”.
وفي نهاية المطاف، قد تكون الإنتاجية الأعلى للعمال بمثابة نعمة للأسهم حتى عام 2030، وفقًا لشركة يارديني للأبحاث.
وقالت شركة يارديني للأبحاث: “بالنظر إلى قوة الاقتصاد على مدى العامين الماضيين، فإن انخفاض عدد الوظائف من شأنه أيضًا أن يدعم أطروحتنا حول عشرينيات القرن الحادي والعشرين من خلال رفع مقياس إنتاجية العمال”.