- تم القضاء رسميًا على الارتفاع الذي أعقب الانتخابات في الأسهم يوم الاثنين.
- عند أدنى مستوياته خلال اليوم، كان مؤشر S&P 500 أقل بحوالي 0.2٪ عن إغلاق يوم الانتخابات.
- ويتزايد قلق المستثمرين بشأن ارتفاع عائدات السندات واحتمال ارتفاع التضخم.
لقد تم القضاء على ارتفاع سوق الأسهم الذي غذاه فوز دونالد ترامب في الانتخابات – والذي امتد إلى 5.5٪.
وانخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 القياسي إلى 5773.31 نقطة عند أدنى مستوياته خلال اليوم الاثنين، أقل من إغلاقه عند 5782.76 نقطة في 5 نوفمبر.
إنها شهادة على تدهور معنويات السوق حيث يستعد التجار لارتفاع أسعار الفائدة ويتساءلون عما إذا كانت سياسات الحماية التي ينتهجها الرئيس المنتخب ستكون وقود النمو الصاروخي الذي تصوروه في الأصل.
بدأت أسعار الأسهم في التعثر في منتصف ديسمبر/كانون الأول بعد أن قام بنك الاحتياطي الفيدرالي بتعديل توجيهاته لخفض أسعار الفائدة في عام 2025. وتشكلت تشققات في الحالة الصعودية للمستثمرين، الذين كان بعضهم يعتمد على أسعار الفائدة المنخفضة وموقف ترامب المؤيد للأعمال لإطلاق العنان لموجة من النمو في الاقتصاد الأمريكي.
وبعد خفض أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية في اجتماع السياسة في ديسمبر/كانون الأول، رفع مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي توقعاتهم للتضخم للعام المقبل وخفضوا توقعاتهم لمزيد من التيسير. وتوقع أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة تخفيضين فقط لأسعار الفائدة في عام 2025 – انخفاضًا من أربعة – مما أدى إلى عمليات بيع حادة في الأسهم.
أصبحت توقعات تخفيض أسعار الفائدة أكثر تحديًا حيث يتطلع المتداولون إلى المخاطر التضخمية الناجمة عن بعض خطط التعريفات الجمركية التي وضعها ترامب. أصبحت المشاعر بشأن فترة ولايته الثانية أكثر قتامة حيث كان المستثمرون يزنون إمكانية ارتفاع التضخم.
ارتفعت توقعات التضخم لمدة عام في ديسمبر إلى 2.64٪، وهو أعلى مستوى في ستة أشهر، وفقًا لبنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند. كما ارتفعت عوائد السندات مع ارتفاع توقعات أسعار الفائدة.
وعلى الرغم من تعهد ترامب بخفض الأسعار خلال فترة رئاسته، إلا أن الاقتصاديين قالوا إن خطط التعريفة الجمركية قد تؤدي إلى ارتفاع التضخم وأسعار الفائدة. وفرض ترامب الرسوم الجمركية خلال فترة ولايته الأولى دون زيادة كبيرة في التضخم، لكن الخبراء يقولون إن خطته هذه المرة أوسع نطاقا.
وأبدى المستثمرون نوبة غضب أخرى الأسبوع الماضي بعد أن أشار تقرير الوظائف الساخن لشهر ديسمبر إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي ليس لديه مجال يذكر لخفض أسعار الفائدة. ارتفع العائد على سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات يوم الاثنين إلى 4.794٪، وهو أعلى مستوى له منذ أواخر عام 2023.
وكتب إد يارديني، رئيس شركة يارديني للأبحاث، في مذكرة: “في هذا السياق، لم يؤدي تقرير التوظيف القوي يوم الجمعة إلا إلى تعزيز شعور المستثمرين بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي يجب أن يوقف سياسة التيسير النقدي مؤقتًا”. “كان رد فعل أسواق السندات والأسهم كما لو كانت السماء تسقط.”
لا تزال الأسواق تتوقع تخفيضًا واحدًا أو اثنين في أسعار الفائدة بحلول نهاية العام، لكن عدد التوقعات في وول ستريت بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد لا يخفض أسعار الفائدة على الإطلاق آخذ في الازدياد.
وفي أحدث استطلاع للرأي أجرته الجمعية الأمريكية للمستثمرين الأفراد حول ثقة المستثمرين، قال أكثر من 37% من المستثمرين إنهم متشائمون بشأن الأسهم خلال الأشهر الستة المقبلة، وهي القراءة الأكثر تشاؤماً خلال ستة أسابيع.