كيف يمكن للمستثمرين تجنب العقد الضائع للأسهم إذا انفجرت فقاعة التكنولوجيا

• ومع استمرار الشركات العملاقة السبعة في تحقيق مكاسب، تتزايد المخاوف بشأن تركز سوق الأوراق المالية.
• قد يؤدي انفجار فقاعة الذكاء الاصطناعي إلى عقد ضائع للأسهم يشبه نهاية طفرة الدوت كوم.
• قال ريتشارد بيرنشتاين لموقع Business Insider إن تنويع المحافظ الاستثمارية أمر أساسي بالنسبة للمستثمرين لتجنب الخسائر إذا انكمشت الفقاعة.

ويستمر جنون الذكاء الاصطناعي، ومعه المخاوف من التركيز المتزايد في سوق الأوراق المالية.

أضافت أرباح Nvidia القوية للربع الرابع 267 مليار دولار إلى قيمتها السوقية يوم الخميس، أي أكثر من قيمة Netflix الكاملة وسجلت رقمًا قياسيًا لأكبر مكسب في يوم واحد في التاريخ.

مع اختتام فريق Magnificent Seven موسم أرباحهم الأخير، فمن العدل أن نقول إن تجارة الذكاء الاصطناعي تسير على قدم وساق.

ومع ذلك، في ظل هذه القيادة الضيقة، حذر المحللون من فقاعة تكنولوجية يقودها الذكاء الاصطناعي تذكرنا بما حدث قبل عقدين من الزمن. وعلى غرار تلك الفترة، تتزايد التحذيرات من أن الفقاعة الأخيرة ستنفجر أيضاً.

“الشيء المهم الذي يجب أن نتذكره هو أن الفقاعات تتمحور دائمًا حول تقنية جديدة أو تطور جديد. الأمر مختلف قليلاً في ذلك حتى الآن… حتى الآن… لم ينتج عنها مشكلات جديدة واسعة النطاق،” ريتشارد بيرنشتاين، رئيس شركة ريتشارد قال مستشارو بيرنشتاين في رسالة بالبريد الإلكتروني إلى Business Insider.

كان ظهور فقاعة الدوت كوم إيذانا بعقد ضائع لسوق الأوراق المالية.

ومن عام 1999 إلى عام 2009، حقق مؤشر ستاندرد آند بورز 500 عائدا بنسبة -1% سنويا، وكان أداء مؤشر ناسداك أسوأ من ذلك بنسبة -5% سنويا (-6% سنويا لمؤشر ناسداك 100).

وكتب ريتشارد بيرنشتاين أدفايزرز في مذكرة الأسبوع الماضي: “في الواقع، إذا اشترى أحدهم بورصة ناسداك في ذروة فقاعة التكنولوجيا في مارس 2000، فسيستغرق الأمر ما يقرب من 14 عامًا للوصول إلى نقطة التعادل ببساطة”.

لحسن الحظ، هناك حل بسيط لتجنب مصير عصر الدوت كوم الذي حل بالمستثمرين، كما يقول بنك الاحتياطي الأسترالي: التنويع.

“لم يكن تجنب التنويع حكيماً على الإطلاق، وهذا صحيح بالتأكيد خلال بيئات الفقاعات. قد يكون مفتاح العوائد المستقبلية بسيطًا، والتنويع الأساسي.”

الستة الأوائل مقابل السبعة الرائعين

في السنة الأخيرة من فقاعة التكنولوجيا في عام 1999، أدت إثارة تكنولوجيا الإنترنت وقدرتها على إحداث ثورة في الاقتصاد إلى تضخم عدد قليل من الأسهم بسرعة، حيث حقق قطاع تكنولوجيا المعلومات في مؤشر S&P 500 عائدًا إجماليًا بنسبة 103.76٪ في ذلك العام، حسبما أشار بنك الاحتياطي الأسترالي.

وفي الوقت نفسه، تخلفت أسهم “الاقتصاد القديم” عن التكنولوجيا، حيث حققت القطاعات الستة الرئيسية الأخرى في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 متوسط ​​عائد قدره 10.7٪.

قال تحليل بنك الاحتياطي الأسترالي إن العديد من المستثمرين يعتقدون أن “فقاعة الذكاء الاصطناعي” اليوم تختلف تمامًا عن الفقاعات التي كانت موجودة في السنوات الماضية لأن قادة الشركات الكبرى هم “شركات حقيقية” وليست تلك التي حصلت على تقييمات عالية مع القليل من الأرباح لدعمها.

وقال برنشتاين إن هذا مفهوم خاطئ.

اعتبارًا من ديسمبر 1999، كانت الشركات الستة الأكبر من عمالقة التكنولوجيا – مايكروسوفت، وسيسكو، وإنتل، وآي بي إم، وأوراكل، وكوالكوم – شركات شرعية تتمتع بمراكز مالية قوية وتدفقات نقدية إيجابية في ذلك الوقت. ولكن عندما انكمشت الفقاعة، لم يشهد أي من هذه الأسهم انتعاشًا سريعًا إلى أعلى مستوياته السابقة. لن يتعافى سهم Cisco بالكامل حتى عام 2019.

واليوم، أدت الفقاعة التي يغذيها الذكاء الاصطناعي والسيولة الفائضة المرتبطة بالوباء إلى ارتفاع تقييمات الأسهم، مما أدى إلى قيادة سوقية شديدة التركيز والمضاربة.

تمثل أسهم الشركات السبعة الكبرى – Alphabet، وAmazon، وApple، وMeta، وMicrosoft، وNvidia، وTesla – ما يقرب من 29% من مؤشر S&P 500 هذه الأيام. وقال بيرنشتاين إنه على الرغم من أن بعض تلك الأسماء تظهر نموًا أساسيًا قويًا، إلا أن النمو ليس استثنائيًا مقارنة بالعديد من الشركات الأخرى.

“يوجد حاليًا حوالي 140 سهمًا في أسواق أسهم مجموعة السبع (الولايات المتحدة وكندا وألمانيا واليابان وفرنسا والمملكة المتحدة وإيطاليا) ومن المتوقع أن تنمو أرباحها بنسبة 25٪ أو أكثر خلال العام المقبل. والأهم من ذلك، أن 3 فقط من الأسهم “إن Magnificent 7 يجتاز الشاشة والأسرع نموًا من Magnificent 7 يحتل المرتبة 25 فقط،” قال في المذكرة.

التنويع هو المفتاح

وأكد بيرنشتاين من جديد أنه يتعين على المستثمرين تنويع محافظهم الاستثمارية لتجنب الخسائر المستقبلية التي أدت إلى انخفاض المحافظ الاستثمارية في السنوات التي أعقبت أزمة الدوت كوم. ولحسن الحظ، فإن نطاق الاستثمارات السليمة خارج أكبر الأسهم يرقى إلى فرصة “مرة واحدة في الجيل” كما جادل بنك الاحتياطي الأسترالي.

وقال لـBusiness Insider: “إذا ثبت أن نظرتك للعالم غير صحيحة، فسيكون لديك شيء من المرجح أن يتفوق في هذا السيناريو غير المتوقع. لذا، يجب أن يكون هناك دائمًا إطار احتياطي في محفظتك في حالة ما إذا كنت مخطئًا”.

كما ميز بين “الفرص الاقتصادية” و”فرص الاستثمار”.

وقال “التكنولوجيا تغير الاقتصاد دائما. التكنولوجيا المفضلة لدي والتي غيرت الاقتصاد بشكل كبير هي المصباح الكهربائي لأنها حولت الاقتصاد إلى اقتصاد على مدار 24 ساعة”. “سوف يغير الذكاء الاصطناعي الاقتصاد، لكن هذا لا يعني أن الاستثمار في أسهم الذكاء الاصطناعي المقبولة اليوم سيثبت أنه مربح على المدى الطويل.”