كيف تعرف ما إذا كان الركود هنا؟ يشارك كبار الاقتصاديين ما يتطلع إليه.

يعتقد الاقتصادي مارك زاندي أن الاقتصاد الأمريكي على شفا الركود ، وهناك بعض العلامات التي يقول إنها ستظهر أن المرء وصل.

قام بتسليم تحذيره الرهيب حول حالة الاقتصاد الأسبوع الماضي ، وتبعه خلال عطلة نهاية الأسبوع بسلسلة من المنشورات على X حول ما يتطلع إلى معرفة ما إذا كان الاقتصاد قد أدى إلى تراجع.

يتم مناقشة موضوع الركود بشكل كبير ، حيث يتداول الاقتصاديون باستمرار حول ما يؤهل. على الرغم من أن الولايات المتحدة لم تكن في حالة ركود تقنية – محددة كربعين متتاليين من النمو السلبي – فإن مجالات أخرى مثل سوق العمل كانت تحذيرًا.

أشار زاندي في منصبه إلى أنه من الناحية التاريخية ، فإن الإجابة على ما يدل على الركود بالضبط ليس واضحًا دائمًا حتى يتم تغيير الظروف. ومع ذلك ، في الموضوع ، وضع بعض العوامل الرئيسية:

• وظيفة كشوف المرتبات
• مستويات التوظيف
• اتساق انخفاض الوظيفة

وقال إن المكتب الوطني للبحوث الاقتصادية (NBR) يعتبر الحكم عندما يبدأ الركود وينتهي ، مع الإشارة إلى أحد العوامل الرئيسية التي يعتبرها الباحثون الأكاديميون فوق الآخرين.

“بينما ينظرون إلى عدد كبير من البيانات لاتخاذ هذا القرار ، والأهم من ذلك ، بعيدا ، بعيدًا ، هو عمل كشوف المرتبات” ، مضيفًا أنه إذا سقط العمل لأكثر من شهر على التوالي ، فقد دخل الاقتصاد إلى انكماش.

قال زاندي إن عمل كشوف المرتبات لم ينخفض بعد ، لكنه أضاف أنه بالكاد زاد منذ شهر مايو ، وهو ما يبدو أنه يجد مقلقًا.

وقال “بالنظر إلى أن المراجعات الأخيرة لأرقام الوظائف كانت أقل باستمرار ، أقل بكثير ، لن يكون مفاجئًا إذا تعلمنا المراجعات القادمة التي تنخفض فيها التوظيف بالفعل”.

بالنسبة للعامل الثاني ، أشار زاندي إلى أن العمالة تنخفض في العديد من الصناعات. وقال إنه في السابق ، إذا أبلغ نصف الصناعة البالغ عددها 400 صناعة التي شملها الاستطلاع عن انخفاض العمالة ، فقد بدأ الركود الاقتصادي.

وأشار إلى البيانات الحديثة التي كشفت أنه في يوليو 2025 ، أبلغت أكثر من 53 ٪ من الصناعات عن تخفيضات في الوظائف ، حيث أظهر قطاع الرعاية الصحية فقط نمو العمالة.

وأضاف: “لكن البطالة هي مؤشر متخلف ، وبالنظر إلى أن القوى العاملة قد ذهبت جانبيًا هذا العام لأن عدد العمال المولودين في الخارج ينخفض ، فإن البطالة ستكون مقياسًا سيئًا بشكل خاص للركود”.

وخلص زاندي إلى أن الاقتصاد الأمريكي لا يزال في حالة ركود ، كما يتضح من عامل انخفاض الوظيفة. وقال “يتم تعريف الركود من خلال انخفاض مستمر في الوظائف – يستمر التراجع لبضعة أشهر على الأقل”. “نحن لسنا هناك بعد.”

وقال إن المد والجزر الاقتصادية يمكن أن يتحول إذا كانت السياسة تتكثف على النمو. في منصبه السابق ، قال زاندي إن سياسات ترامب ، وخاصة التعريفة الجمركية والهجرة ، هي المحركات الكبيرة لرؤيته أن الاقتصاد يتأرجح على حافة الركود.