- انخفض سهم Tesla بنسبة 7٪ منذ أن أعلنت عن تسليم المركبات للربع الثالث يوم الأربعاء.
- يرى JPMorgan أن السهم ينجرف إلى مستوى أقل بنسبة تصل إلى 48٪ إلى السعر المستهدف البالغ 130 دولارًا.
- وقال جيه بي مورجان إن تسلا في وضع لا يسمح لها بزيادة تسليمات السيارات للعام بأكمله “لأول مرة في تاريخها”.
رفع بنك JPMorgan سعره المستهدف لأسهم Tesla، لكن البنك لا يزال يتوقع انخفاض أسهم شركة صناعة السيارات الكهربائية التابعة لشركة Elon Musk بنسبة 50٪ تقريبًا في العام المقبل.
انخفض سهم Tesla بنسبة 7٪ منذ أن أعلنت عن تسليم المركبات للربع الثالث يوم الأربعاء، لكن JPMorgan يعتقد أنه يمكن أن ينخفض كثيرًا.
في مذكرة يوم الخميس، حدد البنك سعر سهم Tesla المستهدف لشهر ديسمبر 2025 عند 130 دولارًا، وهو ما يمثل انخفاضًا محتملاً بنسبة 48٪ عن إغلاق يوم الأربعاء.
يمثل هذا الهدف زيادة طفيفة عن الهدف السابق للبنك وهو 115 دولارًا للسهم.
وفقًا لمحلل جي بي مورجان ريان برينكمان، قد تكون شركة تسلا على وشك عدم زيادة أحجام وحداتها للعام بأكمله للمرة الأولى على الإطلاق.
وقال برينكمان: “يبدو أن الاتجاه الأكثر ليونة المستمر الآن يضع تسلا في وضع لا يمكنها من زيادة أحجام وحدات العام بأكمله لأول مرة في تاريخها، وهو ما نقدر أنه قد يدفع المزيد من المستثمرين إلى إعادة النظر في مضاعف نمو الشركة”.
وحتى الآن، قامت تسلا بتسليم 1.29 مليون سيارة. لتتجاوز أحجام تسليم المركبات لعام 2023 البالغة 1.81 مليون مركبة، سيتعين على الشركة تسليم أكثر من 520 ألف مركبة في الربع الرابع، وهو أكثر مما يتوقع محللو وول ستريت.
وقال دان آيفز، محلل Wedbush، إن التقديرات في وول ستريت تشير إلى تسليم حوالي 500 ألف سيارة في الربع الرابع.
وفي الوقت نفسه، فإن أكبر عدد من المركبات التي قامت تسلا بتسليمها على الإطلاق في هذا الربع هو 484.507، وهو ما حدث في الربع الرابع من عام 2023.
يعتقد برينكمان أن عدم قدرة تسلا المحتملة على تنمية عمليات تسليم المركبات هذا العام، والتي قال الرئيس التنفيذي إيلون ماسك سابقًا إنها يجب أن تنمو بمعدل سنوي قدره 50٪ على المدى الطويل، قد يدفع المستثمرين “إلى إيلاء المزيد من الاهتمام للفجوة المتزايدة بين الأساسيات والتقييم. “
وحتى مع السعر المستهدف البالغ 130 دولارًا، يعتقد برينكمان أن هذا تقييم سخي لشركة صناعة السيارات.
“على الرغم من الإشارة إلى مخاطر هبوطية مادية، إلا أننا نشعر أن تحليلنا للتقييم، مع ذلك، يقدّر تيسلا بسخاء باعتبارها صانع السيارات الأكثر قيمة في العالم، نظرًا لأنه يشير إلى قيمة سوقية تبلغ حوالي 400 دولار أمريكي مقابل 290 مليار دولار أمريكي لشركة تويوتا، على الرغم من انخفاض الأرباح والتدفقات النقدية بشكل كبير وبالنظر إلى الانخفاض الكبير في القيمة السوقية”. واختتم برينكمان حديثه قائلاً: “إن نمو السيارات المتوقف للشركة على مدى العامين الماضيين يجعل من الصعب تبني قصة النمو المفرط”.
بالطبع، على الرغم من أن برينكمان كان من أنصار شركة تسلا منذ فترة طويلة، إلا أن المضاربين على الصعود ينظرون إليها على أنها شركة تكنولوجيا أقل من كونها شركة تصنيع سيارات تقليدية.
من المقرر أن تستضيف شركة Tesla حدثًا في 10 أكتوبر لعرض خططها الخاصة بسيارات الأجرة الآلية. وفي الوقت نفسه، تكهن آدم جوناس، من بنك مورجان ستانلي، بأن شركة تسلا يمكنها زيادة قيمتها من خلال بيع هاتفها الخاص وحتى طائرات بدون طيار.
“هل أنا فقط، أم أنك ترى المزيد من “فتات التنقل” من الرئيس التنفيذي لشركة Tesla والتي من المحتمل أن تربط Tesla بالطيران؟” سأل جوناس في مذكرة في وقت سابق من هذا الأسبوع.
هذه النظرة المختلفة بين المحللين – حول ما إذا كانت شركة تيسلا شركة تصنيع سيارات أم شركة تكنولوجيا – تفسر الفجوة الآخذة في الاتساع بين الأسعار المستهدفة بين المضاربين على الانخفاض والمضاربين على الارتفاع.
لدى جوناس سعر مستهدف يبلغ 310 دولارًا لسهم Tesla، أي أكثر من ضعف هدف برينكمان البالغ 130 دولارًا.