- يحذر المستثمر “الكبير على المكشوف”، ستيف إيزمان، من فقاعة تختمر في سوق الأسهم إذا تابع بنك الاحتياطي الفيدرالي تخفيضات أسعار الفائدة هذا العام.
- وأشار إلى انخفاض البطالة، وارتفاع الأجور، والإنفاق الاستهلاكي القوي كأسباب لعدم خفض أسعار الفائدة.
- ويعتقد كبار المستثمرين أن الدوت كوم قُتلت بسبب رد فعل بنك الاحتياطي الفيدرالي، وليس الفقاعة نفسها.
ستتشكل فقاعة سوق الأسهم إذا واصل بنك الاحتياطي الفيدرالي تخفيض أسعار الفائدة هذا العام، كما يقول المستثمر “الكبير على المكشوف” ستيف إيزمان.
ردًا على تأكيدات بنك الاحتياطي الفيدرالي بشأن انخفاض أسعار الفائدة في أواخر مارس، قال آيزمان – المشهور برهاناته في سوق الإسكان في سلسلة “The Big Short” – إن على المركزي أن يبقي أسعار الفائدة دون تغيير هذا العام، مشيرًا إلى الاقتصاد الذي يسير على ما يرام.
وقال في برنامج “Squawk Box” على قناة CNBC يوم الثلاثاء: “وجهة نظري هي أن الاقتصاد على ما يرام. وأنا شخصياً أعتقد أنه لا ينبغي أن يكون هناك تخفيضات من بنك الاحتياطي الفيدرالي هذا العام”. “ما أخشاه هو أنه إذا قام بنك الاحتياطي الفيدرالي بالفعل بخفض أسعار الفائدة، فإن السوق ستصبح على ما أعتقد في حالة من الغليان ومن ثم سنواجه مشكلة حقيقية. لذا، كما تعلمون، الأمور جيدة. يجب على بنك الاحتياطي الفيدرالي ألا يفعل شيئًا ثم ينتظر حتى تتحسن البيانات.” اصبح ضعيفا.”
في حين أن نظرية فقاعة سوق الأسهم لا تزال قائمة، فإن النمو القوي للأرباح في أسهم التكنولوجيا العملاقة أدى إلى رفع الأسعار المستهدفة لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 بين المخضرمين في وول ستريت لعام 2024. ومع ذلك، فإن توقع تخفيضات أسعار الفائدة – وهو محفز لأداء السوق، اكتسب زخمًا أقل بعد التضخم الأخير. -الإشارة إلى بيانات التصنيع PCE وISM.
ومع ذلك، أبقى رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول أسعار الفائدة ثابتة في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في مارس، لكنه كرر خطتهم لخفض ثلاثة أسعار فائدة هذا العام، لكن إيزمان يعارض مثل هذا الموقف الحذر.
ويرى أن جميع البيانات تحذر من التسرع في خفض سعر الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي، مضيفًا أن البطالة قد انخفضت؛ الأجور آخذة في الارتفاع، والشيء الوحيد الذي يستحق الشكوى منه هو أن بعض الأشياء يصعب شراؤها بسبب التضخم.
وقال: “لا يزال هناك نقص في الوظائف، لذا فإن المستهلك بخير”. “إنها عصيدة الدب الصغير بطريقة ما، فلماذا تفسدها بتخفيض أسعار الفائدة؟”
وقال كبير المستثمرين أيضًا إنه لا يوجد شيء أسوأ من قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض أسعار الفائدة أولاً ثم رفعها مرة أخرى عند الضرورة، كما تقول دروس التاريخ بالفعل.
“الشيء الوحيد الذي أفكر فيه دائمًا هو أن السوق كانت في فقاعة في عامي 1999 و 2000. (لكن) ما قتل الفقاعة لم يكن أنها كانت فقاعة، ما قتل الفقاعة هو أن بنك الاحتياطي الفيدرالي رفع أسعار الفائدة كثيرًا وخفض أسعار الفائدة. وأضاف أن الاقتصاد في حالة ركود.
وخلص آيزمان إلى القول: “ربما يكون أصعب شيء تفعله بصفتك (مدير المحفظة) هو عدم القيام بأي شيء، لأنه من السهل جدًا القيام بشيء ما. وهو نفس الشيء مع بنك الاحتياطي الفيدرالي. من السهل جدًا القيام بشيء ما، ويمكنهم خفض أي شيء”. يريدون القطع.”