- وصف ديفيد أينهورن سولفاي بأنه أحد أفضل خمسة اختيارات للمحفظة أثناء حديثه في مؤتمر Sohn.
- وقال مدير صندوق التحوط إن شركة الكيماويات البلجيكية تتمتع بعوائد عالية على رأس المال وهوامش ربح مستقرة.
- وقال أينهورن إن محللي جانب البيع الذين لديهم وجهة نظر سلبية بشأن الشركة يتجاهلون مصادر إيراداتها الرئيسية.
وضع أسطورة استثمار القيمة ديفيد إينهورن عينيه على الشركة البلجيكية سولفاي، مشيدًا بإمكانياتها السوقية خلال عرض تقديمي في مؤتمر Sohn. وفي حديثه لاحقًا مع CNBC، قال إنها تحتل المراكز الخمسة الأولى في محفظته.
وأوضح أينهورن يوم الأربعاء أن “سولفاي هي شركة كيماويات سلعية تتمتع بهامش مرتفع ومستقر نسبيًا، وعائد مرتفع على رأس المال وعائد جيد لرأس المال”. وأضاف: “نعتقد أن تجارة المواد الكيميائية الأساسية المملة هذه ستولد عوائد جذابة معدلة حسب المخاطر للمستثمرين”.
أدت هذه التعليقات إلى ارتفاع إيصالات الإيداع الأمريكية الخاصة بـ Solvay بنسبة 18% لتصل إلى 3.22 دولار للقطعة الواحدة في الساعة 2:45 مساءً بالتوقيت الشرقي.
تركز الشركة في جزء كبير منها على تصنيع رماد الصودا، وهو مركب شائع يستخدم لإنتاج كل شيء بدءًا من الزجاج والصابون وحتى بطاريات الليثيوم. وقال إينهورن إنه على الرغم من أن رماد الصودا ليس سلعة متقلبة، إلا أن تشوهات كوفيد-19 أدت إلى انخفاض استخدامها لقدراتها، حيث من المقرر أن يكون عام 2024 عامًا سيئًا.
وأشار إلى أنه بسبب علاقات سولفاي برماد الصودا، فقد نشر العديد من المحللين في جانب البيع مراجعات سلبية في الغالب للشركة. لكن هذه التقارير تجاهلت إلى حد كبير حقيقة أن 70% من مصادر إيرادات سولفاي تأتي من منتجات كيميائية أخرى، بما في ذلك البيروكسيدات والسيليكا والكوتس.
وقال: “النقطة التي أود توضيحها هي أنه على الرغم من وجود انخفاض في أسعار رماد الصودا والأرباح في عام 2024، وهو ما يعرفه الجميع، فإن بقية الأعمال أقل دورية وأكثر مرونة”. “يبدو أن الدببة عازمة على تجاهل هذه الحقيقة تمامًا.”
علاوة على ذلك، فإن الشركة مصنفة من الدرجة الاستثمارية، مع رافعة مالية متواضعة وعائدات عالية على رأس المال، على حد تعبيره.
وبينما يتوقع الإجماع أرباحًا تبلغ 3.62 يورو للسهم هذا العام، قال إينهورن إن التعافي الاقتصادي الأوروبي يجب أن يبقي السعر فوق 4 يورو للسهم في عام 2024.
“إذا نفذت الإدارة أهداف النمو والتكلفة، فيجب أن (ترتفع) ربحية السهم العادية إلى أكثر من 6 يورو للسهم الواحد”.