- أدى وجود خلل في قطاع التكنولوجيا المختار SPDR ETF إلى مواجهة تجارية بقيمة 21 مليار دولار.
- تسببت حدود تركيز ETF في حدوث تناقضات بين أوزان Microsoft وApple وNvidia.
- إذا أصبحت Nvidia ثاني أكبر شركة، فإن إعادة التوازن الرئيسية لصناديق الاستثمار المتداولة ستؤدي إلى عمليات تداول كبيرة.
أدت غرابة صندوق الاستثمار المتداول للتكنولوجيا الذي تبلغ قيمته 67 مليار دولار إلى خلق مواجهة بقيمة 21 مليار دولار بين Apple و Nvidia والتي من المقرر أن يتم تحديدها يوم الجمعة.
تكمن المشكلة في التركيز الهائل داخل صندوق Technology Select Sector SPDR ETF، الذي يعتبر Microsoft وApple وNvidia بمثابة أكبر ثلاث ممتلكات لديه.
بسبب حدود التركيز المضمنة في صندوق الاستثمار المتداول، والذي يتم تداوله تحت مؤشر “XLK”، فإن مجموع الشركات التي يزيد وزنها عن 4.8% لا يمكن أن يتجاوز 50% من ممتلكات الصندوق.
نظرًا للحجم الهائل لشركتي Microsoft وApple، فقد تم الوصول إلى هذا الحد باستمرار على مدار العامين الماضيين، مما أدى إلى انخفاض وزن أصغر شركة يزيد وزنها عن 4.8% إلى 4.5%.
ولهذا السبب يوجد تناقض هائل بين أوزان ميكروسوفت ونفيديا داخل صندوق XLK ETF، على الرغم من أن القيمة السوقية لشركة مايكروسوفت تزيد بمقدار 240 مليار دولار فقط، أو ما يقرب من 8٪ أكبر من قيمة نفيديا.
يبلغ وزن Microsoft حاليًا 22.4%، ووزن Apple 22.1%، ووزن Nvidia 5.7% ضمن صندوق XLK ETF، اعتبارًا من 11 يونيو.
ولكن إذا تمكنت Nvidia من استعادة مكانتها كثاني أكبر شركة في العالم بحلول نهاية هذا الأسبوع، فقد تخضع مؤسسة التدريب الأوروبية لهزة هائلة عندما تعيد توازنها في وقت لاحق من هذا الشهر.
إذا احتلت Nvidia المركز الثاني، فإن وزنها داخل صندوق XLK ETF سيرتفع إلى أكثر من 20%، في حين سينخفض وزن Apple إلى 4.5% فقط.
يمكن أن تؤدي هذه المبادلة إلى إنشاء تجارة بقيمة 10 مليارات دولار لشراء أسهم Nvidia وحوالي 11 مليار دولار لبيع أسهم Apple، وفقًا لبلومبرج.
لقد أثرت حدود التركيز التي فرضتها مؤسسة التدريب الأوروبية على أداء الصندوق وسط الارتفاع السريع الذي حققته شركة Nvidia خلال العام ونصف العام الماضيين.
في حين أن وزن Nvidia يقل قليلاً عن 6% في صندوق XLK ETF، فإن وزنها في مؤشر S&P 500 لتكنولوجيا المعلومات يبلغ 21%، مما أدى إلى انخفاض أداء صندوق ETF مؤخرًا.
اعتبارًا من صباح الأربعاء، تحتاج Nvidia إلى كسب حوالي 200 مليار دولار من القيمة السوقية لتصبح ثاني أكبر شركة في العالم. إذا تمكنت من الوصول إلى هذا الإنجاز بحلول يوم الجمعة، فسيؤدي ذلك إلى خلط تجاري بقيمة 21 مليار دولار في صندوق XLK ETF.