من المتوقع حدوث تحول كبير في سوق الأسهم بحلول عام 2026. تخطط ناسداك لتقديم طلب إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) للحصول على موافقة لتفعيل التداول على مدار الساعة، لمدة 23 ساعة يوميًا خلال أيام الأسبوع. هذه الخطوة قد تغير بشكل جذري جلسة التداول التقليدية التي استمرت منذ الثمانينيات، والتي تمتد من الساعة 9:30 صباحًا إلى 4:00 مساءً، وتثير آراء متباينة بين خبراء السوق حول إمكانية تطبيق هذا التداول على مدار الساعة.
بينما يرى بعض المخضرمين في السوق أن التداول على مدار الساعة سيكون مفيدًا في نهاية المطاف، أعرب آخرون عن مخاوفهم من أنه قد يؤدي إلى ساحة لعب غير متكافئة أو تحويل الأسهم إلى أصول تشبه العملات المشفرة من حيث التقلبات والمضاربة. تُعتبر إضافة ساعات تداول إضافية من العوامل التي تزيد التقلبات في هذه الأصول، كما هو الحال في سوق العملات الرقمية الذي يشهد تقلبات كبيرة خلال عطلات نهاية الأسبوع.
حالة لصالح يوم تداول مدته 23 ساعة
من بين النقاط الرئيسية التي تدعم مبادرة ناسداك للتداول على مدار الساعة هو أنها قد تساعد في إضفاء الطابع الديمقراطي على الأسواق وجعل التداول أكثر سهولة، خاصة بالنسبة للمتداولين خارج الولايات المتحدة.
صرح خوسيه توريس، كبير الاقتصاديين في Interactive Brokers، بأن العديد من الأشخاص الذين يرغبون في تداول الأسهم يجدون صعوبة في ذلك إذا كانوا يعملون بدوام كامل أو يعيشون خارج الولايات المتحدة. وأضاف أن تمديد ساعات التداول سيعالج هاتين المشكلتين، مما يتيح “مشاركة أكبر عبر الفئات الديموغرافية والتطبيقات والجغرافيا”.
بالإضافة إلى ذلك، أشار توريس إلى أن التداول الممتد سيوفر “نظرة في الوقت الفعلي وردود فعل فورية على الأحداث التي تقع بين عشية وضحاها”، مما يعزز الشفافية والكفاءة في السوق. وقد أكد بوب لانج، مؤسس ورئيس محللي الخيارات في Explosive Options، هذا الرأي، معربًا عن اعتقاده بأن هذه الخطوة ستشجع المزيد من الأشخاص على البدء في التداول.
ما هي السلبيات؟
على الرغم من أن توريس ولانج لا يثيران مخاوف بشأن زيادة التقلبات نتيجة لزيادة ساعات التداول، إلا أن لانج أشار إلى بعض المشكلات المحتملة الأخرى التي قد تنشأ.
أعرب عن شكوكه في أن المستثمرين الأذكياء سيشاركون بشكل كبير في التداول خارج ساعات الذروة، مشيرًا إلى أن حجم التداول قد لا يكون كافيًا لخلق سوق عادلة للأفراد. ويرى مايكل آشلي شولمان، المدير التنفيذي للاستثمار في Running Point Capital Advisors، أن الميزة ستكون لصالح الذين يمتلكون أدوات وموارد متطورة، مثل صناديق التحوط والشركات الكمية.
وقال إن “الميزة تميل نحو اللاعبين القادرين على المراقبة والنمذجة والتنفيذ في الأجزاء من الثانية”. وأضاف أن المستثمرين الأفراد “قد يبدأون في التأخر عن الآلات في حجم التداول الأقل خلال الليل، مما يعني أنه يجب عليهم توقع المزيد من تحركات الأسعار الغريبة”.
من جانبه، عبّر لويس نافيليير، رئيس ومستشار استثماري في Navellier & Associates، عن فهمه لرغبة ناسداك في تشجيع المزيد من التداول، لكنه يعتقد أن الخطة تنطوي على مخاطر كبيرة. وحذر من أن التداول بعد إغلاق السوق العادي قد يعرض المستثمرين لـ “هجوم القرش” ومحاولات التلاعب من قبل البائعين على المكشوف والأسواق الخارجية.
يبدو أن ناسداك تتسابق لتقديم التداول على مدار الساعة لمواكبة المنافسة. وقد أطلقت Robinhood بالفعل التداول على مدار 24 ساعة لبعض الأسهم الشعبية، وقدمت بورصة نيويورك مذكرة طلب الموافقة على يوم تداول مدته 22 ساعة في فبراير الماضي.
لم ترد ناسداك على طلب للحصول على تعليق.
تأثير التداول الممتد على الاستثمارات
قد يؤدي إقرار التداول على مدار الساعة إلى زيادة فرص الشراء والبيع للمستثمرين، ولكنه قد يزيد أيضًا من خطر التقلبات غير المتوقعة. سيكون من المهم للمستثمرين فهم المخاطر المحتملة واتخاذ قرارات مستنيرة بناءً على تحملهم للمخاطر وأهدافهم الاستثمارية.
نظرة مستقبلية
من المتوقع أن تقدم ناسداك طلبها إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية في الأشهر المقبلة. سيطرح هذا الطلب أسئلة مهمة حول مستقبل تنظيم الأسواق وتأثير التداول الممتد على المستثمرين وصحة السوق بشكل عام. من الضروري مراقبة رد فعل لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، والتحليلات المتعمقة من خبراء الصناعة، والتطورات التنظيمية الأخرى المتعلقة بهذا التحول المحتمل في سوق الأسهم.