تترقب وول ستريت تداعيات قرار المحكمة العليا الأمريكية بشأن الرسوم الجمركية التي فرضتها إدارة ترامب السابقة، مع تركيز المستثمرين على الأسهم التي يُتوقع أن تستفيد بشكل كبير من إلغاء هذه السياسة التجارية الهامة. فقد حكمت المحكمة بأن الرئيس السابق لا يملك صلاحية استخدام قانون سلطات الطوارئ الاقتصادية الدولية لتبرير فرض الرسوم الجمركية، مما يفتح الباب أمام مراجعة واسعة لآثارها الاقتصادية.
في أعقاب هذا القرار، سلط محللو جيفريز الضوء على خمس شركات يرى أنها ستحصل على “أكبر فائدة صعودية” بعد هذا التطور القضائي. وأشار المحللون إلى أن “إزالة الرسوم الجمركية المفروضة بموجب قانون سلطات الطوارئ الاقتصادية الدولية توفر رياحًا خلفية ذات مغزى لأرباح شركات واعدة ضمن قطاع السلع الاستهلاكية التقديرية”.
تأثير قانوني محتمل على أسهم مستفيدة من الرسوم الجمركية
أوضح محللو جيفريز أن إلغاء الرسوم الجمركية بموجب قانون سلطات الطوارئ الاقتصادية الدولية قد يعزز بشكل كبير هوامش الربح لعدد من الشركات. ومع ذلك، لا تزال هناك تساؤلات حول سبل الانتصاف، وخاصة ما إذا كانت الشركات ستكون مؤهلة لاسترداد الرسوم التي دفعتها بالفعل.
من المتوقع أن يؤدي هذا القرار إلى تغييرات جوهرية في التكاليف التشغيلية لبعض الشركات، مما سيؤثر بشكل مباشر على تقييمات أسهمها. وسيجعل إلغاء هذه الرسوم، التي يمكن أن تصل إلى مستويات مرتفعة، الشركات أكثر قدرة على خفض تكاليف الإنتاج وزيادة قدرتها التنافسية في الأسواق العالمية.
شركات واعدة بعد قرار المحكمة العليا بشأن الرسوم الجمركية
وفقًا لتحليل جيفريز، هناك خمس شركات تبدو في وضع أفضل للاستفادة من قرار المحكمة العليا الأخير المتعلق بالرسوم الجمركية، وهي:
سيجنت جولرز (Signet Jewelers)
تعتبر سيجنت جولرز، الشركة الرائدة في مجال المجوهرات، المستفيد الرئيسي من هذا القرار. تعتمد الشركة بشكل كبير على الهند كمصدر لحوالي نصف مخزونها من الألماس، سواء كان طبيعيًا أو مصنعًا معمليًا، حيث تعد الهند مركزًا عالميًا لهذه الصناعة.
مع قرار المحكمة العليا، انخفضت نسبة الرسوم الجمركية المرجحة التي كانت تواجهها سيجنت جولرز من 15.1% إلى 0%. وهذا يفتح أمام الشركة فرصة حقيقية لتوسيع هوامش ربحها وتحقيق نمو في أرباحها، حسبما ذكر محللو جيفريز.
ينتي (Yeti)
قبل صدور قرار المحكمة العليا، كانت شركة ينتي، المتخصصة في الأداء والمعدات الترفيهية، تواجه رسومًا جمركية بنسبة تقارب 15%، تركزت بشكل أساسي على إيراداتها في الولايات المتحدة. وأفادت الشركة للمستثمرين بأن الرسوم الجمركية المفروضة بموجب قانون سلطات الطوارئ الاقتصادية الدولية كان لها تأثير قدره 0.35 دولار على ربحية السهم.
يعني هذا أن القرار الحالي يلغي الضغوط الناجمة عن الرسوم الجمركية للمضي قدمًا، مما سيزيل عبئًا ماليًا كبيرًا عن الشركة ويساهم في تحسين أدائها المالي المستقبلي.
شارك نينجا (Sharkninja)
قامت شركة شارك نينجا، وهي شركة رائدة في مجال الأجهزة المنزلية، بتخفيف تأثير الرسوم الجمركية بشكل استباقي من خلال تنويع سلاسل التوريد الخاصة بها، وعقد اتفاقيات تنازلات مع الموردين، وتطبيق استراتيجيات تسعير ترويجية.
على الرغم من هذه الجهود، واجهت الشركة رياحًا معاكسة في هوامش الربح بسبب الرسوم الجمركية. ومع ذلك، فإن قرار المحكمة العليا سيحول هذا الضغط إلى فائدة للشركة، حيث أن التحولات التشغيلية الناجحة بالفعل، بالإضافة إلى إلغاء الرسوم، ستعزز الأرباح بشكل أكبر.
نايكي (Nike)
كانت شركة نايكي، عملاق الملابس الرياضية، قد أدرجت في توقعاتها المالية للعام المالي 2026 تعرضًا لرسوم جمركية بنسبة 7.7%. وكان هذا الإدراج سيمثل تكلفة تقدر بـ 1.5 مليار دولار للشركة. وأشار محللو جيفريز إلى أن “إلغاء الرسوم الجمركية المفروضة بموجب قانون سلطات الطوارئ الاقتصادية الدولية قد حول هذه الديناميكية إلى رياح خلفية للهامش، مما يدعم توسعًا تدريجيًا في إجمالي هامش الربح حتى العام المالي 2026”.
هذا التطور يوفر دعمًا كبيرًا لربحية نايكي ويقلل من المخاطر المالية التي كانت تواجهها فيما يتعلق بالسياسات التجارية.
بيركنستوك (Birkenstock)
قامت بيركنستوك، العلامة التجارية الشهيرة للأحذية، بإدراج تأثير رسوم جمركية مرجحة بنسبة تقارب 7% في توجيهاتها المالية. وأشار جيفريز إلى أن أخبار المحكمة العليا تحول هذا التأثير الهامشي السلبي إلى تأثير إيجابي، مما سيعزز أداء الشركة مقارنة بتوقعاتها.
يُتوقع أن تستفيد بيركنستوك من هذا القرار من خلال تحسين قدرتها على تحقيق الأرباح وخفض التكاليف، مما يعزز مكانتها التنافسية في سوق الأحذية العالمي. في الوقت الحالي، يركز المستثمرون على متابعة أي تفاصيل إضافية حول سبل الانتصاف المتاحة للشركات التي دفعت رسومًا جمركية سابقة، وكيف سيتم تطبيق هذه التغييرات على أرض الواقع.