- وقال توم لي من شركة فاندسترات إن المستثمرين يجب أن “يبقوا على الهدف” ويمتلكوا الأسهم قبل نهاية العام.
- ويشير لي إلى انخفاض ديون الهامش وسياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي المتساهلة باعتبارها أسبابا رئيسية للتفاؤل بشأن الأسهم.
- وقال لي “لم نشهد أي قمم حقيقية إلا عندما بدأت ديون الهامش في التراكم فعليا”.
قال توم لي من شركة Fundstrat إن المستثمرين يجب أن “يبقوا على الهدف” ويمتلكوا الأسهم قبل نهاية العام.
في مذكرة للعملاء يوم الأربعاء، قدم لي ثلاثة أسباب تجعله يتوقع أن ينهي سوق الأسهم العام بقوة على الرغم من حالة عدم اليقين المحيطة بالانتخابات الرئاسية في نوفمبر/تشرين الثاني.
وأضاف لي “الرسالة هي البقاء على الهدف، ومعرفة أن هناك قوة نيرانية لا تزال موجودة”.
يشير مصطلح “القوة النارية” إلى حقيقة أن دين هامش FINRA انخفض في أغسطس إلى 797 مليار دولار، وهو أقل بكثير من ذروته في أكتوبر 2021 البالغة 936 مليار دولار.
يقيس مؤشر هامش الدين التابع لـ FINRA مقدار القروض التي يحصل عليها المستثمرون لشراء الأسهم. ويتمتع هذا المؤشر بتاريخ من الارتفاع والهبوط مع سوق الأسهم، ووفقًا للي، لا يزال هناك مجال للارتفاع في مستويات الهامش، مما يشير إلى أن أسعار الأسهم قد تشهد المزيد من المكاسب.
وقال لي “لم نشهد أي قمم حقيقية إلا عندما بدأت ديون الهامش في التراكم فعليا”.
ويتزامن الارتفاع المحتمل في ديون الهامش مع تحول بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى سياسة تيسيرية، وهو ما ينبغي أن يكون بمثابة ريح مواتية لأسعار الأسهم، وفقا للي.
لقد قام لي بتحليل الأرقام ووجد أنه منذ عام 1971، شهد مؤشر S&P 500 أداءً قوياً عندما بدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة في وقت كان الاقتصاد لا يزال قوياً.
وبحسب لي، كانت هناك سبع حالات من خفض أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي تزامنت مع “عدم هبوط” في الاقتصاد، كما أن عوائد سوق الأسهم الآجلة لثلاثة أشهر وستة أشهر تتمتع بنسبة فوز 100% مع عوائد متوسطة بلغت 8% و13% على التوالي.
وهذا يبشر بالخير بالنسبة للأسهم لمواصلة تسجيل مستويات قياسية مرتفعة حتى نهاية العام.
“لا تقاتلوا بنك الاحتياطي الفيدرالي”، قال لي.
وأخيرا، أكد لي أن مؤشر S&P 500 يميل إلى تحقيق مكاسب قوية في النصف الثاني من العام بعد تحقيق مكاسب بنسبة 10% في النصف الأول من العام.
ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 14% في النصف الأول من عام 2024، مما يضع هذا الأمر موضع التنفيذ.
وتُظهر البيانات أنه منذ عام 1950، حقق مؤشر S&P 500 مكاسب متوسطة في النصف الثاني من العام بنسبة 9.8% في ظل هذه الظروف، مع نسبة فوز بلغت 83%.
وقال لي “إن السنوات الوحيدة التي شهدت تراجعاً كانت سنوات فولكر المتشددة. ولكن الآن أصبح بنك الاحتياطي الفيدرالي أكثر ميلاً إلى التيسير النقدي”.
وأضاف: “خلاصة القول، ابقوا بناءين”.