- وقال نيد ديفيس للأبحاث إن التفاؤل المتزايد في سوق الأسهم يجعل التصحيح يبدو محتملاً.
- وصلت مؤشرات الأسهم الرئيسية إلى مستويات قياسية، مما أدى إلى “ارتفاع السكر” بين المستثمرين.
- ومع ذلك، قال NDR إن الظروف الملائمة لسوق هابطة لن تكون موجودة حتى لو حدث تصحيح.
أدى تفاؤل المستثمرين على نطاق واسع إلى تغذية أرقام قياسية تلو الأخرى عبر أسواق الأسهم العالمية هذا العام، وتتوقع شركة Ned Davis Research أن التصحيح قد يكون وشيكًا حتى مع بقاء ظروف السوق الهابطة غير كافية.
وفي مذكرة حديثة، أوضح تيم هايز، كبير الاستراتيجيين العالميين للشركة، أن اتساع السوق الأوسع جعل الارتفاعات الجديدة هي الوضع الطبيعي الجديد وليس الاستثناء. في حين أن الحماس المتزايد ليس بالضرورة سلبيا، فكلما طال أمده، كلما زادت عرضة الأسواق لتراجع الأرباح والتصحيح المحتمل.
وحتى تلك اللحظة، ارتفعت المؤشرات الرئيسية في جميع أنحاء الولايات المتحدة واليابان وفرنسا وأستراليا وتايوان وغيرها هذا العام. للمرة الأولى منذ ما يقرب من ثلاث سنوات، أصبح ما يقرب من ثلث أسواق مؤشر جميع البلدان العالمية البالغ عددها 47 سوقًا ضمن 5٪ من المستويات القياسية، وفقًا لـ NDR.
وكتب هايز: “لقد أدت وفرة الارتفاعات الجديدة إلى ارتفاع السكر بين المستثمرين مع تراكم الأرباح الورقية”.
وأشار إلى مؤشر الثقة العالمي المركب الموضح أدناه، والذي وصل إلى 84٪ لبدء شهر مارس – وهو أعلى مستوى منذ عام تقريبًا.
ويحوم مؤشر ACWI ذو الوزن المتساوي عند أعلى مستوى له منذ أوائل عام 2022. بالإضافة إلى ذلك، وصلت حصة أسهم مؤشر MSCI العالمي ضمن 5٪ من السجلات إلى مستويات مماثلة.
وقال هايز إنه عندما يتضاءل التفاؤل المفرط وينخفض مركب المشاعر إلى الوضع المحايد من مستوى أعلى من 70٪، يميل مؤشر MSCI ACWI إلى الانخفاض.
وكتب هايز: “(مع) أن تصبح دورات العام الواحد والأربع سنوات أقل مواتاة، فمن الممكن توقع التصحيح”.
من وجهة نظر NDR، يجب أن يشهد عام 2024 تصحيحًا واحدًا أو أكثر، على الرغم من أن أي تحركات أقل من غير المرجح أن تكون شديدة مثل الانخفاضات في عام 2020 أو 2022، والتي كانت مدفوعة بالركود والتضخم ومخاوف أسعار الفائدة.
وأكد هايز: “لا نتوقع سوقًا هابطة في أي وقت قريب”. “تفتقر التوقعات الكلية إلى أدلة كافية لتوقع عودة الضغوط التضخمية المعيقة أو الضعف الاقتصادي الكافي لجعل الركود العالمي احتمالا متزايدا.”
والحقيقة أنه منذ عام واحد فقط كان الإجماع في وول ستريت على الانكماش الاقتصادي والسوقي. ومع تباطؤ التضخم على نطاق واسع خلال الأشهر الأخيرة والضجيج حول الذكاء الاصطناعي الذي يحرك سوق الأسهم، تحول العديد من المتنبئين في البنوك الكبرى منذ ذلك الحين نحو الهبوط الناعم وتوقعات السوق الصاعدة.