من المؤكد أن عملة البيتكوين خيبت آمال المستثمرين هذا العام بعد عامين من العوائد التي تجاوزت 100٪. فبعد فترة وجيزة من تولي الرئيس السابق دونالد ترامب منصبه مرة أخرى، يوشك سعر البيتكوين على إنهاء عام 2025 في سوق هابطة، بانخفاض قدره 6٪ مقارنة بمستويات بداية العام. هذا على عكس ما توقعه الكثيرون، بالنظر إلى الحماس الكبير الذي أعقب تولي ترامب السلطة في يناير.
على الرغم من هذا العام الخاسر، يبدو أن العملة الرقمية في طريقها لتحقيق أداء أفضل في عام 2026، بفضل مجموعة من المحفزات التي من شأنها دفع البيتكوين إلى مستويات قياسية جديدة، وفقًا لشركة K33 للوساطة والبحث في العملات الرقمية. ذكرت الشركة في تقرير حديث للعملاء أنها تعتقد أن أداء البيتكوين الضعيف في عام 2025 يرجع إلى “فقاعات معزولة” و “اختلالات مؤقتة في الرافعة المالية” في سوق العملات الرقمية.
سعر البيتكوين الحالي جذاب للاستثمار
أكدت K33 أن سعر البيتكوين الحالي يمثل فرصة استثمارية جذابة. فقد انخفض سعر البيتكوين إلى مستويات قريبة من “مستويات ما قبل ترامب”، مما يعني أنه يبدو مغريًا من وجهة نظر التقييم.
يتداول البيتكوين حاليًا حول 38,700 دولار أمريكي، بانخفاض 44٪ عن ذروته التي بلغت حوالي 69,000 دولار. كما أنه أقل بنحو 24٪ من مستوى 51,000 دولار الذي اخترقه البيتكوين في يوم تنصيب ترامب. وترى K33 أن البيتكوين “مُقيّم بأقل من قيمته الحقيقية بشكل أساسي مقارنة بالفئات الأخرى من الأصول”.
توقعات بخفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي
تتوقع الأسواق أن يستمر الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة في عام 2026، وهو ما سيعزز شهية المستثمرين للأصول عالية المخاطر، بما في ذلك العملات الرقمية. يرجح المستثمرون على نطاق واسع أن يبقي الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماعه في يناير.
ومع ذلك، تشير الأسواق إلى احتمال بنسبة 74٪ أن يقوم البنك المركزي بخفض أسعار الفائدة مرتين أو أكثر بحلول نهاية العام المقبل، وفقًا لأحدث قراءة لـ CME FedWatch. وأوضحت K33 أن “هذا البيئة النقدية تختلف بشكل كبير عن تلك التي كانت سائدة في عامي 2018 و 2022، مما يقلل من احتمالية تكرار أنماط السوق السابقة”.
دعم إدارة ترامب للعملات الرقمية
تتوقع K33 أن تواصل إدارة ترامب دعمها للبيتكوين، وستدفع باتجاه مزيد من دمج العملات الرقمية في النظام المالي. وقد اتخذ ترامب بالفعل خطوات ملموسة لتعزيز مكانة البيتكوين، مثل توقيعه على سلسلة من المراسيم التنفيذية التي عززت الثقة في أسواق العملات الرقمية، وتعيين قيادات متحمسة للعملات الرقمية في إدارته.
بالإضافة إلى ذلك، أطلق ترامب عملته الرقمية التذكارية الخاصة به. وفي هذا السياق، أكدت K33 أن “البيتكوين والعملات الرقمية تحظى بدعم الإدارة”، مشيرة إلى أن الأسعار الحالية لا تعكس هذا التحول، وأن عام 2026 يمثل فرصة استثمارية واعدة للبيتكوين والعملات الرقمية الأخرى مع تصاعد التكامل مع التمويل التقليدي.
الاحتياطي الاستراتيجي للبيتكوين في الولايات المتحدة
تشير التقديرات إلى أن الحكومة الأمريكية تحتفظ باحتياطي استراتيجي من البيتكوين يبلغ حوالي 233,736 بيتكوين، أي ما يعادل 20 مليار دولار أمريكي. ورأت K33 أنه “حتى إذا لم تشتري الحكومة الأمريكية المزيد من البيتكوين، فإن استراتيجية الاحتفاظ بها تعتبر أمرًا جيدًا للسوق”.
في الماضي، كان يُنظر إلى العملات الرقمية التي يتم مصادرتها على أنها ضغط بيعي محتمل. أما الآن، فهي ببساطة خارج السوق، حيث تحتفظ بها الولايات المتحدة. وهذا يعزز من ندرة البيتكوين ويدعم ارتفاع أسعاره. الاستثمار في العملات المشفرة يزداد.
إمكانية الوصول إلى صناديق البيتكوين في حسابات التقاعد 401(k)
في أغسطس، وقع ترامب مرسومًا تنفيذيًا يطلب من الجهات التنظيمية مراجعة القواعد المتعلقة بحسابات التقاعد 401(k)، مما قد يسهل على هذه الحسابات الاحتفاظ بأصول بديلة، بما في ذلك العملات الرقمية. وتقدر K33 أنه إذا تم تخصيص 1٪ فقط من أرصدة حسابات 401(k) للبيتكوين، فسيكون ذلك بمثابة ضخ حوالي 87 مليار دولار أمريكي في سوق البيتكوين.
بالإضافة إلى ذلك، فإن التوجيهات الداعمة من المستشارين الماليين، مثل “مورغان ستانلي” و “بنك أوف أمريكا”، تخلق أساسًا قويًا لامتصاص كميات كبيرة من البيتكوين في عام 2026. هذا الأمر لم يتم تقديره بشكل كافٍ حتى الآن ويدعم النمو المستقبلي لسعر البيتكوين.
قانون CLARITY يمثل خطوة إيجابية
تم إقرار قانون CLARITY، وهو مشروع قانون تاريخي بشأن العملات الرقمية يهدف إلى وضع إطار عمل لتنظيم استخدام وبيع الأصول الرقمية من قبل البنوك وشركات العملات الرقمية، من قبل مجلس النواب الأمريكي هذا الصيف. من المتوقع أن يصوت مجلس الشيوخ على مشروع القانون في الربع الأول من العام المقبل.
ورأت K33 أن هذا القانون يمكن أن يزيد من حضور العملات الرقمية في النظام المالي التقليدي، وهو ما يمثل عاملاً إيجابيًا لأسعار البيتكوين. وخلص باحثو K33 إلى أن “البنوك قد دخلت الساحة، وستزداد أهميتها بالتأكيد”. الغموض التنظيمي حول تداول البيتكوين يتضاءل.
بشكل عام، تشير التوقعات إلى أن عام 2026 قد يكون عامًا إيجابيًا للبيتكوين، مدفوعًا بمجموعة من العوامل بما في ذلك انخفاض أسعار الفائدة، ودعم الإدارة الأمريكية، وزيادة الاعتماد المؤسسي، والتطورات التنظيمية. ومع ذلك، لا تزال هناك بعض المخاطر التي قد تؤثر على أداء البيتكوين، مثل التقلبات في الأسعار، والتحديات التقنية، والتغيرات في السياسات الحكومية. من المهم متابعة هذه التطورات عن كثب لتقييم الفرص والمخاطر المحتملة.