ارتفعت الأسهم الأمريكية يوم الجمعة بعد قرار المحكمة العليا الذي قضى ببطلان الرسوم الجمركية التي فرضها الرئيس السابق دونالد ترامب. جاء هذا القرار ليقلب مسار التداولات التي شهدت خسائر في البداية، ويمثل تحديثًا كبيرًا لقضية أثارت حالة من عدم اليقين والتقلب الشديد في الأسواق على مدار العام الماضي. كما يثير الحكم تساؤلات جديدة حول الكيفية التي قد يسعى بها ترامب لتطبيق رؤيته السياسية الطموحة في مجال التجارة.
في مؤتمر صحفي عقده يوم الجمعة، أعرب ترامب عن “خجله التام” من القضاة الذين صوتوا لصالح إلغاء الرسوم الجمركية، وأشار إلى أنه سيسعى إلى فرض رسوم استيراد عبر وسائل أخرى. وأضاف أنه سيوقع أمرًا تنفيذيًا جديدًا يفرض رسمًا جمركيًا عالميًا بنسبة 10%، كما سيبدأ تحقيقات لحماية التجارة العادلة بين الولايات المتحدة والدول الأخرى. وقد شهدت الأسهم تقلبات قبل أن ترتفع.
ترامب يسعى لفرض رسوم جمركية بوسائل أخرى
منعت المحكمة العليا إدارة ترامب من فرض الرسوم الجمركية بموجب قانون سلطات الطوارئ الاقتصادية الدولية، وهو قانون يسمح للرئيس بتنظيم الأنشطة الاقتصادية في حالات الطوارئ. ومع ذلك، أشارت مصادر إلى وجود عدد من المسارات القانونية الأخرى التي يمكن للرئيس استخدامها لمحاولة فرض الرسوم الجمركية مجددًا. وأشار ترامب في تصريحاته إلى قوانين مثل قانون توسيع التجارة لعام 1962، وقانون التجارة لعام 1974، وقانون الرسوم الجمركية لعام 1930.
قال محللون إن إدارة ترامب يمكنها فرض رسوم تعادل النسبة الملغاة إذا رأت ذلك مناسباً، ورغم ذلك، لم تتغير التوقعات طويلة الأجل بشأن السياسة التجارية الأمريكية بشكل كبير. وأضاف آخرون أن الرئيس أشار بالفعل إلى أنه سيلجأ بسرعة إلى أدوات قانونية أخرى لتحقيق قيود تجارية مماثلة، وأن لديه أدوات متعددة لتجاوز هذا الحكم، وأن استراتيجيته طويلة الأجل فيما يتعلق بالرسوم الجمركية من غير المرجح أن تتعطل.
يبقى القرار الآن في ملعب الإدارة، وتحديدًا مدى استعدادها وقدرتها على فرض الرسوم الجمركية بموجب سلطات قانونية بديلة. هذا التطور سيتطلب متابعة دقيقة لتقييم تأثيره على الأسواق والاقتصاد العالمي.
إمكانية فرض رسوم جمركية جديدة بمعدلات أقل
على الرغم من أن ترامب ألمح إلى أن الرسوم الجمركية الجديدة قد تكون أكثر صرامة من تلك التي طبقها العام الماضي، إلا أنه من المحتمل أن تكون رسوم الاستيراد أقل بسبب السابقة القانونية التي أرستها المحكمة العليا. سيكون من الأصعب على البيت الأبيض فرض رسوم جمركية دون مبرر واضح وإجراءات قانونية سليمة. وهذا من شأنه أن يوفر المزيد من الوضوح ومعدلات أقل للشركات والمستهلكين في المستقبل.
استرداد الرسوم الجمركية: غموض حول الآلية ولكن تحفيز محتمل للشركات
يشير رد فعل السوق الإيجابي يوم الجمعة إلى أن المستثمرين يعتقدون أن هناك إمكانية لاسترداد الرسوم الجمركية. يعتقد خبراء اقتصاديون أن الولايات المتحدة من المرجح أن تصدر ما بين 100 إلى 130 مليار دولار في شكل استرداد للرسوم الجمركية. عند الإضافة إلى المبالغ المتوقعة للعائلات من استرداد الضرائب هذا العام، فإن ذلك يمثل مبلغًا كبيرًا من الأموال. ومع ذلك، لا يزال من غير الواضح كيف ستعمل عملية الاسترداد، إذا ما قامت الولايات المتحدة بإصدار أي منها. من المحتمل أن يعارض البيت الأبيض إصدار أي استردادات على الإطلاق.
تصاعد المخاوف بشأن العجز المالي
ارتفعت عائدات السندات بعد فترة وجيزة من حكم المحكمة العليا بشأن الرسوم الجمركية، مما يشير إلى أن المخاوف بدأت تتزايد بشأن وضع الديون الأمريكية مرة أخرى، الآن بعد أن تم استبعاد عائدات الرسوم الجمركية، حتى الآن. كانت الرسوم الجمركية تعمل كضريبة ظل ساعدت في تمويل الإنفاق دون زيادة الضرائب بشكل صريح. إزالة هذا المصدر من شأنه أن يؤدي إلى توسيع العجز وزيادة الاقتراض، وهو ما يمثل تاريخيًا تطورًا يضغط على سوق السندات ويرفع العائدات.
يأتي هذا القرار في وقت حساس بالنسبة للاقتصاد العالمي، ومن المتوقع أن تترقب الأسواق بقلق الخطوات التالية التي ستتخذها الإدارة الأمريكية فيما يتعلق بالسياسة التجارية. سيعتمد مسار السياسة التجارية المستقبلية على قدرة الإدارة على إيجاد سبل قانونية جديدة لتطبيق أهدافها، والتوازن بين السياسات الحمائية وتحقيق الاستقرار الاقتصادي.