- قد لا يكون الشعار القديم “Sell in May and Got” مبدأً رائعًا هذا العام.
- وقال المحللون لـ BI إن الحرب التجارية والسياسة الضريبية ومخاطر سقف الديون تميل إلى المعايير الموسمية.
- قد يميل إلى التفوق في سنة ما بعد الانتخابات.
في السوق التي يهيمن عليها عناوين الصحف المروعة والسياسة ، قد تحتاج إلى إعادة التفكير في الشعارات الموسمية مثل “Sell in May and Got” ، إلى التفكير.
بعد فترة غير مسبوقة من السنوات للمستثمرين ، والتي تتميز بوباء ، وأعلى تضخم في أربعة عقود ، والآن حرب تجارية شاملة ، يقول استراتيجيون السوق إن الموسمية أصبحت أكثر صعوبة في التنبؤ بها.
وقال روس مايفيلد ، وهو خبير استراتيجي للاستثمار في Baird Wealth ، لـ Business Insider: “لا أعتقد أن المعايير الموسمية ستكون مفيدة في بيئة السياسة غير المؤكدة”. “إن نتائج التعريفة الجمركية ، والحرب التجارية ، وفاتورة الضرائب ، وسقف الديون سيكون لها تأثير أكبر على العائدات أكثر من الأنماط الموسمية.”
أصبح الأمر واضحًا قبل أن يبدأ عام 2025 حتى أن التداول هذا العام قد يكون خارجًا. النظر في أن “رالي سانتا كلوز” السنوي فشل في الظهور في ديسمبر ، حيث أدت المكاسب السابقة في S&P 500 إلى انخفاض نادر في ذلك الشهر.
وفي الوقت نفسه ، شهدت أبريل-عادةً واحدة من الأشهر الثلاثة الأفضل أداءً لهذا العام-انخفاض S&P 500 بنسبة 1.1 ٪ حيث أرسلت تصعيدات التعريفة الجمركية ارتفاعًا في الارتفاع وتهرب المستثمرون من الأسهم.
“البيع في مايو والذهاب بعيدًا” يتم تجربته وصحيحًا – يقول LLPL Financial إنه يمكن تتبع القول المأثور إلى لندن حتى عام 1776 – ويذكر المستثمرين بأن أشهر الصيف تميل إلى أن تكون بطيئة في السوق.
منذ عام 1950 ، شهدت فترة الستة أشهر بين مايو وأكتوبر ربحًا خفيفًا قدره حوالي 1.8 ٪. هذا العام ، على الرغم من ذلك ، إنه تخمين أي شخص ما يمكن أن يحدث وسط الحرب التجارية ، والركود المحتمل ، والصراع الجيوسياسي المستمر.
وقال بول هيكي ، المؤسس المشارك لمجموعة الاستثمار ، لمؤسست مجموعة الاستثمار ، “في بيئة حميدة ، تتوقع أن ترى اتجاهاتك الموسمية الإيجابية ، ولكن ، خاصة بعد الأسابيع الستة الماضية ، من يعرف ما الذي سنتحدث عنه”.
الاستحمام في أبريل ، قد الزهور؟
إذا كانت الأشهر القوية تاريخياً تتخبط هذا العام ، فقد يحمل الصيف مفاجآته الخاصة أيضًا.
“عندما يتعلق الأمر بالأسواق وعدم اليقين التعريفي والسياسة النقدية في الوقت الحالي ، فإن القدرة على جعلها تمطر أو جزءًا من السحب في أشعة الشمس” ، كتب آدم تيرنيست ، كبير الاستراتيجيين الفنيين في LPL Financial ، في أواخر أبريل.
من المؤكد أن هناك بعض المحفزات الإيجابية التي يمكن أن تحدث في نافذة “البيع في مايو”: لم تعد الصفقات التجارية حديثًا ، ومن المتوقع أن تحتل سياسات الرئيس دونالد ترامب المؤيدة للنمو في وقت لاحق من العام.
ومع ذلك ، ستستمر مخاطر الركود في الأفق على المستثمرين ، في حين يحذر المعلقون الآخرون من أن الصفقات التجارية المستقبلية يتم تسعيرها بالفعل ولن تغذي المزيد من المكاسب. في الواقع ، اقترح مايكل براون ، كبير استراتيجيو الأبحاث في بيبستون ، أن يستمع المستثمرون إلى القول المأثور والبيع في مسيرات.
وكتب هذا الشهر: “إن توازن المخاطر يميل لصالح هذا القول الرنين الحقيقي هذا العام ، بالنظر إلى درجة عدم اليقين الهائلة في التجارة ، ومخاطر النمو الاقتصادي في الجانب السلبي ، وبالنظر إلى كيف يبدو أن الهدوء النسبي الأخير على جبهة التعريفة قد هدم المستثمرين إلى بعض الإحساس الخاطئ بالأمان”.
لكن السنوات الأخيرة يجب أن تمنح المستثمرين أكثر توقفًا مؤقتًا قبل الوثوق بالمؤشرات الموسمية المعتادة.
أخبر Mayfield BI أن الأسهم كانت أفضل في الأشهر الستة بين مايو وأكتوبر في الآونة الأخيرة ، وتعود بنسبة 4.6 ٪ على مدى السنوات العشر الماضية. في ثلاث من السنوات الخمس الماضية ، حقق هذا الإطار الزمني مكاسب من رقمين.
قد يكون هذا صحيحًا هذه المرة ، بالنظر إلى أن إشارة السوق الفائقة قد تم تشغيلها في أواخر أبريل. وكتبت مجموعة Leuthold مؤخرًا أن مؤشر اتساع ZWEIG ، الذي يقيس مشاركة سوق الأسهم الواسعة في تجمع مستمر ، يعزز تاريخياً السوق من خلال الركود الموسمي.
وفي الوقت نفسه ، وجدت البيانات التي تتبعها ريان ديستريك ، كبير الخبراء الاستراتيجيين في السوق في كارسون ، أن الشراء في مايو كان أكثر منطقية في السنوات الأخيرة ، والشهر قوي بشكل خاص في سنوات ما بعد الانتخابات ، كما كتب ، بنسبة 1.6 ٪ في المتوسط.