شهدت العملة الرقمية الرائدة، **بيتكوين**، انخفاضًا ملحوظًا في قيمتها خلال بداية شهر ديسمبر، مما أثار قلق المستثمرين في سوق العملات المشفرة. وتداولت قيمة البيتكوين عند مستوى منخفض يصل إلى 85,461 دولارًا في يوم الاثنين، وهو ما يمثل تراجعًا بنسبة 32% عن أعلى مستوى لها على الإطلاق والذي سجلته في أوائل شهر أكتوبر الماضي عند حوالي 126,000 دولار.
وانضمّت إلى هذا الانخفاض عملة الإيثيريوم، حيث تراجعت بنسبة 7% لتداول حول 2,800 دولار. يأتي هذا التراجع في وقت غير معتاد بالنسبة للبيتكوين، التي تشهد عادةً ارتفاعًا في قيمتها خلال الأشهر الأخيرة من العام.
تراجع سعر البيتكوين: أسباب وتداعيات
وفقًا لتحليل ألكس كوبتسيكيفيتش، المحلل الرئيسي للسوق في شركة FxPro، فإن البيتكوين أنهت شهر ديسمبر في المنطقة الخضراء حوالي نصف الوقت خلال السنوات الأربعة عشر الماضية، بمتوسط زيادة بلغ 29.7%. ويرى كوبتسيكيفيتش أن هذا التوجه الهبوطي قد يكون جزءًا من خطة “الدببة” (المستثمرين المتشائمين) لخلق ضغط عاطفي على السوق، حيث يُنظر إلى بداية الشهر على أنها مؤشر عاطفي للأسابيع القادمة.
وتشير التحليلات إلى عدة عوامل تساهم في استمرار تراجع سعر البيتكوين، بما في ذلك تزايد المخاوف الاقتصادية العالمية وتطورات السياسة النقدية.
تفاقم حالة النفور من المخاطرة
في الأسابيع الأخيرة، تحركت أسعار البيتكوين جنبًا إلى جنب مع أسهم التكنولوجيا ذات الأداء المتميز في السوق. ومع ذلك، ساهمت ضغوط البيع في أسهم التكنولوجيا في زيادة الضغط على البيتكوين، حيث اضطر المستثمرون ذوو الرافعة المالية إلى بيع أسهمهم وعملاتهم المشفرة لتلبية متطلبات الهامش مع استمرار الانخفاض.
وتشير مصادر إلى أن هذه الحالة من النفور من المخاطرة أدت إلى حلقة مفرغة من البيع المستمر، ولا يوجد حاليًا ما يشير إلى أن معنويات السوق ستتحسن قريبًا. يعكس مؤشر “الخوف والجشع” لشبكة CNN هذا الاتجاه، حيث لا يزال المؤشر في منطقة “الخوف الشديد”. وبالمثل، يظهر مؤشر “الخوف والجشع” لسوق العملات المشفرة في Coin Market Cap مستويات هبوطية.
واجهت أسهم التكنولوجيا المزيد من الصعوبات يوم الاثنين بعد إنهاء أسبوع قوي نسبيًا وعطلة. انخفض سهم Broadcom بنحو 4% بينما كان سهم Nvidia مستقرًا إلى حد كبير بعد استعادة الخسائر قبل التداول.
مخاوف بشأن صفقة حملة الين الياباني
أضافت تعليقات أحد المسؤولين في بنك اليابان يوم الاثنين، والتي أشارت إلى إمكانية رفع أسعار الفائدة قريبًا، المزيد من الضغط على أسعار العملات المشفرة وأصول المخاطرة الأخرى. أثارت هذه التصريحات مخاوف بشأن تفكيك صفقة “حملة الين”، وهي ظاهرة حيث يقترض المستثمرون أموالًا بفائدة قريبة من الصفر في اليابان للاستثمار في الأسواق الأمريكية.
وقد تسبب تشديد السياسة النقدية من قبل بنك اليابان في تقلبات كبيرة في الأسواق العالمية في الماضي، حيث شهد شهر أغسطس 2024 على وجه الخصوص موجة كبيرة من البيع. وأشار فارزام إحساني، الرئيس التنفيذي لبورصة العملات المشفرة VALR، إلى أن حالة عدم اليقين الاقتصادي الكلي في اليابان أدت إلى بعض التحركات الحذرة، خاصة بين المشاركين في السوق الآسيوي.
ضعف السيولة
شهدت أسواق العملات المشفرة انخفاضًا في السيولة في نهاية العام. ووفقًا لخبراء السوق، فإن هذا الانخفاض يأتي في أعقاب حدث تصفية ضخم في أكتوبر، مما أثار حالة من التوتر بين المستثمرين. كما أشارت البيانات إلى تدفقات خروج كبيرة من صناديق البيتكوين الفورية، حيث سحب المستثمرون 3.5 مليار دولار في نوفمبر حسبما ذكرت SoSoValue.
وتراجعت عمق سوق البيتكوين، وهو مقياس لمقاومة السعر للتقلبات الناتجة عن عمليات التداول الكبيرة، إلى حوالي 568.7 مليون دولار في نهاية الأسبوع الماضي، مقارنة بذروة بلغت حوالي 766.4 مليون دولار في أوائل أكتوبر، وفقًا لشركة Kaiko لتحليل العملات المشفرة.
أضاف إحساني أن “الضغط على الأسواق اشتد لأن دفتر الطلبات كان ضحلًا، وكانت السوق تفتقر إلى العمق الكافي لتحمل صدمة سيولة اقتصادية كلية أخرى”.
تقلبات في الاستراتيجية
ألمحت شركة Strategy، وهي شركة خزينة البيتكوين الرائدة وأكبر مشترٍ للبيتكوين على مستوى الشركات، إلى أنه قد تضطر إلى بيع بعض العملات المشفرة إذا انخفض تقييم الشركة إلى ما دون مستوى معين مقارنة بقيمة حيازتها من البيتكوين.
ويبلغ معدل القيمة الصافية المعدل (mNAV) للشركة، والذي يقيس قيمة Strategy بالنسبة لقيمة حيازتها من البيتكوين، حوالي 1.2 اعتبارًا لـ يوم الجمعة، وفقًا لأحدث البيانات على موقع Strategy على الويب. إذا انخفض هذا المؤشر إلى أقل من 1، فقد يؤدي ذلك إلى قيام الخزينة ببيع بعض مخزوناتها من البيتكوين، كما صرح فونج لي، الرئيس التنفيذي لشركة Strategy، في برنامج “What Bitcoin Did” البودكاست.
قال لي: “آمل ألا ينخفض معدل القيمة الصافية المعدل لدينا إلى أقل من واحد. ولكن إذا حدث ذلك ولم يكن لدينا أي وصول آخر إلى رأس المال، فسوف نبيع البيتكوين. ولكن سيكون هذا بمثابة الملاذ الأخير”.
وقد اكتسبت الشائعات حول بيع Strategy أو احتمال بيعها لبعض ممتلكاتها من البيتكوين زخمًا في الأسابيع الأخيرة. وفي الشهر الماضي، قدرت Akrham Intel، وهي شركة استخباراتية متخصصة في العملات المشفرة، أن Strategy تمتلك حوالي 437,000 بيتكوين اعتبارًا من يوم الجمعة، بانخفاض عن ذروة بلغت حوالي 484,000 بيتكوين في وقت سابق من هذا الشهر. وذكرت الشركة سابقًا أنها حددت حوالي 97٪ من إجمالي حيازات البيتكوين لـStrategy.
وأضاف إحساني: “Strategy هي لاعب رئيسي في سوق العملات المشفرة، ويمكن أن تتسبب المشاكل المحتملة في انخفاض سعر البيتكوين بنسبة 30٪ أخرى”، مشيرًا إلى أن العملة قد تتداول عند مستوى منخفض يصل إلى 60,000 دولار إذا استمر السوق الهبوطي.
بشكل عام، يتوقع المحللون استمرار التقلبات في سوق البيتكوين في المدى القصير، مع التركيز على تطورات السياسة النقدية العالمية، ومستويات السيولة، وأداء أسواق الأسهم. من المهم مراقبة هذه العوامل عن كثب لتقييم الاتجاهات المستقبلية لسعر البيتكوين والعملات المشفرة الأخرى.