- بدأ سوق الاكتتابات العامة الأولية أخيرًا في التحسن بعد تجميده لمدة عامين.
- تعد Reddit وAstera Labs وArm Holdings من الاكتتابات العامة الأولية الحديثة التي شهدت ظهورات تجارية ناجحة لأول مرة.
- تقول LPL Financial إن سوق الاكتتابات الأولية المزدهرة يشير إلى بيئة أوسع للمخاطرة والتي من شأنها أن تدفع أسعار الأسهم إلى الارتفاع.
بدأ سوق الاكتتابات العامة الأولية أخيرًا في إظهار بعض علامات الحياة بعد تجميد الشركات التي تم طرح أسهمها للاكتتاب العام لمدة عامين.
يشير ذلك إلى استراتيجيي LPL الدكتور كوينسي كروسبي وجيفري بوشبيندر أن سوق الأسهم لديه مجال أكبر للارتفاع مع بدء بيئة المخاطرة في اكتساب القوة.
وقال الاستراتيجيون في مذكرة يوم الاثنين: “إذا استمرت الأسواق في اجتياز هذا “الاختبار” لاستيعاب المزيد من إصدارات الأسهم، كما فعلت حتى الآن هذا العام، فقد تطالب بمزيد من المكاسب في سوق الأسهم في المستقبل”.
حصلت سوق الاكتتابات الأولية على علامة مشجعة في سبتمبر عندما تم طرح شركة ARM Holdings للاكتتاب العام، مما خلق بعض الإثارة عندما اتجهت إلى تعرضها للذكاء الاصطناعي. تم طرح Reddit وAstera Labs للاكتتاب العام الشهر الماضي وشهدا طلبًا قويًا على أسهمهما حيث ظل كلاهما أعلى من سعر الاكتتاب الأولي.
ولكن لا يزال هناك الكثير من العمل الذي يتعين القيام به إذا كان سوق الاكتتابات الأولية سيبدأ في إعطاء الأضواء الخضراء الساطعة للشركات الخاصة التي تتطلع إلى طرح أسهمها للاكتتاب العام.
تم طرح 171 شركة فقط للاكتتاب العام في عام 2023، وجمعت 26.2 مليار دولار من رأس المال. وعلى الرغم من التحسن مقارنة بعام 2023، إلا أن ذلك يتضاءل مقارنة بعام 2021، عندما طرحت حوالي 1000 شركة أسهمها للاكتتاب العام وجمعت ما يقرب من 339 مليار دولار من رأس المال.
بدأت الأرقام في الارتفاع في عام 2024، مع طرح 14 شركة للاكتتاب العام حتى الآن هذا العام.
وقال كروسبي وبوخبيندر: “لقد ارتفع عدد الاكتتابات العامة الأولية بشكل مطرد هذا العام تقديراً للبيئة المحسنة لطرح الإصدارات الجديدة في السوق”.
وفقًا للمذكرة، لا يقتصر الأمر على الشركات التي تطرح أسهمها للاكتتاب العام، فهي تشير إلى سوق اكتتابات عامة مفتوحة وبيئة مليئة بالمخاطر، ولكن الأداء القوي للأسهم في الأشهر التي تلت طرح الشركات للاكتتاب العام.
وهذا بالضبط ما بدأ يحدث.
بدأت شركة Renaissance IPO ETF، التي تمتلك شركات تم طرحها للاكتتاب العام مؤخرًا، في تحقيق بعض المكاسب القوية بعد أن انخفضت بنسبة 69٪ من ذروتها في عام 2021 وسط السوق الهابطة في عام 2022. ولكن منذ القاع، ارتفع صندوق الاستثمار المتداول للاكتتاب العام بنسبة 70٪ وارتفع بنسبة 42٪ خلال العام الماضي.
وقال الاستراتيجيون: “إن الزيادة الأخيرة في نشاط الاكتتاب العام والأداء الإيجابي للسعر بشكل عام توفر قراءة إيجابية لمقياس المخاطر هذا”.
تتزامن عودة سوق الاكتتابات الأولية مع ارتفاع سوق الأسهم إلى مستويات قياسية هذا العام، حيث سجل مؤشر S&P 500 21 مستوى إغلاق قياسي جديد في الأشهر الثلاثة الأولى من العام. أدى الارتفاع القوي إلى زيادة قلق بعض استراتيجيي السوق بشأن فقاعة سوق الأسهم والانهيار الوشيك.
لكن كروسبي وبوخبيندر يجادلان بأن الوضع الحالي لسوق الاكتتابات الأولية يشير إلى أن هناك الكثير من الاتجاه الصعودي المستقبلي للأسهم وأن منطقة الفقاعة لا تلوح في الأفق.
“بالنسبة لأولئك الذين يشعرون بالقلق من أن الاكتتابات العامة الأولية الناجحة قد تكون علامة على قمة محتملة في السوق، فكر في أن عدد العروض ليس قريبًا من مستويات ازدهار SPAC لعام 2021 ولا يزال أقل من مستويات ما قبل الوباء. وأخيرًا، يكشف الأداء الإجمالي الأخير للأوراق المالية الصادرة حديثًا نسبيًا وخلص الاستراتيجيون إلى أن أداء الأسعار حميد وليس دليلاً على سخونة السوق.